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近年来，全球医疗健康领域的热点之一无疑是GLP-1受体激动剂类药物在糖尿病治疗和体重管理方面的突破性进展。这类药物不仅为患者带来了新的希望，也驱动了全球制药行业的创新浪潮。其中，美国的礼来公司（Eli Lilly）与丹麦的诺和诺德公司（Novo Nordisk）作为两大领军企业，其产品在全球市场上的竞争态势与商业布局，正受到业界及投资者的密切关注。尤其是在美国市场，药品定价政策的变动，特别是来自高层对药品价格的关注与协商，为这场激烈的市场竞争增添了更多不确定性与看点。对于中国的跨境从业者而言，深入了解这一动态，不仅有助于把握全球医药市场的脉搏，也能为未来合作与发展提供有益参考。

市场竞争与定价焦点

在当前的市场格局下，礼来公司与诺和诺德公司正迎来2025年第三季度的业绩发布季。然而，资本市场的目光并未完全聚焦于即将公布的财务数据，而是更多地投向了美国总统特朗普主导的药品价格协商。外媒报道指出，围绕这些高价值药物的定价谈判，可能对两大巨头的未来盈利能力产生深远影响。

在此轮竞争中，礼来公司似乎展现出了一定的优势，尤其是在应对潜在的美国市场降价方面。其旗下明星减重药物Zepbound，不仅拥有更强劲的临床试验数据支持，据称与白宫的联系也更为紧密，这可能使其在价格谈判中占据有利地位。此外，礼来公司积极布局的直接面向消费者（DTC）市场模式，也有望进一步提振Zepbound的销售表现。

相比之下，生产Ozempic等药物的丹麦诺和诺德公司，正面临一些内部挑战。有分析人士指出，尽管诺和诺德正努力重组其美国团队，但其内部管理层面的一些波动，并未完全打消投资者的疑虑。BMO资本分析师埃文·塞格曼表示，诺和诺德所面临的问题并未真正改变，其内部重组措施也未完全重建投资者的信心，公司仍需解决其内部固有问题。

业绩预期与股价表现

纵观两家公司在2025年的市场表现，其财务数据和股价走势呈现出明显差异。

据LSEG数据显示，市场普遍预计礼来公司在2025年第三季度的业绩将符合预期。该公司2025年第三季度的销售额预计将比2024年同期增长约40%，达到160亿美元。同时，第三季度调整后的每股收益预计为5.69美元。

而丹麦诺和诺德公司，定于2025年11月5日公布其业绩报告。根据LSEG的数据预测，该公司2025年第三季度的营收预计将达到774亿丹麦克朗（约合120.9亿美元），较2024年增长8%，营业利润预计为284.5亿丹麦克朗。

然而，从资本市场表现来看，两者的股价走势大相径庭。2025年迄今，礼来公司的股价已累计上涨约6.2%。与之形成鲜明对比的是，诺和诺德的股价在同期却有约46%的跌幅。

特朗普总统的定价承诺与市场展望

美国总统特朗普曾公开表示，诺和诺德的Ozempic药物价格应低于每月150美元。尽管2025年10月早些时候，一位美国高级卫生官员曾透露，针对GLP-1类药物的定价谈判仍在进行中，但总统的表态无疑给市场带来了强烈信号。

贝尔维尤资产管理公司的投资组合经理保罗·梅杰（该公司目前未持有诺和诺德股票）指出：“我们正在观望谁将是下一个与特朗普总统达成协议的公司。如果最终是礼来公司，并且这对更广泛的GLP-1药物定价环境产生了影响，那么这将成为推动诺和诺德股价变动的重要因素。”这表明，政策层面的干预对于药物市场的影响力不容小觑。

此外，礼来公司旗舰减重药物Zepbound的季度销售表现可能受到一定影响。原因在于，美国连锁药店CVS健康公司在其部分处方清单中，将礼来的Zepbound替换为诺和诺德的Wegovy。然而，分析师们对此并不感到过度担忧。市场研究公司IQVIA的处方数据显示，Zepbound仍在逐步扩大其市场份额，从Wegovy手中赢得更多客户。这表明，尽管面临准入障碍，市场对Zepbound的需求依然强劲。德意志银行生物制药股票研究总监詹姆斯·辛（James Shin）强调，礼来公司的药物在临床上具有更优越的疗效，这使得它们即使在价格较低的情况下，也更有可能获得更高的销售额。

全球医药市场展望与中国跨境从业者的启示

全球减重和糖尿病药物市场的竞争日趋白热化，各大制药公司不仅在研发上投入巨资，在市场策略和政策应对上也展现出高度的灵活性。GLP-1类药物的巨大市场潜力吸引了无数目光，而美国市场的政策风向，尤其是药品定价机制的调整，无疑是影响行业格局的关键因素。

对中国的跨境从业者而言，这一系列动态提供了多维度的观察视角：

首先，市场准入与政策影响。美国作为全球最大的医药市场之一，其药品定价政策的变化将直接影响制药企业的盈利空间和市场策略。中国企业在拓展海外市场时，需要更深入地研究目标国家的政策环境，尤其是药品审批、医保覆盖和定价机制，以制定更具前瞻性的市场进入方案。

其次，产品创新与临床优势。礼来公司Zepbound展现出的临床数据优势，凸显了产品硬实力在市场竞争中的决定性作用。对于从事医药产品研发、生产或销售的中国跨境企业，持续加大研发投入，追求具有全球竞争力与差异化优势的产品，是立足国际市场的根本。

再者，市场营销与渠道建设。礼来通过直接面向消费者模式的探索，以及CVS等渠道商的选择，都表明了多元化市场策略的重要性。中国的跨境电商、医疗器械出口企业可以借鉴这些案例，思考如何优化自身的销售渠道、品牌建设和客户触达方式。

最后，供应链与合作机遇。全球医药巨头的竞争与策略调整，可能带来供应链的重新布局和新的合作机会。中国作为全球重要的医药生产和供应链中心，应密切关注这些变化，寻找在全球医药产业链中进一步提升自身价值的契机，例如原料药、CDMO（合同研发生产组织）服务或创新药的授权引进等。

总体而言，全球GLP-1药物市场的风起云涌，不仅仅是几家医药巨头之间的博弈，更是技术创新、市场策略、政策法规等多重因素交织的复杂图景。中国跨境从业者应持续关注此类前沿动态，从中汲取经验，为自身业务的全球化发展储备智慧与力量。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/trump-stirs-glp1-war-novo-nordisk-down-46.html