Pangaea收入1.706亿美元！租船规模暴增54%

近日，全球干散货物流企业Pangaea Logistics 公布了其2026年第一季度的财务数据。结果显示，公司在多个方面都优于市场预期，这主要得益于更高的运营水平、灵活运用外部租船以及码头业务的拓展。

业务模式优化带动核心指标提升

Pangaea Logistics首席执行官Mads Petersen表示，该公司凭借其独特的运营模式，在本季度内的等效航次租金（TCE）收益率较市场平均水平高出20%。此外，全球对干散货物流服务的强劲需求推动了公司运输天数同比增长14%。更为值得关注的是，公司在本季度内扩展的外部租船规模增长了54%，使其能够抓住市场机遇，并在灵活性方面确保了长期优势。

从具体财务数据来看，公司收入达到了1.706亿美元，这一数字不但超过了此前分析师预计的1.658亿美元，同时还实现了同比增长38.9%。按调整后数据计算，每股收益（EPS）为0.11美元，高于市场预期的0.01美元。而调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）达到2520万美元，较预估的1986万美元大幅超出。调整后的EBITDA利润率达到14.8%，较前一年同期有显著提升；运营利润率则从2025年第一季度的2.4%上升至6.3%。截至本季度末，公司市值5357万美元仍维持稳定增长态势。

分析师对公司动态密切关注

在随后召开的电话会议中，多位分析师就运营情况提出了问题。

对外部租船规模变化的讨论
来自B. Riley Securities的分析师Liam Burke关注到外部租船比例的提升是否会推动Pangaea增加自有船队规模。对此，Petersen表示，使用租船策略更多是为了实现市场套利，公司并未计划将其与自有船队规模之间进行直接挂钩。此外，他还补充道，目前公司在北极航线运行基本聚焦于加拿大与欧洲路线，并未受到地缘政治形势的影响。
管理费用上升的稳定预期
AGP Alliance Global Partners的分析师Charles Fratt提问道，第一季度一般和行政开支（G&A费用）的攀升是否将持续下去。对此，首席财务官Gianni Del Signore解释道，如果不包括非现金的股票薪酬，这一部分费用在接下来预计将更趋稳定，但仍可能受到部分激励薪酬相关因素的波动影响。Fratt还问及未来TCE收益率的变化以及《琼斯法案》暂停可能带来的影响。Petersen认为，TCE收益率保持稳定甚至适度上涨是可以期待的，而《琼斯法案》创造的市场机会似乎只是一次性事件，对未来不会有持续性影响。
运营成本与船队升级问题
来自Value Investors Edge的Climent Molins则关注到公司当前运营成本下降是否具有可持续性，以及未来关于船舶更新换代的计划。Del Signore提到，去年2025年的船只出售是压缩运营成本的一个关键因素，预计未来成本控制的效率依然会较为理想。此外，Petersen表示公司将持续对性价比高的二手船舶交易进行评估，以实现船队的现代化升级。