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当前，全球经济格局正经历深刻变化，其中美国联邦储备委员会（简称美联储）的货币政策调整，无疑是影响国际市场走向的关键因素之一。其每一次利率决议，都如同牵一发而动全身的巨石，不仅对美国本土经济产生深远影响，也通过汇率、资本流动、贸易等多个渠道，直接或间接地传导至全球，特别是与国际市场紧密相连的中国跨境行业。因此，密切关注美联储的政策风向，对于身处国际贸易、投资和金融领域的中国企业和个人而言，具有不言而喻的重要性。

近日，关于美联储未来利率路径的讨论再度升温。美联储理事史蒂芬·米兰（Stephen Miran）在本周早些时候接受外媒采访时表示，他认为在即将到来的2025年12月议息会议上，美联储继续降息仍将是一个合理的举动。这一表态，无疑为当前复杂的全球经济前景增添了一丝新的思考维度。

米兰理事提及，此前市场普遍预期，美联储在2025年内将实施三次降息。他提出一个关键问题：“情况是否发生了变化？”他指出，尽管美国政府数据在某个时期曾面临可得性挑战，但从现有信息来看，通胀水平已低于此前预期，同时劳动力市场也持续保持稳定态势。这些数据释放出的信号，似乎为进一步的货币政策调整提供了依据。

事实上，就在2025年11月举行的联邦公开市场委员会（FOMC）政策会议上，美联储已投票决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点，使得目标区间达到3.75%至4%。值得注意的是，史蒂芬·米兰理事在此次会议上表达了异议，他主张采取更为积极的降息措施，即一次性降息50个基点。这与他在2025年9月会议上的立场一致，当时他也倾向于大幅降息。米兰理事的明确目标是希望更快地将利率引导至“中性政策立场”，即一个既不刺激经济增长也不抑制经济增长的水平。他曾坦言，他与同事们的主要分歧在于“我希望更快地达到那个目标，而不是目的地本身有多大差异。”这表明，他与多数决策者在长期目标上可能并无二致，但在实现路径和速度上持有不同的看法。

然而，自2025年11月的政策会议结束以来，美联储内部对于是否在12月进一步降息的观点，却呈现出日趋谨慎的态势。一些官员对通胀前景表达了担忧，并对再次降息持保留态度。例如，芝加哥联邦储备银行总裁奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）近期表示，他尚未决定是否支持12月的降息。与此同时，美联储理事丽莎·库克（Lisa Cook）和旧金山联邦储备银行总裁玛丽·戴利（Mary Daly）也在本周稍早的讲话中表达了类似的审慎立场。而堪萨斯城联邦储备银行总裁杰夫·施密德（Jeff Schmid）甚至在2025年11月的政策会议上，就明确表示不支持降息。

在这样的背景下，史蒂芬·米兰理事力推进一步降息的立场，似乎显得有些“特立独行”。但他对未来仍持开放态度，表示：“从现在到2025年12月，任何事情都可能发生。可能会有新的信息出现，可能会有意外，也可能会有冲击。我们意想不到的事情可能会发生。”他强调，“但除非有新的信息出现，导致你大幅改变预测，否则我认为继续我们目前的路径，仍将是一个前后一致且合理的行动。”这番话语也传递出，美联储的决策是动态且基于数据的，未来政策走向并非一成不变。

对于中国的跨境从业者而言，美联储的每一次政策调整，都可能带来全球市场链式反应。首先，利率变动会直接影响美元的汇率走势。如果美联储持续降息，可能导致美元相对走弱，这对于以美元计价的中国出口商品而言，或将在一定程度上提升竞争力，但也可能增加进口成本。反之，若美元走强，则可能对中国出口形成压力，并影响外贸企业的利润空间。

其次，利率政策的变化会影响全球资本的流向和成本。美联储降息通常意味着美元借贷成本的降低，这可能刺激更多资本流向收益更高的市场，包括中国在内的一些新兴市场。对于寻求海外融资的中国企业，或是计划进行跨境投资的企业而言，较低的美元利率环境或许能降低其融资成本。然而，若市场预期美联储可能暂停或逆转降息，则可能导致资本回流美国，对新兴市场的流动性造成压力。

再者，美国经济的健康状况和货币政策导向，直接关系到全球贸易需求。如果美联储的降息政策能有效刺激美国经济，提振消费和投资，那么对于依赖美国市场需求的中国出口企业来说，无疑是积极信号。反之，若政策效果不彰或经济面临下行压力，则可能影响全球市场需求，进而对中国跨境贸易量产生影响。

此外，利率政策对大宗商品价格也有间接影响。美元的强弱与大宗商品价格往往呈现负相关，美元走弱可能推高以美元计价的大宗商品价格，这对于中国工业生产所需的原材料成本以及相关大宗商品贸易商而言，都是需要关注的因素。

总而言之，美联储内部关于未来利率走向的讨论，反映出全球经济复苏路径中的不确定性和复杂性。史蒂芬·米兰理事的观点，以及其他官员的审慎态度，共同构成了当前美联储政策制定的多元图景。对于中国跨境行业的参与者而言，这意味着需要更加敏锐地捕捉国际经济动态，深入分析美联储政策可能带来的各项影响，并将其纳入自身的风险管理和战略规划之中。

全球经济的航船正驶向一片充满挑战与机遇的海洋，理解和适应这些宏观经济政策的变化，将是跨境从业者保持竞争力的重要一环。建议国内相关从业人员持续关注美联储的每一次议息会议声明、官员讲话以及美国经济数据的发布，以便及时调整经营策略，化解潜在风险，把握新的发展机遇。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/fed-cut-nov-25bps-dec-next-cross-border-read.html