粤公网安备 44011302004783号 2025越南应用：56亿下载！tROAS解锁持久发展
作为关注中国跨境出海市场动态的观察者，我们时常将目光投向东南亚，尤其是越南这个充满活力的市场。近年来，越南的移动应用与游戏产业发展迅速，其背后蕴藏的韧性与学习能力尤其引人瞩目。从过去单纯追求生存的协作开发模式，到如今主动寻求学习与成长的战略转型，越南团队正展现出一种更加成熟和长远的视野。在2025年，我们能清晰地感受到这种转变，无论是行业活动中的交流，还是数据趋势的演变，都指向了越南市场正从“求生存”向“求发展、求持久”迈进的新阶段。
一、从“生存式联运”到“学习型联运”的转变
回溯到2023年左右，大多数越南工作室在当时面临的路径相对有限：要么尝试独立发行，却常常在短短几个月内耗尽用户获取（UA）预算；要么选择与中国的或韩国的发行商进行联运开发，以此来维持公司的日常运营。在那段时期，联运开发对于许多团队而言，无异于维系生存的氧气，其主要目的在于支付员工工资，而非一项长期的战略布局。然而，在过去的2023年和2024年间，这一局面发生了显著的变化。
进入2025年，许多越南团队已不再将联运开发仅仅视为简单的“外包”工作。他们开始将其视为一种有偿的研发投入，一个学习全球化产品管线、用户获取框架和变现系统的宝贵机会。近期，一位当地的创始人就曾表示：“我们过去做联运是为了应对下一笔工资的发放。而现在，我们做联运是为了学习生命周期设计、用户获取逻辑和精细化运营——最终目标是能够独立完成这些工作。”这种思维模式的转变并非源于盲目乐观，而是源于超休闲游戏热潮退却后的深刻教训——那些过度依赖发行商的团队，在市场风向转变时，曾在一夜之间失去了生命线。
二、2025年行业新共识：tROAS成为通用语言
在2025年的Google Think App活动上，行业传递出的核心信息非常明确：“构建高质量产品，追求盈利能力，实现可持续发展。”现场分享的数据显示，越南已跻身全球增长最快的开发者市场前五名，2024年应用下载量超过56亿次，平均每分钟有超过1万个越南应用被下载。但真正引人深思的并非下载量本身，而是其背后的价值。Google在活动中展示了人工智能驱动的目标回收率（tROAS）竞价如何帮助团队更专注于高价值用户，而非仅仅追逐低成本安装。
值得注意的是，这一次，这样的信息不再仅仅是由平台方单方面传递。许多越南工作室也积极登台，分享了他们的实践经验，主要集中在以下几个方面：
- 用户获取策略的转变： 从过去的以每安装成本（CPI）为主要指标，转向以目标回收率（tROAS）为核心的用户获取活动。这意味着他们更关注用户后续的价值表现，而非单纯的获客成本。
- 投资回报率的精细化衡量： 通过对不同用户群（cohort）和市场进行细致的投资回报率（ROI）分析，从而更准确地评估营销效果。
- 在一线市场的信心拓展： 由于能够更清晰地识别出哪些用户具有真正的生命周期价值（LTV），这些团队在向欧美等一线市场拓展时，展现出更强的信心和策略性。
正如一家混合休闲游戏工作室所言：“我们不再害怕高成本的用户，只害怕那些付费低、无法带来回报的用户。”这无疑体现了市场对用户质量和价值的高度重视。
三、市场逐渐分化，形成三类主要群体
从投资者的视角来看，2025年越南本地的市场格局已开始呈现出清晰的三类群体：
| 群体类型 | 特点描述 |
|---|---|
| A类：数据驱动的独立发行者 | 这些团队已经建立了成熟的目标回收率（tROAS）管理体系，拥有稳定可预测的7天和30天回收率表现，并且内部具备完善的精细化运营（live-ops）和创意测试能力。它们代表着越南市场未来的发展方向，有望成为下一个Amanotes、Bravestars或Vigafun等行业领军企业。这类团队通常对数据有着深刻的理解，能够通过数据分析驱动产品的迭代和用户获取策略的优化，从而实现独立发行并取得成功。 |
| B类：具备快速开发能力但仍在深化学习的团队 | 这些团队展现出强大的产品开发和生产能力，但目前仍在学习如何将用户获取数据与产品变现策略更紧密地结合。对于这类团队，仅仅进行收购可能无法完全释放其价值；更有效的方式是选择与它们共同成长。通过提供适当的支持和指导，如在数据分析、变现模型优化以及精细化运营方面给予帮助，这类团队有望实现快速的升级和发展。它们的潜力巨大，只是需要时间来完善其商业模式。 |
| C类：通过外包维持生存的才华团队 | 这类团队由才华横溢的开发者组成，拥有快速的产品开发流程，但目前尚未拥有自己的核心知识产权（IP）。它们主要通过承接外部的外包项目来维持运营。如果能与实力更强的发行商或工作室进行巧妙的结合，这类团队能够发展成为后者的重要生产力量，专注于内容和技术开发，从而摆脱单纯的“生存模式”，获得更稳定的发展机会。 |
这种市场的分化格局，也正是近年来我们对“快速并购”交易热情有所降低的原因。
四、关于并购：买家众多，成熟卖家稀缺
在2025年近几个月里，我收到了大量关于并购的咨询——既有欧洲发行商寻求混合休闲游戏团队，也有韩国基金物色“规模化的越南工作室”。然而，客观事实是：大多数越南团队目前仍处于学习和优化阶段。许多团队还在努力寻找产品市场契合点，构建数据分析体系，或者稳定其产品组合。在这种情况下，现在就进行收购，可能无法立即释放其内在价值；但如果能够与它们共同成长6至12个月，则效果将大相径。
因此，与其盲目追逐收购，不如帮助这些团队首先优化其现有产品组合：比如提升用户留存曲线，改善回收率表现，并建立更完善的精细化运营体系。一旦这些基础工作得以完成，即便不改变所有权结构，团队的估值也能实现显著增长。
我们常说：“与其收购更多团队，不如投资与现有团队共同深入建设。”
五、越南在东南亚游戏版图中的地位
在2025年Google Think App活动之后，那些定义越南市场崛起的公司名称变得愈发清晰：
- Amanotes： 成功将音乐内容与数据分析相结合，打造了一个可规模化的内容引擎。
- OneSoft / Falcon： 在东南亚地区拥有纪律严明的常青街机游戏产品线，持续输出。
- Bravestars： 已从最初的联运开发模式，成功转型为完全独立发行并掌握自主知识产权的公司。
- Vigafun： 巧妙地将超休闲游戏的快速迭代与中度核心游戏的留存能力结合起来。
- IKame： 这支精干的Z世代团队证明，小规模团队同样能够走向全球市场。
值得一提的是，上述提到的每一家公司，最初都曾是联运开发业务的参与者。然而，在2025年的今天，联运开发对于他们而言，已经不再是维系生存的救命稻草，而更多地成为了一个学习和积累经验的“课堂”。
六、结语：持久发展胜于一时胜利
越南的应用生态系统目前仍处于早期发展阶段，但这并非其弱点。相反，它展现出年轻、勇于实验、对数据充满好奇的特质，并且正在学习如何进行长期布局。对于当前的越南市场而言，现在并非急于展开大规模并购的时机。更重要的是，应专注于优化产品组合，强化团队能力，并寻找能够共同学习与成长的合作伙伴。
我们的目标不应是“买下胜利”，而是与那些懂得如何赢得市场竞争的团队共同成长。东南亚或许是全球性的热点市场，但越南无需急于求成。我们只需有条不紊地前行，以数据为导向，携手共进。因为这一次，我们不再仅仅是谋求生存，而是在学习如何实现持久发展——这才是真正通向胜利的关键。
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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/vietnam-56b-dl-troas-fuels-growth.html
