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在全球经济格局不断演变，各国产业链深度融合的当下，关注海外主要工业制造企业的经营动态，对于我们中国的跨境从业者而言，无疑是一面洞察全球市场风向的重要镜子。近期，一家名为梅维尔工程公司（Mayville Engineering Company，简称MEC）的美国垂直整合制造解决方案供应商，发布了其2025年第三季度财务报告，这份报告中的数据，值得我们细致解读。

MEC在2025年第三季度取得了超出市场预期的营收和利润表现。根据外媒的报道，该公司该季度的营收达到1.443亿美元，与2024年同期相比增长了6.6%。这一数字也超出了华尔街此前预测的1.404亿美元。同时，MEC调整后的每股收益为0.10美元，远高于市场普遍预期的0.01美元。

在衡量公司盈利能力的重要指标方面，MEC第三季度的调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1410万美元，同样高于市场预期的1362万美元，EBITDA利润率为9.8%。公司管理层还重申了对2025年全年业绩的积极预期，其中全年营收指引中点设定为5.45亿美元，这比分析师普遍预测的5.39亿美元高出1.1%。全年EBITDA指引中点为5200万美元，也高于分析师预计的5098万美元。这些积极的财务数据，无疑为公司的市场表现注入了信心。

然而，在这些亮眼的数据背后，也存在一些值得我们深入思考的方面。MEC本季度的运营利润率仅为0%，相比2024年同期的4.2%有所下滑。此外，公司的自由现金流也从2024年同期的1507万美元正值，转为本季度的负115万美元。这意味着尽管营收和利润超预期增长，公司在运营效率和现金流管理方面可能面临一定的挑战。对于中国的跨境制造企业来说，这提醒我们，在追求营收增长的同时，精细化管理和现金流健康同样至关重要，尤其是在全球市场不确定性增加的环境下。

过去五年来（自2020年至2025年），梅维尔工程公司在销售方面保持了稳健的增长态势，复合年增长率达到7.9%。这反映出其在特定工业制造领域具有较强的市场竞争力，并能够持续扩张。然而，如果我们将视线聚焦到最近两年（自2023年至2025年），情况则显示出了一些变化。在此期间，MEC的年化营收出现了3.1%的下滑。这种短期内的趋势转变，通常预示着市场环境或内部运营策略可能正在经历调整。对于中国的跨境制造商和出口商来说，这可能意味着全球对某些工业产品需求的变化，或是供应链竞争格局的重新洗牌。深入分析这种变化背后的驱动因素，有助于我们更好地预判未来市场走向，并适时调整自身的战略布局。

MEC的业务结构主要由两大核心板块构成，它们分别是商用车辆（Commercial Vehicle）以及建筑和高空作业设备（Construction & Access）。这两个板块不仅是公司营收的重要支柱，也是观察全球工业制造细分市场健康状况的窗口。在MEC的整体营收中，商用车辆业务贡献了27.2%，而建筑和高空作业设备业务则占据了15.3%。然而，值得注意的是，在过去两年（自2023年至2025年）间，这两个曾经强劲的业务板块均出现了营收下滑。

商用车辆板块的产品主要包括排气系统、发动机部件以及燃料系统等，这些都是重型卡车、客车等商用车辆不可或缺的组成部分。在过去两年里，该板块的年均营收下降幅度达到8.7%。这一下滑趋势，可能反映了全球商用车辆市场在2023年至2025年期间的需求疲软，或是技术革新带来的产业结构调整。例如，新能源商用车的兴起，可能对传统零部件供应商带来了新的挑战。对于中国的汽车零部件出口企业而言，密切关注北美乃至全球商用车辆市场的技术迭代和需求变化，显得尤为重要。这有助于我们提前布局，抓住新的增长点，例如电动化和智能化相关的零部件需求。

与此同时，建筑和高空作业设备板块的营收表现同样不容乐观。该板块主要为重型机械提供挡泥板、发动机罩和车架等关键部件。在过去两年里，其年均营收下降了11.7%。建筑和高空作业设备的市场需求通常与基础设施建设、房地产投资以及工业生产景气度高度相关。这一板块的下滑，可能暗示着2023年至2025年期间，全球，特别是美国本土的建筑和基础设施投资增速放缓，或重型机械更新换代周期拉长。对于中国的工程机械及配套件出口商来说，这意味着需要更审慎地评估海外市场的需求波动，并考虑在多元化市场布局上投入更多精力，以规避单一市场下滑带来的风险。此外，也要关注这些重型机械的智能化、自动化趋势，这同样会影响到零部件供应商的转型方向。

以下表格汇总了MEC两大核心业务板块在过去两年（自2023年至2025年）的营收表现：

这两大核心业务的下滑，无疑给MEC的整体增长带来了压力。尽管公司通过其他业务板块的增长实现了整体营收的逆势上扬，但核心业务的弱势表现，提醒我们关注全球工业市场结构性变化的可能。对中国的跨境企业而言，这启示我们，即使整体市场规模庞大，细分市场的需求变化也可能导致局部风险。因此，持续的市场调研、产品创新以及业务多元化，是应对这种不确定性的有效策略。例如，中国企业可以利用自身在生产效率和成本控制方面的优势，寻求与此类美国工业巨头的合作机会，或者针对其正在萎缩的市场领域，提供更具竞争力的替代方案。

梅维尔工程公司在2025年第三季度财报中呈现的数据，为我们勾勒出一家老牌美国工业制造企业在当前全球经济环境下的复杂图景。一方面，其在营收和调整后利润方面超越市场预期，表明公司在某些方面仍具韧性，并且其全年的业绩指引也传递出积极信号。这可能得益于其垂直整合的运营模式在供应链稳定性和成本控制方面发挥了作用，或者在非核心业务上实现了增长。

然而，另一方面，运营利润率的下降和自由现金流转负，以及两大核心业务板块在过去两年（2023-2025年）的持续营收下滑，则揭示了公司面临的深层挑战。这不仅仅是MEC一家公司的问题，它可能反映了美国乃至全球工业制造领域的一些普遍性趋势。例如，原材料成本上涨、劳动力成本增加、地缘政治紧张导致的供应链重构，以及全球需求结构的变化，都可能对工业企业的盈利能力和现金流产生影响。

对于我们中国的跨境从业人员来说，MEC的这份财报，提供了多维度的思考和借鉴。

首先，它提醒我们关注北美工业市场的结构性变化。如果MEC作为美国本土重要的商用车辆和建筑设备零部件供应商，其核心业务出现下滑，这可能意味着相关下游行业的整体需求正在经历调整。对于中国的同类制造商和出口商而言，这意味着需要更加审慎地评估美国市场的潜在风险与机遇。我们不仅要看宏观经济数据，更要深入分析具体行业的产品需求、技术标准以及竞争格局。

其次，MEC在营收增长的同时，运营利润率和现金流表现不佳，这突显了精细化管理的重要性。在当前全球竞争日益激烈，成本压力不断增大的背景下，仅仅依靠营收增长已不足以保证企业的健康发展。成本控制、运营效率提升、库存周转以及应收账款管理等，都是中国跨境企业在拓展海外市场时必须加强的环节。特别是对那些计划在海外设厂或进行投资的中国企业，更需要对当地的运营成本、劳工法规以及市场波动性有充分的预判和应对策略。

再者，MEC的垂直整合模式，虽然有助于保障供应链的稳定性和质量控制，但如果市场需求发生重大变化，也可能带来较高的固定成本和转型难度。对于中国的跨境企业，尤其是那些拥有完整产业链优势的企业，如何平衡垂直整合的优势与市场变化的灵活性，是一个持续的课题。是坚持全产业链自给自足，还是更倾向于利用全球供应链的弹性来分散风险，这需要根据自身的产品特点、市场定位以及风险偏好来做出决策。

最后，MEC通过调整后的营收和EBITDA指引，传递出对未来业绩的信心，这表明公司可能正在采取措施应对挑战，或是在其他业务领域找到了新的增长点。对于中国企业而言，这也提醒我们，面对市场逆风，积极的战略调整和创新，是保持竞争力的关键。这可能包括产品升级、技术创新、市场多元化或者商业模式的转型。

总而言之，梅维尔工程公司2025年第三季度的财报，不仅仅是一份关于企业经营状况的报告，更是全球工业制造领域变革的一个缩影。从中，我们可以窥见全球市场需求的微妙变化，体会运营效率和现金流管理的重要性，以及在复杂多变的环境下企业寻求韧性与增长的挑战。

我们国内相关的跨境从业人员，特别是从事工业制造、机械设备、汽车零部件等领域的企业，以及为这些行业提供跨境贸易、物流、金融服务的伙伴们，可以持续关注此类海外工业制造企业的动态。它们的数据和战略调整，往往能够为我们提供宝贵的市场信号，帮助我们更好地理解全球产业链的联动效应，从而在全球化竞争中把握机遇，应对挑战，实现更高质量的发展。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/us-mec-rev-up-6-6-core-biz-down-11-7-alert.html