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各位跨境行业的朋友们，大家好！

在全球经济格局持续演变的大背景下，主要经济体的动向，特别是美国这样的重要市场，无疑是我们中国跨境从业者关注的焦点。理解其宏观经济表现，能为我们布局海外市场、优化供应链管理、精准把握消费者需求提供重要参考。今天，我们就来一同关注美国经济分析局近期公布的2025年第二季度（即4月、5月和6月）国内生产总值（GDP）的最新数据及其相关更新。

根据美国经济分析局的第三次估算，2025年第二季度美国实际GDP按年率计算增长了3.8%。值得注意的是，在此之前的2025年第一季度，实际GDP曾出现0.6%的下降（修订后数据）。这一季度间的显著反转，体现了美国经济在不同阶段的动态调整能力，也为我们观察其市场韧性提供了具体案例。

第二季度实际GDP的增长，主要因素是进口的减少以及消费者支出的增加。我们知道，在GDP的核算中，进口是作为减项存在的，因此进口的下降对GDP增长起到了正向作用。同时，美国消费者强劲的购买力也在一定程度上推动了经济的活跃。当然，这一增长也受到了一些抵消因素的影响，例如投资和出口的下降。

相较于最初的估算，第二季度的实际GDP数据向上修正了0.5个百分点，主要原因在于消费者支出被上调。这表明消费在美国经济中的驱动作用可能比最初预期的更为显著。与第一季度相比，第二季度实际GDP的回升，很大程度上是由于进口的下降以及消费者支出的加速增长，但投资的下行趋势部分抵消了这些积极影响。

衡量私人部门经济活力的指标——实际最终销售给国内私人购买者，在第二季度增长了2.9%，比之前的估算上调了1.0个百分点。这包括了消费者支出和私人固定投资的总和，反映出美国国内私人部门的需求仍然具有增长潜力。

从行业视角来看，第二季度实际GDP的增长，主要体现在私人商品生产行业的实际增加值增长了10.2%，以及私人服务生产行业的实际增加值增长了3.5%。然而，政府部门的实际增加值下降了3.2%，这部分抵消了私人部门的增长。这一结构性变化，值得我们思考其背后可能反映的经济转型或政策调整方向。

同期，实际总产出在第二季度增长了1.2%。具体来看，私人商品生产行业增长了0.6%，私人服务生产行业增长了1.7%，而政府部门则下降了0.7%。这与各行业的实际增加值变化趋势大致吻合，进一步说明了私人服务业和商品生产在当前美国经济中的关键拉动作用。

价格指数方面，第二季度国内总购买价格指数上涨了2.0%，比之前的估算上调了0.2个百分点。个人消费支出（PCE）价格指数上涨了2.1%，上调了0.1个百分点。如果排除波动较大的食品和能源价格，核心PCE价格指数上涨了2.6%，同样上调了0.1个百分点。这些价格指数的温和上涨，表明通胀压力虽然存在，但仍处于相对可控的范围。对于跨境电商而言，这意味着原材料和消费者端的价格变化仍需密切关注，以调整定价策略和采购成本。

实际国内总收入（GDI）在第二季度增长了3.8%，不过这比之前的估算下调了1.0个百分点。实际GDP和实际GDI的平均值也增长了3.8%，向下修正了0.2个百分点。企业利润方面，第二季度来自当前生产的利润（经存货估值和资本消耗调整后的公司利润）增加了68亿美元，但这比之前的估算大幅下调了587亿美元。企业利润的下调，可能会影响企业未来的投资意愿和员工薪酬，这间接影响到消费市场的整体活力。

为了方便大家对比了解，以下是2025年第一季度到第二季度美国经济各项指标的变化情况：

年度经济核算更新：洞察长期趋势

本次发布的数据中，还包含对国家经济核算体系的2025年度更新内容。这次更新涵盖了2020年第一季度至2025年第一季度的数据，对GDP、各行业GDP、GDI及其主要构成部分进行了修订。

更新后的估算数据显示，从2019年到2024年，美国实际GDP的平均年增长率为2.4%，与之前发布的数据保持一致。同期，实际GDI的平均年增长率也为2.3%，同样与先前发布的数据相符。实际GDP和实际GDI的平均增长率在这段时间内为2.4%，比之前发布的数据高出0.1个百分点。这表明美国经济在过去几年中保持了相对稳定的增长态势。

在经济收缩期，即从2019年第四季度到2020年第二季度，实际GDP按年率计算下降了17.4%，比之前发布的数据向上修正了0.1个百分点。而在随后的经济扩张期，即从2020年第二季度到2025年第一季度，实际GDP按年率计算增长了4.5%，与之前发布的数据保持一致。这些修正后的数据，进一步描绘了经济从疫情影响中恢复和发展的轨迹，对于我们评估美国市场的长期韧性具有重要价值。

2025年第一季度数据修正回顾

鉴于本次更新包含了对2025年第一季度数据的修订，我们有必要详细了解这些调整。

根据最新的估算，2025年第一季度美国实际GDP下降了0.6%，比之前发布的数据向下修正了0.1个百分点。这次向下修正，主要反映了投资、政府支出和出口的下调，尽管消费者支出有上调，但未能完全抵消前者的影响。同时，进口数据也被向上修正。

第一季度实际最终销售给国内私人购买者被估算增长了1.9%，与之前发布的数据保持一致。这意味着，尽管整体GDP有所下调，但私人部门的最终需求表现相对稳定。

从行业角度看，第一季度私人商品生产行业的实际增加值下降了5.9%，比之前发布的数据向下修正了3.1个百分点。相比之下，私人服务生产行业增长了0.4%，向上修正了0.7个百分点。政府部门则增长了1.2%，向下修正了0.8个百分点。这揭示了第一季度不同行业的表现差异，服务业展现出更强的韧性。

第一季度实际总产出被估算增长了0.6%，与之前发布的数据持平。其中，私人商品生产行业下降了0.9%，向下修正了0.3个百分点；私人服务生产行业增长了1.3%，向上修正了0.2个百分点；政府部门下降了0.8%，向下修正了0.2个百分点。

价格指数方面，第一季度国内总购买价格指数被估算增长了3.1%，向下修正了0.3个百分点。PCE价格指数增长了3.4%，同样向下修正了0.3个百分点。剔除食品和能源价格后，核心PCE价格指数增长了3.3%，向下修正了0.2个百分点。这些价格指数的向下修正，表明第一季度的通胀压力可能比原先预期的略有缓解。

实际GDI在第一季度被估算增长了1.0%，而之前发布的估算值为增长0.2%。这次向上修正的主要贡献因素是公司利润，这主要基于美国人口普查局季度财务报告的更新数据。此外，基于美国劳工统计局季度就业和工资普查的最新第一季度工资和薪金估算，薪酬数据也对GDI的上调有所贡献。实际GDP和实际GDI的平均值在第一季度被估算增长了0.2%，而之前发布的估算值为下降0.1%。

企业利润方面，第一季度来自当前生产的利润被估算下降了478亿美元，但这一数据比之前发布的数据向上修正了428亿美元。这意味着企业盈利情况虽然仍处于下降态势，但修正后的数据表明实际情况可能略好于最初的悲观预期。

以下是2025年第一季度美国各项经济指标的估算及修正情况：

数据背后的考量

第二季度实际GDP之所以上调0.5个百分点，主要反映了消费者支出的上调，但出口的下调部分抵消了这一增长。同时，进口的下降幅度小于之前的估算。

消费者支出的上调，主要体现在服务消费领域，其中交通服务以及金融服务和保险贡献最大，这得益于美国人口普查局季度服务调查的最新数据。而在商品消费方面，机动车辆及零部件（主要是新的和二手轻型卡车）的贡献最大，这基于更新的Wards Automotive销量和IHS-Polk注册数据。

出口和进口的修订估算，主要基于美国经济分析局国际交易账户的更新数据。在出口方面，向下修正主要集中在商品；而在进口方面，服务的向上修正被商品的向下修正部分抵消。这些细致的数据修订，展现了经济分析机构在数据收集和修正方面的严谨性，也帮助我们更准确地理解美国经济的真实面貌。

对中国跨境从业者的启示

从上述数据和分析中，我们可以得到几点重要的启示：

1. 美国市场需求动态调整：第二季度美国消费支出的强劲增长，尤其是服务消费的提振，表明美国消费者信心和购买力正在恢复。但投资和出口的下降，也提醒我们美国经济内部存在结构性变化。对于跨境电商而言，这意味着在商品出海时，需要更加关注细分市场和产品定位，例如针对服务消费升级带来的配套商品需求。
2. 进口模式变化：第二季度美国进口的下降，既可能反映其国内生产能力的提升，也可能预示着消费者需求结构的变化。中国跨境出口企业应持续关注美国供应链的重塑和消费者偏好的转变，及时调整产品策略和营销重点。
3. 通胀与价格策略：尽管核心PCE价格指数有所上调，但整体通胀压力仍在相对可控区间。这为中国商品进入美国市场提供了相对稳定的价格环境。然而，汇率波动、物流成本以及关税政策等外部因素，仍是跨境卖家需要综合考量的重要变量。
4. 行业差异与机遇：私人服务生产行业的强劲增长，暗示了数字服务、健康服务、娱乐休闲等领域潜在的跨境合作与出口机遇。而商品生产行业的波动，则要求我们在传统贸易领域保持谨慎，并寻求高附加值、差异化的出口路径。

总体而言，2025年第二季度美国经济展现出一定的回升势头，但内部结构性调整和不确定性依然存在。对于身处中国跨境行业的我们而言，这既是挑战也是机遇。保持敏锐的市场洞察力，灵活调整战略，才能在全球经济的浪潮中行稳致远。

建议国内相关从业人员持续关注此类动态，结合自身业务特点，审慎分析，积极应对。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/us-gdp-q2-38-boom-consumer-rebounds-xborder-opp.html