全球液体巨头Q4净利仅5960万刀！物流业挑战加剧。

近日，全球领先的液体大宗商品运输和储存服务提供商Stolt-Nielsen Limited公司，公布了其截至2025年11月30日的第四季度及全年未经审计财务业绩报告。报告显示，在复杂多变的全球经济环境下，公司在2025财年取得了稳健的业绩，但相较于2024财年，净利润和营收均有所下降。

一、2025财年整体业绩概览

据新媒网跨境获悉，Stolt-Nielsen Limited在2025财年实现了总营收27.69亿美元，相较2024财年的28.906亿美元有所减少。同时，2025财年的净利润为3.502亿美元，低于2024财年的3.948亿美元。尽管面临市场挑战，公司整体运营仍然保持了盈利。首席执行官Udo Lange在财报中指出，业务部门在2025年保持了强劲的市场地位，这反映了公司商业模式的韧性。公司2025年全年合并EBITDA（税息折旧及摊销前利润）达到7.755亿美元，处于公司预期区间的上限。

二、2025年第四季度关键数据解析

将目光聚焦到2025年第四季度，Stolt-Nielsen Limited的表现呈现出以下特点：

该季度公司营收为6.806亿美元，低于2024年同期的7.094亿美元；净利润为5960万美元，较2024年第四季度的9140万美元下降显著。在具体指标方面，公司合并EBITDA从2024年第四季度的2.127亿美元降至1.860亿美元。每股收益（EPS）也从去年的1.71美元降至1.12美元。这些数据反映出，在进入2025年末之际，公司运营环境的复杂性与挑战有所加剧。

三、各业务板块表现深度剖析

1. Stolt Tankers（油轮运输业务）：

作为公司核心业务之一，Stolt Tankers在第四季度面临较大的市场压力。该板块录得营业利润5480万美元，低于2024年第四季度的8340万美元。首席执行官Udo Lange解释，尽管本季度来自即期市场（spot demand）的货运量有所增加，但由于运费率走弱，导致时间租船等价（TCE）收入出现下滑。具体数据显示，Stolt Tankers的平均时间租船等价收入为24,518美元/运营日，相较于2024年同期的30,185美元下降了19%。这表明，全球化学品航运市场在2025年末呈现出运力供需结构不平衡以及价格竞争加剧的态势。

2. Stolthaven Terminals（码头仓储业务）：

Stolthaven Terminals业务在第四季度表现出一定的韧性。尽管化学品市场整体表现低迷，该业务板块仍保持了稳定的利用率。然而，由于运营成本的上升，其营业利润从2024年第四季度的2620万美元降至2410万美元。这反映出，即使在市场需求不振的情况下，固定资产运营的成本压力依然存在，对盈利能力构成影响。

3. Stolt Tank Containers（罐式集装箱业务）：

Stolt Tank Containers业务在2025年第四季度面临激烈的市场竞争。该业务板块的营业利润为810万美元，远低于2024年第四季度的1660万美元。报告指出，利润下降的主要原因是市场竞争加剧导致利润空间受到挤压。在国际物流供应链中，罐式集装箱用于运输各类液体化学品和食品级产品，其市场表现往往直接受到全球贸易活跃度和产业链协同效率的影响。

4. 其他业务（Stolt Sea Farm, Stolt-Nielsen Gas, Corporate & Other）：

相较于其他板块的利润下滑，Stolt Sea Farm（水产养殖）、Stolt-Nielsen Gas（燃气业务）以及公司企业及其他业务板块表现相对较好。这几个板块合并实现了850万美元的营业利润，高于2024年第四季度的420万美元（若扣除生物质公允价值调整，则为660万美元，高于310万美元）。这表明公司在多元化业务布局中，部分新兴或辅助业务板块贡献了积极的增长动能。

四、战略举措与未来方向

在应对复杂的市场环境时，Stolt-Nielsen Limited也采取了一系列战略性措施，以期优化其在液体物流领域的地位。

1. 收购Suttons International Holdings Limited：

2025年11月，Stolt-Nielsen Limited完成了对英国罐式集装箱运营商Suttons International Holdings Limited的全面收购。此次收购为Stolt Tank Containers的现有业务增添了11,000个罐式集装箱，进一步扩大了其全球运力。这项战略举措旨在利用STC全球平台的规模和灵活性，拓展客户服务范围，提升其在全球液体物流供应链中的竞争优势。

2. 拟议剥离Avenir LNG部分股权：

Stolt-Nielsen Limited近期宣布正在洽谈出售其在Avenir LNG Limited的部分股权。此举旨在支持Avenir LNG在小型液化天然气（LNG）加注业务领域的未来增长机遇。对股权结构的调整，体现了公司在优化资产组合、聚焦核心业务和支持战略新兴业务发展方面的考量。

五、宏观环境对行业的影响

首席执行官Udo Lange在财报中强调，宏观经济和地缘政治发展持续表现出高度的不确定性。这些因素，叠加贸易关税的不稳定性，共同导致了物流市场的复杂局面。全球经济增长放缓、通胀压力、地区冲突以及贸易保护主义抬头等因素，都对全球供应链的稳定性和效率构成了挑战，也直接影响了航运和物流企业的运营成本和盈利水平。例如，能源价格波动直接影响船队燃料成本，而全球贸易量的起伏则决定了货运需求。

总体而言，Stolt-Nielsen Limited在2025财年展现了其在复杂市场中的适应能力，尽管主要财务指标有所下降，但公司仍通过战略性投资和业务调整，努力巩固其市场地位。新媒网跨境观察到，面对多变的市场环境，全球物流和航运企业普遍面临挑战，如何在挑战中寻求发展机遇，将是行业持续关注的焦点。
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