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物流行业，作为全球贸易的动脉和跨境电商的基石，其每一个环节的变动都牵动着无数从业者的心弦。在复杂的全球经济环境中，大型物流服务商的运营表现，往往能折射出整个行业乃至宏观经济的脉动。

近日，专注于供应链、专用运输和商用车租赁服务领域的美国行业巨头莱德系统公司（Ryder System Inc.）发布了其2025年第三季度的财务报告。这份报告迅速引起了市场的广泛关注。尽管该公司在合同业务和运营效率提升方面取得了一定进展，但整体业绩仍然反映出当前货运市场的持续疲软。管理层在报告中明确指出，租赁业务和二手车销售的需求持续低迷，同时，公司供应链业务中的电商板块也面临挑战，加上医疗费用等运营成本的上升，共同构成了本季度的业绩压力。

莱德系统公司总裁兼首席执行官罗伯特·桑切斯（Robert Sanchez）在报告中表示：“租赁需求环比有所增长，但这一增长幅度低于历史季节性水平。”这表明，即使在通常需求旺盛的时期，市场动力也未能完全恢复。

以下是莱德系统公司2025年第三季度的关键财务数据：

从上述数据中不难看出，尽管莱德系统公司在盈利能力（调整后EPS和EBITDA）上略超市场预期，但其总营收未能达到预期水平，并且与去年同期基本持平，这无疑给市场传递了一个信号：货运市场的复苏之路仍然充满挑战。受此影响，管理层下调了全年调整后每股收益的指导区间，中点预测值为12.95美元，较此前有所下降。

物流市场多重因素交织：行业分析师关注焦点

在随后的业绩电话会议中，多位行业分析师就当前市场面临的挑战，向莱德系统公司管理层提出了深入的问题。这些讨论不仅揭示了莱德系统公司面临的具体困境，也为我们理解当前全球物流与供应链行业的复杂性提供了宝贵的视角。

首先，来自美国沃尔夫研究公司（Wolfe Research）的斯科特·格鲁普（Scott Group）就美国最新出台的商业驾照法规可能对莱德系统公司业务构成和二手卡车价格产生的影响进行了提问。莱德系统公司首席执行官桑切斯回应称，司机市场日益趋紧，理论上可能有利于其专属外包业务，因为更多公司会选择将物流运营外包给专业服务商以应对司机短缺。然而，他同时强调，最终影响仍存在不确定性，且长期来看可能会对司机薪资构成上涨压力。这意味着，劳动力成本的变化将是未来物流行业不得不面对的重要议题。

其次，针对卡车关税和新卡车价格上涨对二手卡车估值及租赁需求的影响，美国花旗银行（Citi）的本·摩尔（Ben Moore）表达了关注。桑切斯解释说，如果新卡车价格持续走高，相关成本最终可能会转嫁给客户，这反过来可能提振二手卡车价值，并增加企业对车辆租赁和物流外包服务的需求。从跨境的角度来看，关税政策和车辆采购成本的波动，将直接影响物流公司的运营成本结构，进而可能传导至最终的运输价格，对全球供应链的成本效率产生深远影响。

此外，美国巴克莱银行（Barclays）的大卫·扎祖拉（David Zazula）则深入探讨了供应链业务板块，特别是电商网络表现的逆风因素是否具有持续性。莱德系统公司总裁史蒂夫·森辛（Steve Sensing）指出，电商业务表现不佳，很大程度上源于部分客户的交易量下降以及网络优化成本的增加。但他预计，随着新业务的逐步启动和运营效率的提升，电商板块的表现有望在未来得到改善。这反映出，即便是在蓬勃发展的电商领域，物流履约的效率和成本控制依然是核心竞争力，且需要持续的投入和优化。

美国摩根士丹利（Morgan Stanley）的拉维·尚克尔（Ravi Shanker）则将问题聚焦于监管政策对司机市场时机的影响，以及私人车队增长的结构性趋势。桑切斯表示，司机市场任何趋紧的态势都可能是一个漫长的演变过程，可能需要数年才能完全显现。在这种背景下，随着私人车队在应对复杂监管和劳动力挑战方面面临压力，莱德系统公司提供的专属服务和租赁业务可能更具吸引力。这暗示了物流服务专业化和规模化的趋势，以及企业在外部环境变化下寻求外部支持的策略。

最后，美国摩根大通（JPMorgan）的布莱恩·奥森贝克（Brian Ossenbeck）要求更详细地了解租赁需求疲软和电商业务表现的具体情况。莱德系统公司各部门负责人进一步澄清，本季度的租赁需求确实弱于季节性常态，尤其是在长期租赁客户群体中表现更为明显。这进一步印证了市场普遍存在的观望情绪和投资谨慎态势。

对中国跨境行业从业者的启示

莱德系统公司作为全球重要的物流服务提供商，其业绩表现和管理层对市场趋势的解读，为中国跨境行业的从业者提供了宝贵的参考信息。

首先，全球货运市场面临的挑战不容忽视。 莱德系统公司业绩报告中提及的“货运市场疲软”、“租赁和二手车销售需求低迷”，都与当前全球贸易环境的复杂性息息相关。这可能是受到全球经济增长放缓、地缘政治紧张、消费者需求变化等多种因素的综合影响。对于中国跨境电商企业而言，这意味着全球范围内的物流成本和时效性可能面临持续的波动，对供应链的韧性和稳定性提出了更高要求。及时调整库存策略、优化运输路径、分散风险，将是应对这一挑战的关键。

其次，劳动力成本和监管政策的变化，正成为物流运营的重要变量。 美国商业驾照法规的调整，以及司机市场可能趋紧的预期，预示着未来全球范围内物流行业的人力成本有上涨趋势。对于高度依赖国际物流的中国跨境卖家和物流服务商而言，需要密切关注目的地国家和地区的劳动力政策、薪资水平变化，并将其纳入成本核算和战略规划中。长期来看，自动化、智能化物流解决方案的投资，或许能有效缓解人力成本带来的压力。

再者，贸易政策和关税调整对物流链的影响是直接而显著的。 分析师对卡车关税的关注，提醒我们全球贸易保护主义抬头可能带来的连锁反应。任何针对特定商品的关税政策，都可能提高物流设备的采购成本，进而影响到整体运输费用。中国跨境从业者需要对国际贸易政策保持高度敏感，评估不同贸易协定和关税调整可能对自身供应链成本和竞争力造成的影响，并适时调整采购和销售策略。

最后，电商物流的精细化运营和优化依然是核心竞争力。 莱德系统公司在电商板块遇到的挑战，反映了即便是成熟市场，电商物流也并非一帆风顺。消费者对配送速度、准确性和成本的期望不断提高，促使物流服务商必须持续投入于网络优化和效率提升。对于中国跨境电商企业而言，这意味着在海外市场的物流布局上，不能仅满足于基础服务，更要追求极致的用户体验和成本效益。无论是选择海外仓、优化末端配送、还是提升逆向物流能力，都需要精细化的管理和持续的创新。

总而言之，莱德系统公司的最新财报，是全球物流行业复杂现状的一个缩影。它提醒我们，在全球化深度发展的今天，即便是一个区域性的市场变化，也可能通过供应链的纽带，影响到远方的中国跨境业务。因此，国内相关从业人员应持续关注此类国际市场动态，将其作为自身战略决策的重要参考，以更加从容和智慧的态度，应对未来的挑战和机遇。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/ryder-q3-317b-rev-supply-chain-pressure-alert.html