比索涨22%！近岸外包，跨境人掘金拉美

近年来，随着全球经济格局的不断演变，许多国家货币的走势都牵动着跨境贸易从业者的目光。其中，墨西哥比索（MXN）在2025年期间对美元（USD）展现出显著的升值势头，累计涨幅达到22%。这一趋势不仅反映了墨西哥国内经济的活力，也与美国企业供应链调整、将生产基地向更近的墨西哥迁移（即“近岸外包”）的潮流息息相关。进入2026年初，美元相对走弱的背景下，墨西哥比索的强势表现持续受到市场关注。

对于我们中国的跨境从业者而言，墨西哥比索的这一系列变化，无疑为理解和布局拉美市场提供了新的视角。其背后的驱动因素，例如墨西哥较高的利率水平、不断涌入的外国投资以及蓬勃发展的旅游业，都值得我们深入分析，以更好地把握潜在的商机与风险。

驱动比索走强的核心因素

墨西哥比索的坚挺并非偶然，而是多重经济因素综合作用的结果。在2025年期间，以下几点是其主要支撑：

1. 利率差异化策略：
   墨西哥中央银行（Banxico）在2025年选择维持较高的利率水平，而同期美国联邦储备委员会（美联储）则倾向于降低利率。这种明显的利率差异使得以墨西哥比索计价的资产对国际投资者而言更具吸引力，尤其是在套利交易（carry trade）方面，投资者会倾向于借入低利率货币，投资于高利率货币，从而推高比索需求。

2. 经济信心提升：
   墨西哥国内经济展现出强劲的活力，具体表现为：

   • 工资增长稳健： 民众购买力增强，提振内需。
   • 旅游业繁荣： 来自美国、加拿大等地的游客数量持续增长，使得墨西哥在国际游客接待量和旅游收入方面屡创新高。这不仅为墨西哥带来了大量外汇收入，也间接增强了比索的购买力。
   • 经济环境稳定： 在墨西哥谢因鲍姆总统的领导下，宏观经济保持稳定运行，有效提振了市场对墨西哥经济的信心。

3. “近岸外包”趋势：
   随着全球供应链韧性的重要性日益凸显，许多美国企业出于降低运输成本、缩短交货时间以及规避地缘政治风险的考虑，选择将其制造业从亚洲等更远的地区转移至地理位置更近的墨西哥。这种“近岸外包”的趋势带来了大量外国直接投资（FDI）流入墨西哥，这些投资最终需要兑换成墨西哥比索进行本地开支和建设，进一步支撑了比索的需求。

展望2026年比索走势的支撑因素

进入2026年，墨西哥比索的强势表现预计仍将受到以下几个关键因素的持续支撑：

• 高利率政策的延续： 墨西哥中央银行若继续维持相对较高的利率水平，将使得墨西哥资产对于寻求高收益的国际投资者保持吸引力，进而持续推高比索的需求。
• 外国投资的持续涌入： 美国与加拿大企业在墨西哥的“近岸外包”活动预计将保持活跃，加上整体外国直接投资的不断流入，将持续为墨西哥比索提供强大的买盘支撑。
• 旅游业的蓬勃发展： 国际游客数量和旅游收入的持续增长，将为墨西哥带来稳定的外汇收入，进一步巩固比索的强势地位。
• 美国货币政策的影响： 若美国联邦储备委员会（美联储）在2026年上半年表现出更为宽松的货币政策倾向，例如明确信号将进一步降息，将削弱美元的吸引力，从而间接支撑包括墨西哥比索在内的其他主要货币。在美国特朗普总统执政背景下，美国的经济政策走向同样备受关注。
• 国内稳定局势： 墨西哥在安全治理方面的持续进步以及政府有效的经济管理措施，有助于提升国内外投资者对墨西哥市场的信心，为比索的稳定提供基础。

比索的技术走势分析

从技术层面看，自2025年1月触底以来，墨西哥比索呈现出持续上涨的趋势。在日线图上，其价格走势持续维持在50日简单移动平均线（蓝色线）上方，显示出明显的上升趋势。在金属市场备受关注之时，墨西哥比索的升值似乎“悄无声息”，以一种平稳的方式逐步走高。这种稳健的表现，也让不少市场观察者思考其上涨空间是否依然存在。

墨西哥比索的季节性表现

对过去15年（截至2025年）的数据分析显示，墨西哥比索在不同月份的平均表现呈现出一定的季节性规律。一项海外报告指出，在过去的15年里，墨西哥比索在1月份平均升值约0.00055，使其成为继3月份之后，一年中表现第二好的月份。

季节性回报图表揭示了资产在一年中特定月份的重复性趋势，为潜在的价格走势提供了参考。投资者通常会利用季节性模式来识别规律，辅助决策。然而，我们必须明确，这些模式仅仅反映了历史数据，并不能保证未来的表现。通过分析上涨月份的百分比以及平均涨跌幅，交易者可以识别出高于平均水平的趋势。但在实际操作中，仅凭季节性因素进行决策，可能导致错失机会或增加风险，因此仍需谨慎对待。

长期季节性与关联市场年度展望

上图所示的一项海外分析显示，3月交割的墨西哥比索期货与以下三个历史年份表现出高度相关性（绿色区域）：1997年（92%）、2006年（93%）和2021年（91%）。当前的联动模式通常在2月中旬达到峰值，随后在3月初有所回落，这为新的资金进入市场提供了潜在的窗口。在这些高度关联的年份中，新一轮的上涨通常始于1月份。与此同时，该海外分析的季节性研究也指出，过去15年的季节性模式（蓝色线）大约也在同一时间开始呈现上升趋势。

综合来看，墨西哥比索在日线图上呈现出清晰的上升趋势。对过去数据的季节性分析显示，1月份通常是其表现第二强的月份。此外，高度关联的市场年份模式也支持了当前的积极走势。对中国跨境从业者而言，了解这些市场动态，有助于在与墨西哥进行贸易或投资时，对汇率风险和收益有更清晰的预判。

然而，我们必须强调，尽管季节性模式和历史关联能提供有价值的参考，但它们不应成为交易决策的唯一依据。决策者在进行风险管理和制定策略时，必须结合技术指标、基本面分析以及整体市场状况，才能做出全面而平衡的判断。

参与墨西哥比索市场的方式

对于有兴趣参与墨西哥比索市场的人士，通常有两种主要方式：

• 即期外汇交易（USD/MXN）： 这是最常见、流动性最佳的方式。由于墨西哥经济与美国经济联系紧密，通过美元兑墨西哥比索的即期汇率进行交易，可以直接反映两经济体之间的相对强弱。
• 墨西哥比索期货： 对于机构投资者或希望进行对冲、或对更长期走势进行投机的人士，可以在芝加哥商品交易所（CME）交易墨西哥比索期货，其代码为M6。

总结与启示

展望2026年，墨西哥比索依然具备诸多支撑其走强的基本面因素。墨西哥中央银行预计将继续维持相对较高的利率，而美联储则可能进一步降息，这种利率差将持续吸引资金。同时，“近岸外包”趋势将不断为墨西哥带来美元，这些美元需要转换为比索进行本地化投入，从而支撑比索需求。此外，墨西哥蓬勃发展的旅游业也将贡献稳定的外汇收入。在当前政府领导下，市场对墨西哥政治和经济稳定性的信心不断增强，也为比索的坚挺提供了基础。从技术分析角度看，比索对50日移动平均线的尊重以及季节性模式显示，1月和3月通常是比索表现强劲的月份。

然而，任何资产的价格都不会永远单边上涨。全球风险情绪的快速变化、大宗商品价格的剧烈波动，或者美国经济数据意外走强导致美元突然反弹，都可能导致美元兑墨西哥比索汇率快速回调。因此，无论是通过即期外汇交易，还是通过期货市场参与比索走势，风险管理都至关重要。密切关注关键支撑位，并记住季节性规律和历史关联只是参考，并非未来的绝对保障。对于我们中国的跨境从业者而言，无论是与墨西哥进行贸易、考虑投资设厂，还是在拉美市场布局，了解并适时调整策略，始终是明智之举。

新媒网（公号: 新媒网跨境发布），是一个专业的跨境电商、游戏、支付、贸易和广告社区平台，为百万跨境人传递最新的海外淘金精准资讯情报。

本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/peso-up-22-nearshoring-latam-gold.html