赫伯罗特：营收增利润跌50%！跨境运价下探，中国卖家利好！

全球航运巨头赫伯罗特（Hapag-Lloyd），作为连接世界各地商品流动的重要纽带，其运营状况一直是全球贸易风向的晴雨表。近期，随着全球经济格局的不断演变和市场需求的波动，这家德国航运巨头公布了其最新的业绩情况。对于长期关注国际市场动态、积极参与跨境贸易的中国企业和从业者而言，深入了解这些数据背后的含义，对于洞察行业趋势、优化自身经营策略具有重要的参考价值。

航运市场在过去一年中经历了显著的调整。一方面，全球贸易货运量在部分区域呈现增长态势；另一方面，运力供给与市场需求之间的动态平衡，以及持续的运营成本压力，使得航运公司的盈利能力面临新的挑战。赫伯罗特的最新财报，正是当前行业状况的一个缩影，它揭示了在复杂多变的贸易环境下，即使营收有所增长，利润空间也可能受到挤压的现实。

九个月业绩概览：营收增长与利润承压

根据赫伯罗特方面发布的数据，截至2025年9月的前九个月，公司整体营收实现了小幅增长，从2024年同期的152.8亿美元提升至160.5亿美元。这表明在全球贸易活动中，赫伯罗特服务的客户对运力的需求仍在，其业务量有所扩大。

然而，在营收增长的背后，公司的集团利润却出现了明显下滑。从2024年前九个月的18.3亿美元降至2025年同期的9.46亿美元。这一对比鲜明的数据，直接反映出航运企业在当前市场环境中“增收不增利”的困境。利润的缩减，往往是平均运价的走低和运营成本的上升共同作用的结果。

2025年第三季度表现及深层原因

聚焦到2025年第三季度，赫伯罗特的盈利状况虽然比2025年第二季度有所改善，但与2024年第三季度相比，仍有显著的下降。公司指出，这主要是由于运价持续低迷以及成本端压力上行所致。

深入分析可以发现，公司整体的税息折旧及摊销前利润（EBITDA）利润率和息税前利润（EBIT）利润率均有所下滑。EBITDA利润率从2024年同期的24%下降到2025年的17%，而EBIT利润率则从13%降至6%。这表明，每一笔营收所能带来的实际利润空间正在不断被压缩，航运公司的经营效率和盈利能力正面临严峻考验。

运输量增长与运价下行并行

尽管利润率面临压力，赫伯罗特的航运业务量却呈现出积极的增长。在2025年前九个月，其航运业务收入从2024年同期的149亿美元增至157亿美元。运输量也从930万标准箱（TEU）增长到1020万标准箱，增幅达到9%。值得注意的是，这其中东西向航线的增长贡献尤为突出。

平均运价方面，2025年的平均运价为每标准箱1397美元，相比2024年的每标准箱1467美元下降了4.8%。这意味着，尽管货运量增加了6.1%，但运价的下滑抵消了部分因量增带来的收益。从更宏观的视角看，2025年第三季度全球整体运输量增长了3.7%，赫伯罗特的增长速度高于行业平均水平，显示其在市场竞争中仍保持了一定的份额和活力。

战略联盟的效用与成本挑战

在激烈的市场竞争中，航运巨头之间的战略合作变得日益重要。2025年，赫伯罗特与丹麦航运巨头马士基共同启动了名为“双子星”的联合服务联盟（Gemini alliance）。这一联盟的建立，旨在优化航线网络、提升运营效率。赫伯罗特方面透露，得益于“双子星”联盟的推动，其在亚洲地区的业务量增长了19.2%。这对于与亚洲市场紧密相连的中国跨境电商及贸易企业而言，无疑是一个积极信号，意味着更多元、更高效的航运服务选择。

然而，联盟的建立和网络的转型并非没有代价。赫伯罗特的航运EBITDA利润率和EBIT利润率分别下降到15.5%和4%。作为对比，马士基在2025年第三季度报告的EBITDA利润率和EBIT利润率分别为19.5%和6.2%。赫伯罗特指出，这其中的部分原因在于“双子星”联盟的网络过渡和初期启动成本，以及全球多个地区持续存在的港口拥堵所产生的额外费用。这些成本压力，直接影响了公司的短期盈利表现。

2025年全年业绩预测：审慎与务实

面对前九个月的业绩表现和持续的市场挑战，赫伯罗特对其2025年全年的业绩预测进行了调整。公司将全年EBITDA的预测范围收窄至31亿至36亿美元，EBIT的预测范围收窄至6亿至11亿美元。这一预测区间更趋于审慎和务实，反映出公司对当前及未来一段时间内市场环境的综合研判。对于市场参与者而言，关注这些关键指标的动态，有助于理解航运市场的整体走向。

对中国跨境行业的启示与展望

赫伯罗特作为国际航运业的重要参与者，其业绩数据不仅是公司自身的晴雨表，更是全球贸易状况的一面镜子。对于中国广大的跨境贸易从业人员而言，从这些数据中我们可以汲取以下几点启示：

运费波动下的机遇与挑战： 平均运价的下行，对于中国的出口企业而言，意味着物流成本的降低，这有助于提升中国商品在全球市场的竞争力。然而，也需警惕运价在低位徘徊甚至触底反弹的可能，提前做好成本预算和风险管理。
供应链韧性仍需关注： 尽管运输量有所增长，但港口拥堵和网络转型成本的存在，提醒我们全球供应链的稳定性仍面临考验。中国企业应继续加强供应链管理，考虑多元化航线布局，提升应急响应能力，确保货物运输的顺畅。
亚洲市场的重要性凸显： 赫伯罗特亚洲业务量的显著增长，尤其是东西向航线的活跃，再次印证了亚洲，特别是中国在全球贸易版图中的核心地位。中国出口企业应充分利用这一优势，深耕传统市场，同时积极拓展新兴市场。
航运巨头联盟化的影响： 航运公司通过联盟优化资源配置，提升服务效率。对于中国跨境电商企业而言，选择稳定可靠的航运合作伙伴至关重要。理解不同联盟的服务特点和优势，有助于选择最适合自身业务的物流方案。
关注成本结构的变化： 航运公司面临的运营成本压力，可能会通过燃油附加费、港口操作费等形式传导至货主。中国企业在与物流供应商签订合同时，需仔细审视各项费用构成，避免不必要的成本支出。

展望未来，全球贸易环境的复杂性将持续存在，航运业的周期性调整也是市场常态。中国跨境从业人员应保持务实理性的心态，紧密关注国际航运市场的最新动态，包括主要航运公司的财务表现、运力部署、燃油价格变动以及全球港口效率等关键指标。通过持续的学习和适应，不断优化自身供应链策略，提升风险抵御能力，从而在全球贸易的浪潮中稳健前行。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/hapag-lloyd-profit-down-50-pct-china-wins.html