几周后，上市航运公司将陆续发布业绩报告，大型油轮的运营状况预计将再次成为市场关注的焦点。

在行业分析师的眼中，当前地缘政治局势持续存在不确定性，相较于干散货运输，油轮运输行业受到的关注明显更多。2025年第二季度，油轮运输的现金流表现尚可，但盈利能力并不突出。

值得关注的是，杰富瑞（Jefferies）高级分析师Omar Nokta带领的团队已开始对Okeanis Eco油轮（纽约证券交易所代码：Eco / OSE:OET）进行跟踪报道，并将其定位为“优质股息和卓越表现的提供商”。据悉，该公司与Alafouzos家族有关联，目前运营着14艘现代化油轮，包括8艘超大型原油运输船（VLCC）和6艘苏伊士型油轮（Suezmax），这些船舶目前均在即期市场运营。

杰富瑞分析师团队在首次发布的研究报告中，给予Okeanis Eco油轮“买入”评级。在报告中，分析师团队给出了每股29美元的目标价，而该公司目前的股价约为每股24美元。值得一提的是，Okeanis Eco油轮的股价曾在2024年第二季度达到每股35美元的高点，但之后由于市场对石油流量减少的担忧，股价开始回落。

Okeanis Eco油轮于2023年底在纽约证券交易所上市。杰富瑞的这份“买入”评级报告对该公司给予了高度评价，并指出：“该公司已经建立了持续跑赢市场指数和同行平均水平的记录。”报告显示，自2022年初以来，Okeanis Eco油轮的超大型原油运输船（VLCC）的平均费率为50,500美元/天，高于同行平均水平的40,000美元/天；其苏伊士型油轮（Suezmax）的收入为53,700美元/天，而同行的平均水平为39,800美元/天。

分析师补充说：“尽管Okeanis Eco油轮的船队规模相对较小，但其表现远超预期。”此外，分析师还强调了该公司对股东的友好举措，表示：“自2023年以来，季度股息占调整后收益的90%-95%。鉴于我们对未来几个季度原油油轮市场前景持乐观态度，我们认为Okeanis Eco油轮是获得收益增长的首选。”

Evercore ISI的另一位主要运输分析师Jon Chappell在2025年6月发布的《航运展》（Shipping Show）杂志中指出，超大型原油运输船（VLCC）尚未充分发挥其盈利潜力。他认为：“在过去5年中，作为最大的资产类别，超大型原油运输船（VLCC）的收益远低于规模较小的同行。中型原油运输船更能直接受益于贸易流量的转移，这主要与乌克兰危机、对俄罗斯的制裁以及欧盟要求从其他地方寻找石油有关。”不过，超大型油轮（VLCC）比小型油轮赚得更多的历史常态可能即将回归。

Chappell表示：“除了贸易流量中断之外，欧佩克（OPEC，石油输出国组织）严格的产量目标也损害了超大型油轮（VLCC）的价格。但目前，该组织已开始加速生产。与此同时，中型油轮的‘繁荣期’导致这些领域的新造船投资大幅增加，而超大型油轮（VLCC）的订单量远低于其他任何油轮资产类别。因此，我们认为，阿芙拉型（Aframax）和苏伊士型（Suezmax）油轮的溢价率将在2025年和之后回归，并在未来几年内恢复到更接近长期平均水平的水平。”

杰富瑞的贸易流向追踪报告（Jefferies Trade Flow Tracker）也表达了类似的观点。报告作者认为，油轮运输量“将随着欧佩克+（OPEC+）和炼油厂提高产量而增加：2025年，超大型油轮（VLCC）的现货价格平均约为4.5万美元/天，与2022年中期以来的平均水平一致。”作者认为，这一数字反映了“周期中期”的盈利水平，但随着进入下半年，该行业将迎来显著的增长。

分析师密切关注石油出口国的最新动态，并表示：“一旦中东的消费旺季在9月份左右结束，欧佩克+（OPEC+）近期增加的产量将以更高的数量冲击出口市场。中东出口的绝大多数都由超大型油轮（VLCC）运输，这应该足以抵消2025年美国墨西哥湾市场超大型油轮（VLCC）装载量的下降。”他们补充说：“全球炼油利润率最近的强劲增长，尤其是在欧洲，表明需求动态更为强劲，炼油厂的吞吐量可能会增加。”

新媒网跨境获悉，2025年油轮运输市场或将迎来复苏，超大型油轮（VLCC）有望重拾盈利能力。但与此同时，地缘政治风险和全球经济形势等因素仍将对油轮运输市场产生影响。

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