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干散货航运业今年上半年盈利出现下滑，跌幅约为25%，这主要是由于来自中国的需求有所减弱。

为深入了解航运市场现状并展望未来发展，年中之际，我们与海事战略国际（MSI）的专家合作，推出了一系列五篇文章。新媒网跨境了解到，本篇文章将聚焦干散货航运市场，与MSI董事Will Fray展开对话，探讨该市场的表现和前景。

干散货市场表现分析

Will Fray指出，今年年初干散货航运市场的基础较为薄弱，1月和2月的运价表现疲软，整体形势“并不乐观”。然而，令人意外的是，好望角型船的运价却大幅上涨，一度达到3万美元/天，市场出现了一波复苏。

但从整体来看，今年上半年市场呈现下滑态势。“今年上半年，干散货的平均收益下降了大约25%。” Fray表示。

他进一步解释说：“与今年1月份相比，干散货市场的基本面有所减弱，这既体现在贸易方面，也体现在供应方面。” 尽管贸易量有所下降，且新船供应持续增加，但好望角型船运价的飙升表明，市场仍然具备一定的韧性，足以支撑短期的上涨。此次好望角型船运价上涨，很大程度上是受到大西洋地区铝土矿和铁矿石租船需求增加的推动。

展望今年剩余时间，Fray预测，去年年底费率下降的情况可能会重演，这主要是基于基本面因素以及交付的船舶数量。他认为，市场仍然存在短期上涨的潜力，但这种可能性在2026年将会降低。“我们预计，干散货业务的盈利能力将低于去年。”

中国需求的影响

中国作为全球重要的经济体，其需求变化对干散货航运市场具有举足轻重的影响。

Fray表示：“中国需求数据非常疲弱，无论从消费角度还是从贸易角度来看，都令人担忧。”

具体数据显示，钢铁产量同比下降1%，铁矿石贸易量同比下降3%，部分原因是去库存，煤炭贸易量下降5%，这引起了专家的关注。

此外，中国库存的增加曾经是市场的重要支撑因素。中国政府希望将库存维持在15%的水平，而目前这一目标已经达到。由于煤炭需求疲软和生产受到支撑，今年煤炭库存并没有出现显著变化，因此库存的增加对市场的支撑作用减弱。与此同时，由于国内生产强劲，印度的煤炭进口量也在下降。

“因此，煤炭贸易不仅受到中国需求疲软的影响，也受到其他地区需求疲软的影响。” Fray解释道。

除了干散货航运面临挑战之外，中国的粮食进口也较为缓慢。由于中国小麦和粗粮生产形势良好，导致进口量下降了50%，大豆进口量也下降了4%，尽管这部分是由于巴西的出口季节较晚所致。

“这些大宗商品的走势都相当负面，很难找到一个能够支撑短期走势的驱动因素。” Fray 总结道。

新造船订单的影响

目前，新船订单量相当于现有干散货船队的10%，这通常被认为是相对较低的水平。然而，考虑到未来的贸易预期，Fray 对此提出了质疑。“在一个贸易和需求持平的世界里，任何超过10%的订单都开始显得对市场有点威胁。”

他进一步指出，在中国需求下降的情况下，煤炭进口预计将出现下降，MSI 预计铁矿石进口长期也将下降。虽然更强劲的谷物和少量散装贸易可能会在一定程度上抵消这种下降，但总体而言，在过去由中国工业化推动的干散货贸易强劲增长势头正在发生转变，未来不应期望出现类似的增长速度。新媒网跨境认为，在此背景下，10%的订单量不应被视为相对较低。

展望今年，预计将有3500万载重吨的新船交付，需要2.4亿吨的额外货运需求才能吸收船队的增长。然而，MSI 预计今年的增量贸易量仅为5000万吨。Fray 表示，从供应的角度来看，2026年情况也不会有所好转。“在这种情况下，这个市场的前景肯定会供过于求。因此，MSI对明年散货船的市场平衡越来越悲观。”

从长远来看，Fray 认为，相对于贸易增长持平的背景，目前的订单量并不算低。新媒网跨境预测，干散货航运市场或将面临供过于求的挑战。