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近年来，全球经济环境复杂多变，美国作为全球最大的经济体之一，其经济动态无疑牵动着全球的目光。特别是在跨境贸易和投资领域，美国市场的每一个细微变化都可能对中国乃至全球的跨境从业者产生影响。因此，深入了解和分析美国市场的关键数据和趋势，对于我们中国的跨境行业参与者来说，具有重要的参考价值。当前，美国房地产市场正经历一个特殊的时期，尽管宏观经济层面出现了一些积极信号，但整体而言，市场仍面临诸多挑战。

据美国Pantheon Macroeconomics咨询公司的经济学家团队分析，尽管近期市场出现了一些改善迹象，但美国房地产市场预计在一段时间内仍将处于“低速运行”状态。该公司高级美国经济学家奥利弗·艾伦（Oliver Allen）明确指出，至少有三个主要因素在阻碍市场复苏：购房者面临的“紧张”的可负担性、持续高企的抵押贷款利率以及表现不佳的劳动力市场。这些因素相互交织，共同构成了当前美国房地产市场的复杂格局。

挑战一：购房可负担性承压

长期以来，购房可负担性一直是衡量房地产市场健康与否的关键指标。进入2025年以来，美国的购房者发现，想要拥有一套自己的住房变得越来越困难。房价居高不下，而居民收入增长速度却相对缓慢，导致购房支出占家庭收入的比例不断攀升。这种“紧张”的可负担性意味着许多潜在购房者，特别是首次购房者，难以满足购房所需的经济条件。高昂的房价不仅体现在城市中心，甚至在一些郊区和次级市场，购房成本也让普通家庭望而却步。对于计划在美国进行房地产投资或考虑将美国房产作为资产配置一部分的中国投资者而言，深入评估区域的真实可负担性和长期的投资回报潜力，显得尤为重要。过高的购房门槛可能会限制未来的需求增长，进而影响房产的升值空间。

挑战二：抵押贷款利率居高不下

抵押贷款利率是影响购房决策的另一个核心因素。在过去两年中，随着美联储为应对通胀而多次加息，抵押贷款利率也随之水涨船高。尽管近期美联储在2025年下半年已采取了降息措施，并且市场预期未来可能会有更多降息动作，但目前的利率水平对于许多购房者来说仍然偏高。艾伦指出，近期平均30年期抵押贷款利率已从2025年5月下旬的接近7%降至最近的6.30%左右，这确实在一定程度上缓解了购房者的压力，并可能在未来几个月内推动销售量的小幅增长。

然而，需要注意的是，即使降至6.30%，这一利率水平仍显著高于前些年的低谷。较高的借贷成本直接增加了每月还款额，变相提高了购房的实际总成本。对于中国的跨境电商卖家和品牌商而言，美国居民可支配收入中用于住房支出的比例上升，可能意味着用于非必需消费品（如通过跨境电商购买的商品）的预算会受到挤压。这需要我们密切关注美国消费者的消费信心和支出结构变化，以便及时调整市场策略。

挑战三：劳动力市场表现疲软

一个健康的劳动力市场是支撑房地产需求和价格的重要基础。当就业稳定、工资增长时，消费者信心增强，购房意愿和能力也随之提升。然而，艾伦强调，当前美国劳动力市场表现“非常疲软”，这是阻碍房地产市场全面复苏的第三个主要因素。劳动力市场的疲软可能体现在几个方面：失业率虽然可能维持在较低水平，但就业增长缓慢、工资增长停滞，或者部分行业出现裁员潮。

这种疲软状态会直接影响潜在购房者的收入预期和职业稳定性，从而使他们对长期负债如房屋抵押贷款持谨慎态度。即使有购房意愿，也可能因为对未来收入的不确定性而推迟购房计划。对于我们中国的跨境服务提供商和投资者来说，美国劳动力市场的状况不仅影响房地产，更是观察美国经济整体健康状况的重要窗口。它会影响当地居民的消费能力，进而影响对各类商品和服务的需求，包括从中国进口的商品。

2025年市场僵局与未来展望

回溯2025年大部分时间，美国房地产市场确实陷入了一种“僵局”：一方面，潜在购房者因高房价和高利率望而却步；另一方面，房屋卖家又不愿在价格上做出让步，导致交易量相对低迷。尽管在2025年8月，新屋销售数据出现了一个亮点，达到了近三年来的新高，这曾一度引发市场对“回暖”的猜测，但奥利弗·艾伦及其团队对此持谨慎态度。他认为，当前的经济条件仍不足以支撑市场实现持续的、强劲的增长。

他再次强调，在可负担性紧张、抵押贷款利率仍高以及劳动力市场疲软等多重“逆风”因素的影响下，美国房地产市场短期内不太可能出现真正意义上的、持续的复苏。他还指出，尽管近期数据有所改善，但整体市场活跃度仍处于“非常低迷”的水平，例如，待售房屋数量仍然比2020年疫情前的平均水平低约30%。这表明，虽然利率有所下降，但市场深层次的问题并未完全解决，买卖双方的博弈仍在持续。

对于中国的跨境从业人员而言，理解美国房地产市场的这些深层结构性问题至关重要。这不仅仅是关于投资一个资产类别，更是关于洞察美国宏观经济的脉搏。一个低迷的房地产市场可能意味着消费者信心不足，进而影响整体消费支出。例如，从事家居用品、家电、建材等相关产品出口的中国企业，需要密切关注美国住房市场的新建和二手房交易量，以便预判市场需求变化。

同时，我们也要看到，每一次市场调整都可能蕴藏着新的机会。例如，一些地区的租房市场可能因购房需求受阻而变得活跃，这或许会催生对长租公寓相关服务或产品的需求。此外，对于具备雄厚资金实力和长期投资眼光的中国投资者来说，在市场低迷时期，一些优质资产的价格可能会出现回调，正是通过审慎评估、抓住合理机会的时期。

总之，美国房地产市场的未来走向，将是一个动态演变的过程，受到多方因素的综合影响。中国的跨境从业者应保持务实理性的态度，持续关注美联储的货币政策、劳动力市场数据以及居民消费信心的变化，审慎评估潜在的风险与机遇。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/us-mortgage-rate-63-still-3-big-problems.html