美国Farmer Mac：布局新能源，利润逆势增1.2%！

在美国，农业是国民经济的基石之一，而支撑这一庞大产业的，除了勤劳的农民和先进的技术，还有稳健的金融服务。美国联邦农业抵押贷款公司（Federal Agricultural Mortgage Corporation），通常被称为Farmer Mac，便是在这一领域扮演着关键角色的金融机构。作为一家准政府机构，Farmer Mac通过为农村贷款机构提供二级市场，有效增强了美国农村地区农业、牧场和农村住房信贷的可获得性。对于中国跨境行业，特别是涉足农业、金融或对海外市场有深入观察需求的从业者而言，了解Farmer Mac这类机构的运营模式与最新业绩，不仅能洞察美国农业经济的健康状况，更能从中学习其在风险管理、业务多元化方面的策略，为自身在全球化发展中提供有益参考。

近日，外媒披露了Farmer Mac在2025年第三季度的财务表现。数据显示，尽管该公司当季营收达到9496万美元，实现了11.1%的同比增长，但这一数字略低于分析师预期的1.01亿美元。然而，市场的反应却颇为积极。这主要得益于其强劲的非GAAP（非通用会计准则）盈利表现以及贷款组合的持续增长。具体来看，调整后的每股收益达到了4.52美元，超出了市场预期的4.47美元，增幅为1.2%。运营利润率方面，本季度为70.2%，相较于2024年同期的72.9%有所下降。截至2025年第三季度，Farmer Mac的市场总市值约为17.5亿美元。

Farmer Mac管理层将这一季度的表现，归因于其在基础设施金融和可再生能源领域的业务拓展，以及审慎的资产负债管理。公司首席执行官布拉德福德·诺德霍尔姆（Bradford Nordholm）表示：“我们基于战略驱动，决定将贷款组合多元化，拓展到新兴业务领域……这始终是我们的重点工作，而这种多元化正在帮助我们应对不断变化的市场周期。”他进一步解释道，向宽带网络和可再生能源项目等领域的多元化，有效抵消了传统农业贷款在季节性波动中面临的压力。这无疑为我们展示了一个在特定领域深耕的企业，如何通过前瞻性布局，增强自身抵御市场风险的能力。

在随后的财报电话会议上，分析师们对Farmer Mac的未来展望和潜在风险提出了诸多疑问，这为我们提供了从市场视角审视该公司策略的宝贵机会。

关于利率变动对净有效息差的影响，KBW的分析师博斯·乔治（Bose George）提出了疑问，尤其是在市场预期可能出现降息的背景下。首席执行官诺德霍尔姆对此解释称，Farmer Mac的资产负债结构设计，旨在对利率变化保持中性，这意味着公司的息差主要受业务组合而非单纯市场利率波动的影响。这种稳健的金融策略，对于国内涉足海外金融市场的企业来说，提供了如何在复杂利率环境中保持盈利能力的参考思路。

针对国际贸易环境变化和大宗商品价格波动对核心农业借款人的潜在影响，Seaport Global的分析师威廉·瑞恩（William Ryan）表达了担忧。诺德霍尔姆承认，市场存在某些宏观层面的不确定性，但这在很大程度上被Farmer Mac贷款组合的多元化特性和各商品部门的韧性所对冲。他强调，公司所服务的借款人广泛分布在不同地区和商品类别，这使得单一或局部市场的波动难以对整体业务造成颠覆性冲击。这种对冲风险的思路，对于中国跨境贸易和投资企业在面对复杂国际局势时，具有重要的借鉴意义。

瑞恩还追问了农场与牧场贷款量加速增长的原因，并询问贷款结构变化是否是其中一个因素。公司总裁扎克·卡彭特（Zack Carpenter）回应称，这得益于跨越100多种商品的广泛市场需求，既有实力强劲的借款人，也有寻求流动性的借款方。他同时确认，公司的承销标准始终如一，并未因追求增长而放松风控。这表明，即便在业务扩张期，Farmer Mac依然坚守风险管理底线，这对于中国企业在海外市场拓展业务时，如何平衡增长与风险，提供了宝贵的实践经验。

针对预付贷款趋势，Sidoti的分析师布兰登·迈克尔·麦卡锡（Brendan Michael McCarthy）询问，较低的利率是否可能导致更高的再融资活动。卡彭特总裁指出，大多数借款人在过去几年市场利率较低的时期已经锁定了长期固定利率，因此他预计预付贷款量将保持在相对温和的水平。这反映出公司对借款人行为和市场动态的精准预判能力，也提示我们在进行跨境金融业务时，需充分考虑不同市场环境下客户的行为模式。

最后，麦卡锡还对净有效息差增长的驱动因素提出了疑问。诺德霍尔姆解释称，这主要得益于农村基础设施领域的快速增长，以及公司战略性地退出了一些息差较低的AgVantage证券业务。这一决策凸显了公司不断优化业务结构、追求更高盈利效率的决心。对于国内跨境从业者而言，这启发我们应定期审视自身的业务组合，勇于剥离低效资产，将资源集中于高增长、高价值的领域，从而实现企业价值的最大化。

对中国跨境从业者的启示

Farmer Mac的这份最新财报及管理层的深度解读，为我们洞察美国农业金融市场的动态提供了一个窗口，更重要的是，其中蕴含的企业发展策略和风险管理理念，对中国的跨境从业者具有多方面的启示：

业务多元化与风险分散： Farmer Mac积极将业务拓展至农村基础设施和可再生能源领域，这种从单一传统业务向多点支撑的战略转型，显著增强了其抵御市场周期波动的能力。对于中国出海企业，无论身处哪个行业，都应思考如何在核心业务基础上，寻找相关的、具有增长潜力的新兴领域进行布局。例如，在农业领域，除了传统农产品贸易，是否可以向农业科技、农产品深加工、智慧农业解决方案，甚至是农村数字基础设施建设等方向延伸，以降低单一市场或产品带来的风险。
绿色金融与可持续发展： 可再生能源项目是Farmer Mac的重要增长点，这与全球推动绿色发展、实现碳中和的大趋势高度契合。中国在清洁能源技术和产业链方面具有显著优势。跨境从业者可以借此机会，积极将中国的绿色技术和解决方案带到海外市场，不仅符合全球发展潮流，也能获得更广阔的市场空间和政策支持。同时，在投资决策中，将环境、社会和治理（ESG）因素纳入考量，也是提升企业国际竞争力的关键。
稳健的资产负债管理： 面对可能出现的利率波动，Farmer Mac的资产负债结构设计旨在保持中性，这体现了其在金融风险管理方面的成熟与审慎。对于从事跨境投融资、国际贸易结算的中国企业，深入理解并构建稳健的汇率、利率风险对冲机制至关重要。这不仅仅是技术层面的操作，更是一种战略性的风险意识培养。
细分市场与价值挖掘： Farmer Mac对农村宽带网络等基础设施领域的关注，显示了即使在看似传统的行业中，也存在大量未被充分挖掘的细分市场。中国企业在出海过程中，不应只盯着热点领域，而应通过深入的市场调研，发现并切入那些具有独特需求、竞争相对较小的细分市场，提供定制化的产品或服务，从而实现差异化竞争。这可能包括但不限于农业科技创新、农村地区物流优化、数字化服务等。
韧性与前瞻性： 尽管面临外部不确定性，Farmer Mac管理层依然保持乐观并强调其业务的韧性，这源于其稳健的业务基础和前瞻性的战略布局。中国跨境企业在全球化进程中，同样需要培养这种韧性。这包括建立完善的应急预案，加强供应链管理，以及在战略规划中预留应对未来不确定性的空间。

总而言之，Farmer Mac在2025年第三季度的表现及其背后的战略思考，为我们提供了一个高质量的案例研究。它提醒我们，在全球经济格局不断演变的当下，中国跨境从业者应当保持开放的心态，持续关注国际市场的最新动态，从成功的海外实践中汲取经验，不断优化自身的经营策略，以更加稳健、创新的姿态应对全球挑战，抓住发展机遇。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/us-farmermac-new-energy-beats-profit-1-2.html