美国数据SaaS利润破4000万刀！AI是威胁还是倍增器？

当前，华尔街投资界普遍形成一种共识，认为订阅制软件（SaaS）模式正面临挑战，这从Meta和Alphabet等公司的财报中可见一斑。有观点认为，人工智能或许不会取代好莱坞编剧、电工或护士等诸多职业，但它可能颠覆SaaS软件开发领域。

美国数据连接平台LiveRamp公司于周四发布了其2025年第四季度财报。这家公司正直接面对着这一市场普遍看法。过去一年中，LiveRamp的股价已下跌约三分之一。由于其在营销技术（martech）和SaaS生态系统中扮演着核心订阅枢纽的角色，被视为其他SaaS业务模式的核心供应商，许多投资者将LiveRamp的业绩视为整个SaaS行业的风向标。

然而，LiveRamp正在积极应对市场挑战。财报显示，其2025年第四季度总营收达到2.12亿美元，同比增长9%；净利润为4000万美元，远高于去年同期的1200万美元。美国LiveRamp首席执行官斯科特·豪（Scott Howe）在财报会议中表示，公司取得了“创纪录的运营利润率”。

尽管如此，人工智能的崛起以及投资者对SaaS业务的普遍悲观情绪，依然是本次财报电话会议的核心议题。

“我对未来充满信心，”豪在开场致辞中向投资者强调，“与华尔街对整个软件行业的普遍看法不同，我们相信人工智能是一个积极的推动力，是公司平台真正的‘倍增器’。随着广告生态系统寻求以可信、安全的方式采用人工智能，LiveRamp的价值将更加凸显。”新媒网跨境获悉，LiveRamp高层正努力扭转市场对AI可能冲击SaaS的负面预期。

投资者对SaaS未来的考量

财报发布后，LiveRamp的股价在周五有所回升，经历了长达一个月的下跌后，目前上涨了2%至3%。这表明投资者情绪略有缓解，但仍保持谨慎。

从财务层面来看，LiveRamp的财务状况稳健，且没有任何债务，这些都是积极信号。投资者也对豪直接回应其担忧的态度表示认可。

美国投资公司SSR LLC的媒体与技术分析师蒂莫西·诺伦（Timothy Nollen）表示：“斯科特，感谢你直面这些问题。”

然而，诺伦也对SaaS行业的未来表达了一丝担忧：“我担心的是，人工智能会颠覆软件订阅业务模式，”他指出，“我想知道你是否能向我们保证，你们的客户目前运营良好，一切都在顺利进行。”

对此，豪回应称，人工智能平台本身就是LiveRamp的合作伙伴，它们通过增加数据消耗来提升LiveRamp的业务。

豪提到，LiveRamp曾尝试使用他所谓的“模糊数学”方法来估算其激活业务（即将受众数据传输至广告购买平台）中有多少比例已经用于人工智能用例，例如传输至使用AI广告产品的大型平台，或是像Chalice AI这样的第三方供应商。

“我们并非总能清楚了解合作伙伴的算法逻辑如何驱动决策，”豪解释了估算存在“模糊性”的原因。但LiveRamp的最佳估算显示，人工智能用例已经占到其该项业务的10%。

“我认为这将是一个重要的统计数据，需要与华尔街分享，”豪说，“我们希望确保投资者明白，人工智能对我们而言是顺风而非逆风。”

业务模式的调整与演变

即便人工智能如豪所言，是LiveRamp SaaS业务的“顺风”，公司仍在积极寻求从传统的订阅业务模式向其他模式转型。

例如，LiveRamp在2025年第四季度最重要的两个新合作伙伴，包括法国阳狮集团（Publicis）和美国优步广告（Uber Advertising），其合作模式都是基于“使用量”进行计费。这意味着费用是根据数据消耗量或“令牌”数量来计算，而非像传统SaaS那样按账户或席位收取固定费用。这种计费方式与云服务提供商和大型语言模型（LLM）向企业客户收费的模式相似。

目前，这些基于使用量付费的合作对LiveRamp的营收贡献尚小，几乎可以忽略不计。豪解释说，这是因为这些合作通常从小规模开始，并且不涉及SaaS账户常见的巨额前期承诺。

这种按使用量付费模式的一个主要卖点在于，合作伙伴（例如通过优步和阳狮广告使用LiveRamp产品的广告主）可以按需付费。如果他们选择不使用服务，成本也不会太高。

然而，如果这些合作能够促使更多数据在LiveRamp平台上传输和使用，那么LiveRamp与优步、阳狮集团以及其他合作伙伴的按使用量付费合同将随时间推移而增长。

豪指出：“即使人工智能确实颠覆了软件行业的某些要素，这些人工智能平台仍然需要营销数据和‘数据净室’（clean room）服务来整合不同的专有数据集。”他强调：“如果只是使用基于全球公开信息的模型，那么所有人都会访问相同的模型，也就不会有任何竞争优势。”这意味着，为AI提供独特的、经过清洗和整合的专有数据，将是LiveRamp未来发展的核心价值所在。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/us-data-saas-40m-profit-ai-threat-or-boost.html