瑞典独立游戏爆火！Q3游戏业务狂揽7.2亿SEK。

瑞典领先的互动娱乐集团Thunderful Group于近期发布了其2025财年第三季度财务报告，详细披露了公司在游戏开发、发行及分销业务板块的最新业绩表现与战略进展。这份报告不仅是Thunderful Group向投资者和市场交出的阶段性答卷，也为外界观察当前全球游戏与数字内容分销行业的细微变化提供了新的视角。

财报核心概览：营收与利润格局

根据Thunderful Group官方公布的2025年第三季度财报，公司总营收达到约12.5亿瑞典克朗（SEK），相较于去年同期呈现小幅增长，增幅约为3%。这一增长主要得益于其游戏业务板块表现稳健，尽管全球宏观经济环境依然复杂。报告指出，本季度公司录得调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.8亿瑞典克朗，净利润约为7500万瑞典克朗。尽管营收有所提升，但受制于市场竞争加剧以及新品营销投入增加，净利润增速略低于营收增长。

财报进一步揭示，毛利率在本季度维持在相对稳定的水平，约为38%，反映出公司在成本控制和供应链管理方面取得的成效。研发费用与销售及市场推广费用较去年同期均有所上升，表明Thunderful Group正积极投入新游戏的开发与现有产品的市场扩张，以期在未来市场中占据更有利位置。

游戏业务板块：策略与产品表现

新媒网跨境获悉，在2025年第三季度，Thunderful Group的游戏业务板块表现出强劲的增长势头，其营收达到约7.2亿瑞典克朗，同比增长约8%。这一增长主要由其旗下多款热门独立游戏的持续畅销以及本季度发布的一款中等规模新作《星辰遗迹：编年史》所驱动。该作自7月上市以来，凭借其独特的美术风格和引人入胜的叙事，迅速在玩家社区中积累了良好口碑，并在Steam、Nintendo Switch等主流平台取得了可观的销量。

财报指出，公司的常青游戏产品，例如《好奇的平台探险家》系列和《像素地牢：重制版》，在持续的社区更新和节日促销活动下，展现出长尾效应，为游戏板块贡献了稳定的收入流。此外，Thunderful Group在本季度还与多家国际独立游戏工作室签署了新的发行协议，进一步丰富了其即将推出的游戏产品线，预示着未来几个季度将有更多新作面世。

然而，游戏业务的增长也伴随着更高的成本投入。报告显示，本季度游戏研发支出同比增长15%，主要用于数个大型项目的预研与现有项目团队的扩充。同时，为了确保新品上市表现，市场推广费用也随之增加。公司管理层在随后的投资者电话会议中表示，将继续专注于孵化具有创新性和市场潜力的IP，并通过多元化的发行策略，触达全球不同地域的玩家群体。

分销业务板块：市场挑战与效率优化

相较于游戏业务的亮眼表现，Thunderful Group的分销业务板块在2025年第三季度面临一定挑战。该板块营收约为5.3亿瑞典克朗，同比略有下降，降幅约为2%。财报分析认为，这一下降主要受到全球供应链波动、部分消费者电子产品需求放缓以及线上零售渠道竞争加剧等多重因素影响。

尽管营收略有下滑，但分销业务的运营效率在本季度有所提升。通过优化库存管理系统和加强与物流伙伴的协作，分销板块的运营成本得到了有效控制。报告强调，公司正逐步调整其分销产品组合，减少对传统实体游戏和硬件的依赖，转而加大对高利润率、高周转率的数字产品兑换码、游戏周边以及新兴科技产品的分销力度。

地域分布方面，北欧市场依然是分销业务的核心支柱，贡献了该板块约60%的营收。但公司也在积极拓展欧洲其他地区的市场份额，通过与当地零售商和电商平台的深度合作，寻求新的增长点。Thunderful Group的分销业务部门负责人表示，将持续投资于分销基础设施的数字化转型，以适应快速变化的零售格局，并为未来的业务增长奠定基础。

财务关键指标与运营效率分析

在关键财务指标方面，Thunderful Group在本季度保持了健康的资产负债结构。截至第三季度末，公司拥有约3.5亿瑞典克朗的现金及现金等价物，足以支持其当前的运营和未来的战略投资。公司的负债水平也处于可控范围，净负债与EBITDA之比保持在较低水平。

运营现金流在本季度表现稳健，达到约1.2亿瑞典克朗，显示出公司核心业务的造血能力。资本支出主要集中在游戏研发工具、服务器升级以及分销仓库的自动化改造，这些投资旨在提升长期竞争力。新媒网跨境了解到，Thunderful Group对公司未来盈利能力持有信心，并计划在下一个财年继续加大对高增长潜力领域的投入，特别是对自有IP游戏的开发以及全球发行网络的拓展。

管理层解读与战略展望

Thunderful Group首席执行官（CEO）在财报发布后的电话会议上表示，2025年第三季度是公司战略转型和业务优化的关键时期。他强调，尽管市场环境复杂，公司通过聚焦核心优势、强化产品创新和提升运营效率，实现了稳健的财务表现。游戏业务的强劲增长印证了公司在内容创作和发行方面的实力，而分销业务的调整则体现了对市场变化的快速响应能力。

展望未来，管理层重申了其三大战略支柱：

深化自有IP开发： 持续投资于具有全球吸引力的原创游戏项目，以打造更多成功的游戏系列。
拓展全球发行网络： 利用数字化工具和平台，将游戏和分销产品推向更广阔的国际市场。
优化运营效率： 通过技术升级和流程再造，降低成本，提升整体盈利能力。
此外，公司还表示将积极评估潜在的并购机会，以加速在特定领域或新兴市场的布局。

市场反应与分析师观点

Thunderful Group发布2025年第三季度财报后，市场反应相对平稳。公司股价在财报公布后的交易日中略有波动，但总体维持稳定。外媒普遍认为，尽管分销业务面临压力，但游戏业务的亮眼表现以及公司清晰的战略方向，为投资者提供了信心。

多家外媒分析师在研究报告中指出，Thunderful Group在独立游戏领域的深耕策略是其区别于大型发行商的关键优势。他们认为，随着游戏市场逐渐细分化，高质量的独立游戏将持续拥有强大的市场号召力。分析师们还强调，Thunderful Group在分销业务上的调整是必要的，通过拥抱数字内容和新兴科技产品，有望在未来实现新的增长。

然而，也有部分分析师对全球宏观经济的不确定性以及游戏行业日益激烈的竞争环境表示关注，并提醒投资者关注公司在控制营销成本和确保新品成功率方面的持续挑战。

行业背景与宏观环境分析

2025年的全球游戏市场呈现出复杂而多元的格局。一方面，移动游戏市场持续增长，新的技术如云游戏、VR/AR游戏的融合应用为行业带来新的想象空间。另一方面，传统主机和PC游戏市场虽然成熟，但也面临着玩家口味日益挑剔、内容成本不断攀升的挑战。独立游戏作为创新源泉，其市场地位日益重要，但如何在海量作品中脱颖而出，也对发行商的眼光和推广能力提出了更高要求。

分销行业则在数字化浪潮中经历着深刻变革。电商的普及和数字内容的直接交付，使得传统实体分销渠道面临转型压力。供应链的韧性、物流效率以及库存管理的精准性，成为分销商核心竞争力的关键。Thunderful Group的财报反映出，在这样的宏观背景下，企业必须不断适应市场变化，调整业务重心，才能在激烈的竞争中保持增长。

Thunderful Group 2025年第三季度财报揭示了这家瑞典互动娱乐公司在复杂市场环境中的应对策略与业务韧性。通过在游戏内容创作和分销渠道优化上的双重发力，公司正努力在变幻莫测的全球市场中寻找到新的增长路径。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/swedish-indie-games-q3-rakes-in-720m-sek.html