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在全球贸易日益紧密的今天，大宗商品市场的每一次波动，都可能在跨境产业链中激起涟漪。作为重要的农产品和工业原料，食糖的价格走势不仅牵动着全球农户的收益，也影响着食品饮料、能源乃至化工等多个行业的成本结构。对于中国跨境行业的从业者而言，密切关注国际食糖市场的动态，特别是主要生产国和消费国的供需变化，是审慎布局、稳健经营的关键一环。

2025年近期，国际糖价呈现出一定程度的波动。以纽约市场3月交割的#11原糖期货为例，其价格出现下跌；伦敦市场12月交割的#5白糖期货价格也随之下行，一度触及一周低点。引发这一调整的，是来自主要产糖国泰国方面的最新生产预测。

泰国产量预测带来的市场影响

泰国，作为全球第三大食糖生产国和第二大食糖出口国，其产量预测对国际市场有着举足轻重的影响。泰国糖厂协会在2025年发布的最新预测显示，2025/26榨季泰国的食糖产量有望达到1050万吨，相比上一榨季预计增长约5%。这一积极的产量前景，无疑为国际市场带来了供应增加的预期，从而在一定程度上缓解了市场对供应紧张的担忧，推动了近期糖价的回调。

近期市场波动回顾

回顾2025年以来的市场表现，国际糖价曾经历过几次显著的起伏。在2025年某日，纽约糖价一度反弹，刷新了近一个半月以来的高点，伦敦糖价也攀升至一个半周高位。这背后的推动力，主要是市场看到了全球需求走强的迹象，例如巴基斯坦近期订购了总计32万吨食糖以满足即时需求。这种大规模的采购行为，往往被视为消费端活跃的重要信号。

然而，在此之前的2025年某日，纽约糖价曾触及四年多来的低点，伦敦糖价也跌至四年低位。这延续了自2024年中期开始的持续了数月的下跌趋势。当时，市场普遍预期全球食糖供应充足，导致价格承压。这一系列的市场波动，充分说明了国际食糖市场受多种因素交织影响的复杂性，既有宏观供需层面的预期，也有突发需求带来的短期刺激。

全球供需平衡的复杂论证

对于即将到来的2025/26榨季，全球食糖的供需平衡前景，目前存在着不同的评估，这也为市场增添了几分不确定性。

外媒StoneX在2025年某日发布预测，指出2025/26榨季全球食糖市场可能出现约280万吨的供应过剩，这与2024/25榨季约470万吨的供应短缺形成了鲜明对比。若这一预测成真，意味着全球食糖市场将从短缺走向过剩，对价格走势将是显著的利空因素。

然而，国际糖业组织（ISO）于2025年8月29日发布的预测则指出，2025/26榨季全球食糖市场仍将面临供应短缺，这将是连续第六年出现供应不足。ISO预计，2025/26榨季全球食糖供应缺口约为23.1万吨，虽然相比2024/25榨季高达488万吨的缺口有所改善，但依然是短缺状态。同时，ISO还预测，2025/26榨季全球食糖产量将同比增长3.3%，达到1.806亿吨；同期全球食糖消费量预计将增长0.3%，达到1.808亿吨。

对于中国跨境行业的参与者而言，这些相互矛盾的预测凸显了国际市场分析的复杂性。不同机构基于不同的模型和数据来源，对未来供需状况得出不同的结论，这要求我们保持高度的敏锐性，不偏听偏信，而是要综合考量多方信息，形成自己的判断。市场参与者需关注这些预测背后的具体假设，并持续跟踪各主要产区的天气、种植面积和政策变化，以更准确地把握市场方向。

其他影响供应的关键因素

除了泰国，全球其他主要食糖生产国的动态，也持续对国际糖价施加影响。

巴西：产量数据喜忧参半

巴西是全球最大的食糖生产国和出口国，其产量数据对国际市场具有决定性作用。2025年9月17日，巴西甘蔗行业协会（Unica）发布数据显示，在2025年8月下半月，巴西中南部地区的食糖产量同比增长18%，达到387.2万吨。同时，在此期间，巴西糖厂用于生产食糖的甘蔗压榨比例也从去年同期的48.78%提高到54.20%，这表明更多甘蔗被用于制糖而非生产乙醇，通常被市场解读为利空糖价。

然而，Unica的报告也指出，截至2025年8月，2025/26榨季巴西中南部地区的累计食糖产量同比下降1.9%，达到2675.8万吨。这意味着尽管特定时段的产量表现强劲，但整体累计产量仍有所下滑。这种阶段性产量高企与累计产量下降并存的局面，反映了巴西食糖生产的复杂性，可能与天气条件、收割进度或早期产量不及预期等因素有关。对于市场而言，这意味着巴西的整体供应前景仍需密切关注，不能仅凭短期数据下定论。

印度：乙醇政策与出口潜力

印度是全球第二大食糖生产国，其国内政策，特别是乙醇生产对食糖分流的影响，以及出口策略，对全球市场同样至关重要。外媒贸易商Sucden的分析则指出，印度在2025/26榨季可能将约400万吨食糖用于生产乙醇。尽管食糖向乙醇的分流旨在减少国内食糖供应，但Sucden进一步认为，即便有此分流，仍不足以完全缓解印度国内的食糖过剩状况。因此，印度糖厂可能被促使其出口高达400万吨食糖，这一数字高于此前市场普遍预期的200万吨。

如果印度果真大幅增加食糖出口量，无疑将进一步增加国际市场的供应，对国际糖价形成压力。印度政府对乙醇生产的补贴政策、对食糖出口的配额管理以及国内消费需求的变化，都是值得关注的变量。对于跨境行业的从业者来说，印度方面的政策动向和实际出口量，将是评估未来市场走势的关键信息。

总结与展望：中国跨境行业的机遇与挑战

综上所述，2025年国际食糖市场正面临多重因素的复杂交织。泰国产量增长的预期为市场带来了供应增加的信号，而巴西喜忧参半的产量数据，以及印度乙醇分流与出口潜力之间的博弈，都为全球食糖供需平衡增添了不确定性。此外，不同权威机构对未来供需平衡的预测也存在分歧，这使得市场分析和判断更具挑战性。

对于身处中国跨境行业的从业人员而言，这意味着我们需要保持高度警惕和持续学习。在当前的国际市场环境下，仅仅关注单一数据或片面信息已不足以做出全面的判断。建议国内相关从业人员重点关注以下几个方面：

1. 主要产糖国生产动态： 持续跟踪巴西、印度、泰国等主要产区的天气状况、种植面积、压榨进度以及政府的农业政策，这些是影响供应量的核心因素。
2. 全球消费需求变化： 关注主要食糖消费国和地区的经济增长、人口变化以及食品饮料行业的发展趋势，这些将直接影响食糖的消费总量。
3. 替代品和能源政策： 特别是乙醇生产对食糖的分流影响，以及各国在生物燃料领域的政策调整，都可能改变食糖的供应格局。
4. 国际贸易政策： 关注各国食糖进出口关税、配额等贸易政策的变化，这些直接影响国际流通量和区域价格。

在这样一个多变的市场环境中，务实理性地分析数据、预判趋势，并灵活调整策略，将是国内跨境从业者应对挑战、把握机遇的关键。虽然市场充满不确定性，但正是这些不确定性中蕴含着新的机遇，等待有准备的人去发现和把握。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/sugar-28m-surplus-or-230k-deficit.html