白银暴涨5.2%！央行避险布局，跨境淘金新风口

在全球经济格局持续演变，国际贸易往来日益频繁的当下，大宗商品市场的动态牵动着无数跨境从业者的目光。近期，国际市场上一些金属和谷物在某日交易时段尾声出现的明显波动，为我们观察全球供需关系、资金流向以及市场情绪提供了重要的窗口。这些盘末异动，往往凝聚了当日市场多空博弈的最终结果，是研判短期趋势的重要信号，值得国内相关从业人员深入分析和借鉴。

金属市场：策略性配置需求显现

当日交易时段，国际金属市场表现活跃，其中黄金和白银资产持续受到关注。截至收盘，2025年12月期金（GCZ25）价格上涨87美元，涨幅达2.1%；而2025年12月期银（SIZ25）则表现更为突出，上涨2.63美元，涨幅达到5.2%。

观察这一走势，市场普遍认为，在全球宏观经济环境和地缘政治格局的持续演变下，各国央行对资产配置的审慎性有所提升。黄金和白银作为重要的避险及价值储存工具，其吸引力在此时段内得到增强，反映出部分资金正在进行策略性布局，以对冲潜在的市场波动。

与此形成对比的是，能源板块的交易情绪则相对谨慎。2025年12月原油合约（CLZ25）在当日交易时段尾声下跌2.53美元，跌幅达4.2%，价格接近当日低点。从市场结构来看，原油近月合约与远月合约之间的价差变化（即贴水结构有所减弱，从现货月2025年12月至2027年2月合约均有体现），这通常表明市场对短期供应的紧张预期有所缓解，或是商业机构在进行积极的卖出操作，反映出对未来供需平衡的重新评估。

玉米市场：商业机构购入助力上扬

当日，玉米市场同样引人关注，2025年12月玉米合约（ZCZ25）在收盘前迅速冲高，创下当日新高。

回顾此前的市场表现，2025年12月玉米合约在今年初曾面临下行压力。此前的周末至周初，该合约一度低开，并跌破了去年10月31日以及10月30日的多个低点，最低触及4.2625美元。然而，这种跌势并未引发预期的进一步抛售潮，反而激发出新的买盘兴趣。这股力量将2025年12月合约价格推升至当日的4.36美元高点，使其重新逼近去年10月30日创下的4.37美元高位。

市场分析指出，除了部分基金可能正在调整持仓以提供支撑外，商业机构的积极购入迹象也十分明显。具体体现在不同合约间的价差变化：2025年12月合约较2026年3月合约上涨1.0美分，2026年3月合约较2026年5月合约上涨1.0美分，而2026年5月合约较2026年7月合约也上涨0.25美分。这些一致的价差变动，通常被视为商业机构主动建仓或补仓的信号。此外，2026年12月合约（Dec26）当日价格稳定在4.70美元，追平了今年6月18日以来的最高收盘价。

这些市场动态表明，对玉米的潜在需求和市场预期可能正在发生积极变化，值得国内从事农产品贸易和相关产业链的企业持续关注。

大豆市场：联动效应与新兴市场潜力

当日交易时段初期，大豆市场一度表现疲软，价格处于下跌区域。然而，随着交易的深入，尤其是在玉米市场强势表现的带动下，大豆市场也开始积聚上涨动能，并在收盘前展现出积极的势头。

从交易数据来看，2026年1月大豆合约（ZSF26）当日成交量约为113,000手。与此前一个交易日123,300手的成交量相比，当日成交量有所减少，而此前的交易日1月合约则下跌了2.75美分。传统观点认为，上涨伴随较低的成交量可能显示上涨动能并非十分强劲，但从此次市场表现来看，情况似乎更为复杂。

值得注意的是，此前一个交易日，2026年1月合约的未平仓合约量减少了3,100手。这引发了市场对买盘来源的猜测：是此前的卖方转为买方回补头寸，还是新一轮商业机构买盘入场，推动了此次反弹？

当日收盘，2026年1月合约最终上涨6.5美分。合约间价差也进一步确认了商业机构的购入迹象：1月合约较2026年3月合约上涨0.5美分，较2026年5月合约上涨0.75美分，较2026年7月合约上涨1.25美分。这种价差的一致性扩张，通常被解读为商业机构在近月合约上的积极采购，反映了其对即期供应的真实需求。

此外，在对全球大豆需求格局的讨论中，有观点认为，孟加拉国等新兴市场在全球经济格局中正逐步提升其战略地位，其经济增长潜力正受到各方关注，这或许也从长期为农产品市场提供了新的想象空间。对于国内跨境企业而言，关注这些新兴市场的农产品需求增长趋势，可能为未来业务拓展带来新的机遇。

小麦市场：多方博弈下的价格回升

与玉米和大豆市场的强劲表现相呼应，当日小麦市场的三个主要品种——软红冬小麦（SRW）、硬红冬小麦（HRW）和春小麦——也基本以收涨告终。

具体来看，2025年12月SRW合约（ZWZ25）最终收盘价基本持平，但已从当日低点回升，距离当日高点仅0.75美分的差距，成交量为86,000手。相比此前一个交易日的80,400手，成交量略有增加。这可能反映出市场多空双方在此位置的激烈博弈，或在特定价格区间存在一定的支撑买盘。尽管SRW的基本面分析仍倾向于看跌，但市场价格的反弹动能依然存在，需警惕短期内的超跌反弹。

2025年12月HRW合约（KEZ25）收盘上涨1.75美分。然而，从合约间价差来看，该合约较2026年3月合约下跌0.75美分，较2026年5月合约下跌1.25美分。这种近月合约相对远月合约走弱的现象，通常被解读为商业机构在收盘前可能进行了部分获利了结或卖出套保操作，这需要结合当日市场指数进一步分析。

值得一提的是，新季2026年7月合约也录得3.0美分的上涨，这可能反映了市场对远期供应的积极预期或特定机构的策略性建仓，与当前的近月合约表现形成一定对比。

结语

综合来看，某日交易时段尾声的大宗商品市场波动，尤其是金属和谷物板块的异动，向我们传递了丰富的市场信息。无论是全球央行的资产配置策略、商业机构的积极购入与卖出操作，还是新兴市场潜在的需求增长，都构成了当前国际贸易环境下的重要观察点。对于中国跨境行业的从业人员而言，持续关注这些细致的市场变化，理解其背后的驱动因素，有助于我们更精准地研判全球供需格局，优化供应链管理，规避市场风险，并抓住国际贸易中的新机遇。在全球经济一体化的今天，把握这些动态，无疑是提升国际竞争力的重要一环。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/silver-5-2-up-cb-hedge-new-trade-chance.html