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近年来，全球能源市场动态复杂多变，地缘经济格局的调整深刻影响着国际原油的供应与需求。俄罗斯作为重要的能源出口国，其大型油气项目的运营状况，特别是与国际伙伴的合作模式，一直备受关注。在这一背景下，萨哈林-1（Sakhalin-1）油气项目近期迎来新的政策调整，这不仅可能影响到项目的未来走向，也为全球能源市场带来了新的观察视角。

萨哈林-1项目是俄罗斯远东地区一个具有战略意义的大型油气开发项目。该项目拥有丰富的可采储量，据估算，原油储量高达23亿桶，天然气储量为17.1万亿立方英尺。在早期的运营结构中，该项目吸引了多家国际能源巨头的参与。

在2022年之前，美国埃克森美孚公司一直是萨哈林-1项目的关键运营方。然而，在2022年地缘形势变化后，埃克森美孚公司撤出了在该项目中的股权。这一撤离对项目的生产能力造成了显著影响。据数据显示，萨哈林-1项目的原油日产量从高峰时期的22万桶，急剧下降至仅约1万桶。同时，该项目的原油出口量也出现明显下滑。

萨哈林-1项目产量及出口量变化（单位：桶/日）

尽管项目总产量有所下降，但值得注意的是，到今年（2025年），中国已成为萨哈林-1项目原油的最大买家，这反映出全球能源贸易伙伴关系正在不断调整。

萨哈林-1项目最初的股权结构，也体现了国际合作的多元化：

萨哈林-1项目原始股权结构

今年8月15日，俄罗斯总统弗拉基米尔·普京签署了一项针对2022年法令的修正案，这项新法令为包括埃克森美孚公司在内的外国企业重返萨哈林-1油气项目提供了可能性，但同时也设定了特定的条件。外媒对此动向进行了报道。

根据新修正案的规定，外国企业若希望重新获得项目股权，需满足一系列严格条件，其中包括外部限制的放宽、设备供应的保障以及资金转移的顺畅。这项法令的签署时间点，恰逢普京总统与美国现任总统唐纳德·特朗普举行会晤之际，这也被外界解读为俄罗斯在寻求与西方国家在能源领域建立更为稳定的合作关系，以期共同推动市场发展。

若埃克森美孚公司能够顺利重返萨哈林-1项目，其潜在影响不仅限于该项目本身。这或许还会为一些此前暂停的北极地区能源项目注入新的活力，例如位于卡拉海的波贝达（Pobeda）油田。据了解，该油田蕴藏着1.3亿吨原油和4220亿立方米天然气，若能重启开发，将进一步提升俄罗斯的能源供应能力。

尽管这项新法令为外国企业重返俄罗斯能源市场提供了框架，但并不意味着合作的必然达成。从最初有利于外国投资者的生产分成协议，到如今条款更倾向于俄罗斯本国的模式，可以看出俄罗斯在能源合作中的立场正在逐步调整。这种调整反映了全球能源格局的变化以及各国在能源主权和利益分配上的考量。

对于中国跨境行业的从业者而言，持续关注俄罗斯能源政策的动态以及其与国际伙伴的合作模式至关重要。这些变化可能影响全球原油的供应稳定性，进而波及国际物流、贸易成本以及相关产业链的布局。理解这些宏观层面的变化，有助于我们更好地预判市场风险，把握新的商业机遇。

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