Palantir Q3营收涨63%！股价跌15%，AI巨头“黄金坑”？

在当前全球数字经济浪潮中，人工智能（AI）正以前所未有的速度重塑各行各业。作为数据分析与AI领域的先行者，一家名为Palantir Technologies（股票代码：PLTR）的美国公司，正逐步从其传统的政府数据业务，拓展成为企业AI解决方案的关键提供商。它致力于帮助企业实现自动化运营、精准预测和规模化增长，其在企业智能软件市场的地位日益凸显。

随着交易周期的缩短和市场采纳度的提升，Palantir正逐渐成为智能企业软件领域的代表性企业。该公司在2025年11月3日发布的第三季度财报中，再次展现了强劲的业绩增长，包括营收的飙升、盈利能力的扩张以及创纪录的合同预订量。然而，尽管财报数据亮眼，Palantir的股价却在报告发布后意外下跌。市场对其过高的预期和估值，使得股价面临调整压力，投资者迅速做出反应。报告发布后，其股价下跌了近15%，部分交易者选择获利了结，一些分析师也对其高估值表示担忧。

更引人关注的是，美国知名投资者迈克尔·布瑞（Michael Burry）旗下的Scion Asset Management，披露了持有Palantir 500万股的看跌期权，这一举动进一步加剧了市场情绪，看跌期权通常被视为对股价下跌的押注。尽管PLTR的股价曾在一轮破纪录的上涨后飙升至207.52美元，但在随后不久便出现下滑，目前已较峰值下跌了12.2%。

那么，在PLTR股价经历短暂回调后，这次下跌是市场发出的警示信号，还是为那些看好AI巨头的投资者提供了2025年11月入场配置的良机呢？这无疑是当前许多跨境从业者都在密切关注的问题。

Palantir公司概况与市场表现

Palantir Technologies公司于2003年成立，初期得到了美国中央情报局（CIA）旗下风险投资机构In-Q-Tel的支持，从一家反恐数据分析初创公司，逐步发展成为AI和数据分析领域的强大力量。该公司总部位于美国丹佛，旗下拥有Gotham、Foundry、Apollo和人工智能平台（AIP）等多个平台，旨在帮助国防、医疗和金融等领域的组织机构，将海量数据转化为战略决策。目前，Palantir的市值已达4530亿美元，稳居大型科技企业行列，在塑造国家安全和企业AI的未来方面发挥着重要作用。

在过去一年里（2024年11月至2025年11月），Palantir的股价表现尤为引人注目，累计上涨约204%，这反映了投资者对其在AI、国防和企业软件领域日益增长的市场份额的高度认可。2025年年初至今，其股价涨幅接近141%。在2025年11月3日发布第三季度财报后，市场情绪一度将其股价推升至52周新高207.52美元，随后略微回落至207.18美元。然而，这种强劲的势头也可能伴随风险。当时，该股的14日相对强弱指数（RSI）为71，且在上涨过程中成交量有所减弱，这暗示着此轮涨势可能过快过猛。果不其然，在Palantir财报公布后，市场出现了获利了结的现象，股价在2025年11月4日下跌7.9%，并在过去一周内（指2025年11月上旬）累计下跌约2.9%。

Palantir股价的飙升吸引了华尔街的广泛关注，但其高企的估值也引发了市场争议。目前，该股的远期市盈率高达375倍，市销率也超过160倍。尽管其商业业务增长势头迅猛，但政府合同仍是其业务的基石。在这样的估值水平下，投资者实际上是在押注Palantir能够持续保持完美的执行力。然而，任何细微的业务波动，都可能导致其估值倍数迅速回落。

2025年第三季度财报亮点

Palantir于2025年11月3日公布的第三季度财报显示，公司再次展现了其强大的业务能力，实现了营收的显著增长、利润率的持续扩大以及充裕的现金流。值得注意的是，Palantir的业绩表现一直围绕着“卓越执行”这一核心主题。该公司持续扩大其在美国市场的商业业务规模，同时巩固在政府合同领域的优势，进一步确立了其作为AI领域领导者的地位，重新定义了企业智能。

本季度，公司营收达到11.8亿美元，同比增长63%，环比增长18%，远超华尔街预期。如此高速的增长并非偶然，反映出市场对Palantir的AIP和数据分析软件需求的爆发式增长。其中，美国市场贡献了8.83亿美元，占总销售额的75%。这表明Palantir的软件正迅速成为企业现代化运营、自动化工作流程以及从数据中挖掘实际价值的必需品。

作为公司传统支柱的政府合同业务也保持强劲。该部门营收增长55%，美国政府销售额同比增长52%，这印证了Palantir在国家安全和情报领域依然是备受信赖的合作伙伴。本季度，公司总合同预订额达到创纪录的28亿美元，同比增长151%，这是公司有史以来签署合同表现最好的一个季度。新签的204份百万美元以上合同，以及客户数量增长45%至911家，都表明Palantir的市场覆盖范围正迅速扩大。客户留存率也保持在较高水平，净美元留存率达到134%，意味着现有客户的支出逐年显著增加，这充分体现了Palantir软件的客户粘性。

在盈利能力方面，公司实现了有史以来最高的调整后运营利润率51%，这展示了其业务模式出色的规模化效应。调整后每股收益为0.21美元，自由现金流达到5.4亿美元，利润率为46%。目前，公司拥有64亿美元的现金储备，为Palantir追求更大的AI发展目标提供了充足的空间。也许最令人瞩目的是，Palantir的“40法则”（Rule of 40，衡量软件公司增长率和利润率综合表现的指标）得分高达114%，这是软件行业中少数公司才能达到的高水平，兼具了高增长和高盈利能力。

管理层预计，2025年第四季度营收将在13.27亿美元至13.31亿美元之间，全年营收预计在43.96亿美元至44亿美元之间，这意味着其强劲的增长势头将得以延续。其中，仅美国商业业务的增长预计将至少达到104%。调整后运营收入预计在21.51亿美元至21.55亿美元之间，自由现金流预计在19亿美元至21亿美元之间。同时，追踪Palantir的分析师预计，公司2025财年每股收益约为0.52美元，同比增长550%，并在2026财年进一步增长51.92%至0.79美元。

分析师观点与市场预期

在Palantir公布第三季度财报后，华尔街的分析师们看法不一。一些人对业绩数据印象深刻，但也有人对其高估值保持谨慎。尽管Palantir超出预期的业绩表现，满足了看多者的所有期待，但股价在盘后交易中的平淡反应，却讲述了一个更为微妙的故事。投资者已习惯于Palantir的卓越表现，目前其估值门槛已达到历史高位。分析师们在肯定其执行力的同时，也对其财务数据背后的逻辑进行了审视。

美国投行Wedbush的分析师丹尼尔·艾夫斯（Daniel Ives）难掩其兴奋之情。他称这些业绩是“AI需求获得重大验证的时刻”，并认为任何短期回调都应被视为买入机会。他在社交平台X上发文表示：“这并非峰值”，暗示AI的盛宴才刚刚开始。而在美国投资银行William Blair，路易·迪帕尔马（Louie DiPalma）的团队维持了“市场表现一致”的评级。该券商指出，公司自由现金流指引仅上调了1亿美元，而非通常的2亿美元增幅，这可能令投资者兴奋度有所降低。尽管如此，他们内部追踪数据显示，Palantir的年度经常性收入预订额超过3亿美元，创下公司历史新高。尽管美国政府效率部门和政府停摆带来了一些小波澜，但Palantir的美国政府业务依然稳健，这得益于公共和商业领域强大的AI驱动势头。

美国投行加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）继续维持“表现不佳”评级，但将其目标价从45美元上调至50美元。他们认为，Palantir的增长主要集中在美国市场，国际业务牵引力有限，且对AIP的长期需求存在不确定性，尽管其盈利能力强劲且多年期合同驱动了短期增长。与此同时，美国投行Cantor Fitzgerald的托马斯·布莱基（Thomas Blakey）重申了“中性”评级，但将其目标价从155美元上调至198美元。他称赞Palantir无可挑剔的执行力、FDE驱动的业务模式以及在AI领域的统治地位，但也承认估值仍然是其唯一的制约因素。

综合来看，尽管华尔街对Palantir的真实价值存在分歧，但整体情绪更像是谨慎的掌声而非狂热的欢呼。目前，该股普遍获得了“持有”的共识评级，这表明其受到尊重但尚未被广泛推崇。在追踪该股票的21位分析师中，只有4位坚定看好，给出“强力买入”评级。多数分析师（14位）选择观望，给出“持有”评级，而一位分析师略显悲观，给出“适度卖出”，另有两位则完全持怀疑态度，建议“强力卖出”。

鉴于PLTR股价近期有所回调，分析师的平均目标价192.67美元，暗示该股仍有4%的反弹潜力。而最高目标价255美元则表明，该股未来仍有可能从当前水平上涨多达38%。

对Palantir的深层思考

Palantir的各项数据无疑令人印象深刻，从创纪录的订单储备到加速增长的美国商业业务，都显示出其强劲的实力。然而，其估值已处于极高水平，市场似乎已将其股价定价至完美，这使得未来股价上涨的空间受到限制，容错率极低。即便公司表现出色的盈利能力，如此高的估值倍数也无法无限期扩张，这为未来的潜在收益设置了上限，促使经验丰富的投资者保持谨慎。

美国知名投资者迈克尔·布瑞的举动，即持有Palantir的看跌期权，传递出一种警惕信号，暗示AI相关交易可能存在过热风险。他并非孤例。一些市场观察者开始注意到与本世纪初互联网泡沫时期相似的迹象，例如科技公司之间的循环融资、数据中心建设成本高昂，以及营收能否跟上基础设施投入的问题。此外，随着Palantir更多地向私营企业扩张，潜在的经济衰退或AI热度降温等周期性风险，也可能考验其业务韧性。

然而，市场回调是每个市场周期中的自然现象。然而，精准把握时机，对绝大多数投资者而言，都是一场难以持续获胜的赌博。尽管“AI泡沫”的讨论持续存在，但与本世纪初的互联网时代不同，如今的AI领军企业通常具备盈利能力强、现金流充裕以及拥有实际市场需求支撑等特点。对于投资者而言，问题可能不在于Palantir能否持续增长，而在于其股价能否持续匹配其日益壮大的市场声誉和发展潜力。

对于国内跨境行业的从业人员而言，持续关注Palantir这类全球领先的AI及数据分析公司的发展态势，不仅能洞察国际前沿科技的应用趋势，也能为自身业务的数字化转型和智能化升级提供宝贵的参考。了解这些科技巨头如何平衡高速增长与市场估值，以及它们如何应对宏观经济挑战，将有助于我们更理性地评估市场风险，把握未来发展机遇。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/palantir-q3-rev-up-63pct-stock-down-15pct-ai-buy.html