蔚来Q4交付暴涨71.7%！剑指2026全年盈利

近年来，全球电动汽车（EV）产业发展迅猛，中国作为其中的核心力量，不仅是全球最大的新能源汽车市场，也在技术创新和品牌出海方面展现出强劲实力。中国品牌在全球舞台上的崛起，使得国内外的市场动态都备受关注。在这一背景下，中国本土高端智能电动汽车品牌的表现，尤其是其在国际资本市场的浮沉，成为了业界人士与投资者共同探讨的焦点。作为中国电动汽车产业的代表之一，蔚来汽车（NIO）的市场表现，无疑是中国乃至全球新能源汽车发展脉络的一个缩影。

蔚来在2025年实现止跌回升

曾经一度被市场寄予厚望的蔚来，在经历了数年的市场波动后，其股价表现一直牵动着行业神经。在2021年初，蔚来市值一度突破千亿美元大关，成为当时全球电动汽车领域的一颗璀璨明星。然而，随后的四年，即从2022年至2025年，蔚来股价连续年度收跌。直到2025年，蔚来终于打破了这一连续亏损的局面，尽管股价从2025年的高点有所回落，但全年仍取得了约17%的涨幅，为市场带来了积极的信号。这一表现不仅缓解了投资者此前的担忧，也为蔚来在2026年的发展注入了更多期待。

蔚来在2025年的运营数据也印证了其业务的积极发展态势。在2025年12月，蔚来交付了48,135辆汽车，同比增长高达54.6%，创下了月度交付新高。而在2025年第四季度，蔚来共交付了124,807辆汽车，尽管这一数字略低于此前设定的150,000辆目标，但与2024年同期相比，仍然实现了71.7%的显著增长。

在生产层面，蔚来也取得了里程碑式的成就，累计产量已达到100万辆。这在当前竞争激烈的电动汽车行业中，无疑是一项了不起的成就，彰显了其在规模化生产方面的能力。其中，蔚来旗下的ES8 SUV车型表现尤其亮眼，截至2025年12月，其累计交付量已突破40,000辆，成为近期销量增长的重要驱动力。

财务数据方面，蔚来在2025年也呈现出积极改善的迹象。在2025年第三季度，蔚来的毛利率达到13.9%，相较于2024年同期的10.7%有了明显提升。同时，其净亏损同比下降31.2%，收窄至4.889亿美元，好于市场预期。截至该季度末，蔚来持有的现金及现金等价物达到51亿美元，为公司后续发展提供了较为充裕的资金保障。

展望2026年：蔚来的增长目标与市场机遇

进入2026年，蔚来为自己设定了雄心勃勃的增长目标。公司计划在2026年实现40%至50%的销量增长。考虑到2025年蔚来交付量达到326,028辆，如果能实现这一增长目标的高端，那么2026年的交付量有望接近50万辆。为了实现这一目标，蔚来计划在2026年推出五款全新车型，配合已有的Onvo L90和ES8等车型，共同推动交付量的持续增长。

在盈利能力方面，蔚来也表达了积极的预期。公司曾对在2025年第四季度实现调整后利润的盈亏平衡表示乐观。如果这一目标得以实现，那将是电动汽车行业一个重要的里程碑，因为该行业长期以来都以高额亏损而闻名。对于2026年全年，蔚来更是将实现非通用会计准则（Non-GAAP）下的全年盈利作为目标，这预示着公司将更加注重提升运营效率和成本控制。

中国新能源汽车产业的政策支持与全球影响力

蔚来所取得的成就，与中国新能源汽车产业整体的蓬勃发展和政府的持续支持密不可分。与某些国家在电动汽车推广政策上有所调整不同，中国政府对新能源汽车（NEVs，包括纯电动汽车和混合动力汽车）始终保持着积极的扶持态度。

政策的持续利好，直接推动了中国新能源汽车市场的快速渗透。在2025年12月，中国新能源汽车的渗透率飙升至60.4%的历史新高，这意味着当月销售的新车中，每十辆就有超过六辆是纯电动或混合动力汽车。这一数据不仅体现了中国消费者对新能源汽车的广泛接受度，也展现了中国在全球新能源汽车发展中的引领作用。

与此同时，中国电动汽车企业正积极开拓国际市场，寻求更广阔的发展空间。在2025年，中国汽车出口量首次超越日本，结束了后者长达二十年的全球汽车出口霸主地位，标志着中国汽车工业在全球竞争力上的显著提升。同样在2025年，中国的比亚迪（BYDDY）超越美国特斯拉（TSLA），成为全球最大的纯电动汽车销售商，并且凭借其强大的市场基础和产品优势，有望在可预见的未来继续保持这一领先地位。中国电动汽车在全球市场的崛起，不仅是国家战略推动的结果，也是技术创新、产业链完善和市场需求共同作用的体现。

蔚来未来展望及市场考量

尽管蔚来展现出积极的发展态势和增长潜力，但在国际资本市场，市场分析师对其前景的看法仍存在分歧。根据外媒对15位分析师的调研数据，其中仅有四位分析师给予蔚来“买入”或等同评级，十位分析师给出“持有”评级，而有一位分析师则建议“强烈卖出”。这些分析师给出的蔚来平均目标价为6.05美元，较当前价格存在近28%的潜在上涨空间。

值得注意的是，蔚来在2025年曾面临来自新加坡主权财富基金GIC提出的收入虚报指控，并因此在美国市场遭遇诉讼。这类指控及其带来的法律风险，无疑是投资者在评估蔚来价值时需要考虑的重要因素。

从估值角度看，有部分市场分析人士认为，蔚来目前的风险与回报比颇具吸引力。以其0.67倍的远期市销率（Forward Price-to-Sales multiple）为例，这一数值显著低于同行业的理想汽车（LI），且不到小鹏汽车（XPEV）的一半。尽管这些公司在产品定位和商业模式上存在差异，例如理想汽车已经实现盈利（尽管其销量面临挑战），而小鹏汽车在智能驾驶技术上投入更多，但市销率这一指标仍能提供一定的参考价值。如果蔚来能够在2026年如期实现其交付量和盈利目标，那么公司股价有望在2025年涨幅的基础上继续攀升，迎来一个更加辉煌的年度。

对于国内跨境行业的相关从业人员而言，蔚来以及中国新能源汽车产业的这些动态，都提供了宝贵的市场信号和潜在的商业机会。无论是从供应链管理、国际市场拓展、品牌建设，还是从资本投资的角度，深入关注这些趋势都将有助于把握行业发展的脉搏。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/nio-q4-delivery-surges-717-profit-by-2026.html