耐克年跌18%后！分析师狂推：它有25%上涨空间！

进入2026年，全球消费市场依然充满变数，而耐克（Nike）作为国际体育用品巨头，其近期在资本市场的表现引发了广泛关注。这家享誉全球的品牌，虽然曾被视为增长的典范，但其股价在过去一段时间里经历了一段调整期。自2021年11月以来，公司股价已累计下跌约65%，而仅在2026年开年至今，跌幅也超过18%。令人注意的是，即便如此，仍有海外分析师将其评为2026年的重点关注对象，这背后反映出市场对这家传统巨头未来走向的复杂预期。

长期以来，耐克在资本市场中一直享有较高的估值。投资者看重其强大的品牌认知度、全球化的运营规模以及在鞋服领域的深厚积累。特别是在疫情期间，随着消费者购物习惯转向线上，耐克发力直面消费者（DTC）业务，曾一度展现出强劲的增长势头。

然而，这种势头并未能持续。公司的直面消费者策略未能完全抵消批发业务的疲软，同时，其产品组合在面对日益注重性价比的消费者时，显得吸引力不足。这些因素共同导致了价格调整、利润空间收窄以及创新方面的挑战。根据公司最新公布的2026财年第一季度业绩，营收同比增长仅为1%，达到117亿美元。此外，大中华区市场的业绩表现也给公司股价带来了一定压力。

当前市场对耐克面临的挑战有着清晰的看法。有分析认为，耐克正面临来自新兴专业品牌，如Hoka（美国品牌）和On Cloud（瑞士品牌）的市场份额竞争。此外，在当前财年，新的关税政策预计将为公司带来约15亿美元的额外成本。大中华区市场的销售额持续承压，公司管理层预计2026财年第二季度的营收将略有下滑，而这个季度通常涵盖了重要的假日购物季。尽管股价有所回调，但耐克目前的市盈率仍然相对较高，这让一些市场人士对其能否顺利实现转型保持观望。

尽管面临诸多挑战，但海外分析师对耐克的未来发展仍持有乐观态度。综合市场分析师的观点，目前对耐克股票普遍给予“适度买入”评级，并设定了平均12个月目标价为76.60美元，这意味着相比当前价格有约25%的潜在上涨空间。

例如，BTIG（美国）分析师罗伯特·德布尔（Robert Drbul）在近期的一份报告中指出，他相信耐克的基本面将在未来一年持续改善，并将其列为2026年的重点关注对象。他提到，尽管股价已从低点反弹，但年初至今仍处于下跌状态，显示出未来的增长潜力。

此外，其他知名分析机构也表达了对耐克的信心：

这些机构普遍认为，耐克的市场地位和品牌实力依然坚固。Jefferies（美国）甚至将耐克比作一头即将苏醒的“睡熊”，暗示其巨大的潜在动能。

在营收和息税折旧摊销前利润（EBITDA）表现波动，时而增长时而下滑的背景下，耐克的股息支付却保持了稳定的增长态势。公司已连续40年支付股息，自1986年以来从未间断，在过去三年（2023-2026年）的平均股息增长率达到10.15%。目前2.7%的股息收益率或许看起来并不突出，但其背后传递的信息至关重要：即使面对显而易见的挑战，耐克也并未削减股息，反而持续提升。高达94%的派息率，更多地反映了近期盈利承压的状况，而非结构性的财务困境。通常，真正陷入财务困境的公司会选择削减股息，而耐克的持续加息，恰恰证明了在其营收表现挣扎的表象之下，拥有一个健康的财务基础。这也表明管理层相信，即使在投资于业务转型的同时，公司仍有能力支持更高的股东回报。

投资者在关注耐克时，需要清晰地认识到，他们购买的已不再是一家典型的高速增长型公司，而是一个拥有成熟运营体系、强大品牌影响力以及行业领先基础设施的全球体育和生活方式品牌。耐克与消费者的直接连接、与顶尖运动员及联赛的合作，以及以耐克和Jordan为核心的知名品牌组合，都是大多数竞争对手难以匹敌的优势。

不可否认，耐克在过去也曾经历过战略上的调整期，例如过度多元化、对核心消费者关注不足，以及在一些区域市场扩张时，可能面临的区域特性与消费者偏好差异。然而，这些挑战并非对品牌本身构成生存威胁，耐克在全球消费者心中仍然占据着重要的地位。

为了应对当前的市场环境，公司正通过其“即刻取胜”（Win Now）战略进行重新聚焦。该战略旨在回归其在跑步、篮球、足球和训练等核心领域的优势，同时削减成本、优化供应链，并对产品组合进行革新。尽管这并非一个激进或充满“颠覆性”的策略，其效果也无法保证在特定时间表内完全显现，但耐克深厚的品牌资产赋予了管理层执行转型的巨大空间，这是许多实力较弱的竞争对手所不具备的。

从中国跨境行业的视角来看，耐克作为全球头部品牌所经历的转型与应对策略，为我们提供了宝贵的观察样本。在全球化竞争日益激烈的今天，即使是成熟品牌也需不断调整战略，以适应消费者需求变化和市场竞争格局。耐克在品牌韧性、供应链优化以及核心业务聚焦上的努力，值得国内跨境从业者深入关注。

总体而言，耐克为投资者提供了一种在当前市场中日益稀缺的价值：一个蓝筹品牌，目前以相对优惠的价格交易，持续派发增长的股息，并拥有强大的基础设施作为支撑，为管理层提供了多元化的复苏路径。这无疑为那些寻求稳健回报和长期价值的投资者提供了一个值得考量的选项。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/nike-stock-down-18-analyst-sees-25-upside.html