微软AI收入年增123%！2000万人付费使用Copilot

微软当前的挑战是什么？

近年来，微软在人工智能领域的投入可谓不遗余力。预计到2026年，公司将在资本支出上投入接近1900亿美元，其中约250亿美元将用于日益上涨的硬件成本。

这样的巨额投入虽展现了其在AI竞赛中的决心，但也对利润率造成了压力，让部分投资者对短期回报感到不满。与此同时，尽管支出规模持续扩大，但微软管理层只预测Azure（其云计算平台）未来增长会有适度加速。加上人工智能基础设施产能方面的长期供给限制（预计至少持续至2026年），令公司暂时难以完全满足市场需求。

换句话说，持续攀升的投资和相对缓慢的增长步伐，使得部分投资者对微软的信心暂时受到了影响。

投资者可能忽略的亮点

尽管微软的股价表现不如人意，但核心问题并非需求不足。从目前的市场表现来看，微软的AI工具在企业端的应用仍非常活跃，云平台的使用率不断攀升，客户对计算能力的需求也在上升。也就是说，其业务基本面保持稳定。

最新财报显示，微软的季度营收达到829亿美元，同比增长18%。其中，微软云收入攀升29%至545亿美元，而Azure及相关云服务增长40%，主要得益于全球范围内人工智能在各种行业的广泛应用。

更重要的是，公司管理层表示需求持续超出产能。这表明微软的业务并未放缓。

此外，微软的商业剩余履约义务（RPO，也就是客户已签约未来将完成的服务价值）增至6270亿美元，同比激增99%。其中约四分之一的业务预计将在未来12个月内转化为营收。同时，长期订单承诺飙升138%。

这些数据表明，客户并未减少对微软的投入，反而选择加大对人工智能和云服务的长期布局。

微软的AI业务规模也在迅速扩大。公司透露，其AI业务的年化收入增长率达123%，目前已超过370亿美元。尤其是在其Copilot产品上的表现相当亮眼，付费用户数量突破2000万，同比增长250%。更值得注意的是，有四倍数量的企业已部署超过5万个Copilot座席。

展望未来，管理层预计这一上升势头将延续。下季度智能云收入有望达到382.5亿美元，增幅最高达28%。而Azure的增长预计仍将维持在40%左右的水平（按不变汇率计算）。

对于目前的限制因素，公司认为是暂时性的，而非结构性问题。随着未来数季度更多AI基础设施上线，Azure的增长可能在2026年下半年迎来显著提速。届时，现阶段的大规模AI投入可能不再被视为利润压力，而是微软下一轮增长周期的重要基石。

微软或成为估值最低的AI巨头

微软吸引人的原因还在于它相对较低的估值。尽管在企业软件、云基础设施和生成式AI领域具有极强的竞争优势，但微软的估值目前较其竞争对手更具吸引力。

从估值来看，目前微软的预期市盈率为24.3，低于Alphabet（27.1）和亚马逊（34.5）。这为长期投资者创造了一个颇具吸引力的潜在机会。

此外，华尔街对微软股票的态度依然积极。分析师们普遍给予微软“强烈买入”的评级。亿万富翁投资者比尔·阿克曼（Bill Ackman）近期更是通过其对冲基金Pershing Square Capital Management新建了微软的仓位，同样认为当前估值非常有吸引力。

这些信号似乎都在表明，如果Azure在供应链限制放缓后扩大增长，微软的股价可能不会在当前的低估状况下停留太久。

新媒网（公号: 新媒网跨境发布），是一个专业的跨境电商、游戏、支付、贸易和广告社区平台，为百万跨境人传递最新的海外淘金精准资讯情报。

本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/microsoft-ai-revenue-grows-123-percent.html