Meta股价跌17%！巨头29亿“美化”利润揭秘

当前，全球科技行业正经历着一场前所未有的变革，以人工智能为核心的新一轮技术浪潮正深刻影响着各行各业。在全球市场对AI技术前景普遍乐观，各大科技巨头纷纷投入巨资竞逐AI高地的背景下，美国知名投资者迈克尔·布瑞（Michael Burry）近期对大型科技公司在AI支出上的会计处理方式提出了疑问，引发了市场对科技企业盈利真实性的关注。他的观点促使我们更深入地审视科技公司如何平衡激进的研发投入与财务报告的透明度，这对于关注全球科技趋势和出海发展的中国跨境从业者而言，具有重要的参考意义。

当前，人工智能技术的飞速发展不仅带来了颠覆性的创新机遇，也催生了巨额的资本投入。以Meta（Meta Platforms Inc.）、谷歌母公司Alphabet（Alphabet Inc.）、亚马逊（Amazon.com Inc.）以及微软（Microsoft Corp.）为代表的全球四大科技巨头，正不遗余力地在AI基础设施上投入数千亿美元。这些投资主要用于购买高性能计算设备，如图形处理器（GPU）和服务器，以及建设庞大的数据中心，以支撑其AI模型训练、数据处理和应用开发的需求。市场普遍认为，在AI技术竞争日益激烈的当下，这些大规模的资本开支是企业保持竞争优势、抢占未来市场份额的关键。投资者也普遍押注这些投入最终将带来丰厚的回报，驱动公司业绩的长期增长。

然而，迈克尔·布瑞的介入，将市场的焦点引向了这些巨额支出背后可能存在的财务风险。他指出，部分大型科技公司可能通过延长计算设备折旧期限的方式，人为地“美化”其盈利增长数据。折旧作为非现金费用，直接影响公司的净利润。通过拉长资产的“预估使用寿命”，企业可以每年分摊更少的折旧费用，从而在财务报表上呈现更高的净利润。尽管这种会计处理方式本身并非秘密，且在特定情况下被认为是合理的，但当投资规模巨大且涉及新兴技术时，其对财报真实性的影响便可能被放大。

以社交媒体巨头Meta为例，该公司在2025年上半年调整了其计算设备的使用寿命预估，从过去的4至5年延长至5.5年。Meta预计，这一改变将在2025年减少约29亿美元的折旧费用。此举无疑将对其当年的净利润数据产生显著的积极影响。同样，微软和谷歌母公司Alphabet在过去几年间也采取了类似的会计调整，声称他们能够更有效地利用这些设备，延长其经济寿命。这些公司的理由通常是技术进步使得硬件设备的实际使用寿命得以延长，或者通过更好的维护和升级策略来提升设备效率。

从市场表现来看，这四大AI基础设施投入大户在2025年的股价走势呈现出明显的分化。其中，谷歌母公司Alphabet的股价在2025年实现了约47%的显著增长，微软也上涨了近20%，均跑赢了同期科技股云集的纳斯达克100指数19%的涨幅。然而，Meta的表现则相对逊色，其股价在2025年仅上涨了4.2%，远低于纳斯达克100指数的平均水平。更值得注意的是，Meta的股价在2025年下半年下跌了17%，使其成为该指数同期表现最差的25只股票之一。这种分化反映出，即便在AI投资浪潮中，投资者对不同公司价值创造能力和财务稳健性的评估依然存在差异。

对此，美国Ameriprise Financial Services公司首席市场策略师安东尼·萨格利姆本（Anthony Saglimbene）一针见血地指出，我们正处于一个“从对AI的炒作转向需要AI证明的时期”。这意味着，市场和投资者对AI技术的期待，已经从最初的“概念热潮”和“潜在价值”，转向对“实际成果”和“可验证回报”的渴求。企业不仅仅需要展示其在AI领域的投入和布局，更需要通过实际的产品、服务、市场份额增长或成本节约等具体指标，来证明AI投资的有效性和可持续性。

对于中国跨境行业的从业者而言，这一动态提供了多方面的启示。首先，它强调了在追求技术创新和市场扩张的同时，财务透明度和会计处理的严谨性至关重要。无论是计划“出海”的科技公司，还是与国际科技巨头合作的国内企业，都需要关注国际市场对财务报告的要求和投资者对真实盈利能力的审视。在进行大规模技术投资时，如何平衡长期的战略投入与短期的财务表现，如何向市场清晰地阐释投资回报逻辑，都是需要深思熟虑的问题。

其次，这一案例提醒我们，即便是最前沿的技术领域，也存在市场预期与实际价值之间的动态调整。AI作为一项具有战略意义的新兴技术，无疑蕴藏着巨大的增长潜力。然而，盲目追逐热点或过度依赖预期，而忽视了商业模式的落地、技术壁垒的构建和实际的盈利能力，都可能面临市场调整的风险。中国企业在布局AI等前沿技术时，应更加注重“AI证明”，即确保技术能够转化为实实在在的商业价值，形成可持续的竞争优势。这包括明确AI应用场景、评估投资回报周期、以及建立可量化的绩效评估体系。

此外，科技巨头股价表现的分化也表明，尽管同处于AI赛道，但不同企业在战略执行、生态建设和风险管理方面的差异，将直接影响其市场表现。例如，Meta此前在元宇宙领域的巨额投入，可能部分稀释了投资者对其AI投入的信心。这提示我们，企业在进行重大战略转型或新兴技术投资时，需对资源配置、风险控制和市场沟通等方面进行全面考量。对于中国跨境电商、游戏、支付等行业的从业者而言，这意味着在利用AI技术提升效率、优化用户体验的同时，也要警惕过度投入可能带来的财务压力和市场不确定性。

总之，迈克尔·布瑞对大型科技公司AI支出会计处理的质疑，以及市场对“AI证明”的强烈需求，共同构成了2025年全球科技投资领域的一道独特风景线。这不仅是对西方科技巨头的一次财务“体检”，更是对所有致力于AI创新和全球化发展的企业的一次警示。中国跨境行业的从业者应密切关注此类动态，从中汲取经验，审慎评估，致力于打造真实、健康、可持续的商业模式，从而在全球竞争中行稳致远。

新媒网（公号: 新媒网跨境发布），是一个专业的跨境电商、游戏、支付、贸易和广告社区平台，为百万跨境人传递最新的海外淘金精准资讯情报。

本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/meta-17-plunge-2-9b-profit-exposed.html