谷歌搅局！Zillow股价跌10%，美国房产将爆涨14%！

当前全球经济格局变幻莫测，数字技术正深刻重塑着传统行业。尤其是在美国这样高度数字化的市场，科技巨头与垂直领域领军企业之间的竞争与合作，常常为全球的商业观察者带来深刻启示。近期，美国房地产科技领域的一则动态，便牵动了市场的目光。美国主要的在线房地产平台Zillow Group，其股价表现受到了市场广泛关注，这与全球科技巨头Alphabet旗下谷歌（Google）在房地产搜索服务上的最新尝试紧密相关。

Zillow的市场定位与近期业绩一览

美国房地产科技公司Zillow Group，长期以来一直是美国在线房地产信息与服务领域的重要参与者。其核心业务涵盖了房屋买卖广告发布、房地产信息聚合，以及抵押贷款服务等。通过构建一个庞大的在线平台，Zillow连接了数以百万计的购房者、卖房者和房地产专业人士，为他们提供了便捷的信息查询和交易辅助。

进入2025年，Zillow的市场表现呈现出一定的波动性。截至2025年12月19日，其股价在过去三个月内出现了约20%的调整。特别是在2025年12月12日，当有消息传出谷歌正测试在搜索结果中直接嵌入房屋销售广告后，Zillow的股价短期内跌幅接近10%，引发了市场对未来竞争格局的思考。

从财务数据来看，Zillow在2024年第三季度的表现依然保持增长态势。该季度其总收入达到6.76亿美元，相比2023年同期的5.81亿美元，实现了显著的增长。同时，Zillow在该季度实现了持续经营净利润1000万美元，扭转了2023年第三季度净亏损2000万美元的局面，显示出公司盈利能力的逐步改善。

财务指标（截至2025年12月19日）	数据
市值	166.5亿美元
市销率	7.6倍
市净率	3.4倍
2024年第三季度营收	6.76亿美元
2023年第三季度营收	5.81亿美元
2024年第三季度持续经营净利润	1000万美元
2023年第三季度持续经营净利润	净亏损2000万美元
过去3个月股价调整	约20%
谷歌新闻发布后股价调整	近10%

谷歌的搜索新尝试及其市场反馈

近期，外媒报道称，谷歌正积极测试一项新功能：将房屋销售广告直接嵌入到其搜索结果页面中。据了解，谷歌此次尝试可能与一家名为HouseCanary的公司展开了合作。这项举动无疑触及了在线房地产信息服务的核心，也对Zillow这类专注于该领域的公司构成了潜在的竞争压力。

对于谷歌的这一战略性尝试，市场上的金融机构和分析师们有着不同的解读。

• 加拿大皇家银行资本（RBC Capital）：该银行认为，谷歌此举虽然会对Zillow造成一定影响，但预计冲击不会特别剧烈。其主要理由是，谷歌的这种做法可能与“多重上市服务（MLS）分发规则”相冲突。MLS是美国房地产行业的核心数据共享系统，有着严格的规则限制。如果谷歌的新功能与这些规则不符，未来可能会被迫停止或调整，从而减弱其对Zillow的长期影响。
• 富国银行（Wells Fargo）：该机构同样认为，谷歌的行动不会对Zillow造成“显著的财务影响”。富国银行分析指出，Zillow的流量来源相对多元化，其对传统的有机搜索流量依赖度并非决定性的。此外，该银行预测，未来Zillow及其竞争对手仍将需要在谷歌平台上竞价购买房源广告位，但谷歌自身并不会直接向房地产经纪人销售这些广告，而是作为流量分发渠道存在。
• 伯恩斯坦（Bernstein）投资银行：作为市场中对Zillow持最乐观态度的机构之一，伯恩斯坦在2025年9月已将Zillow的评级从“市场表现”上调至“跑赢大盘”，并将其目标股价上调至105美元，这比Zillow当时的股价高出约50%。伯恩斯坦对Zillow的乐观展望主要基于以下几点：
  • 营收增长潜力：该行预计Zillow将保持约15%的营收增长率。
  • 核心业务表现：Zillow的租赁业务（Rentals）和Showcase业务展现出强劲的增长势头。
  • 盈利能力改善：伯恩斯坦认为Zillow的息税前利润（EBIT）正接近转正的关键节点，预示着公司整体盈利能力的提升。
  • 利率下行利好：预计美国抵押贷款利率的下行趋势，将为Zillow的业务发展提供有利环境。

不同机构的分析视角，反映了市场对于新兴竞争态势的复杂考量。谷歌的强大流量入口无疑是其优势，但房地产行业的特殊性、数据规则以及现有平台的生态位，也并非轻易能够被完全颠覆。

美国住房市场前景展望

展望未来，美国住房市场的整体走势，将是影响Zillow及整个房地产科技行业发展的关键因素。目前正值2025年下半年，关于未来住房市场走势的预测，普遍指向了积极的趋势。

美国全国房地产经纪人协会（NAR）在近期发布的预测中指出，由于抵押贷款利率的下行以及住房库存的增加，预计到2026年，美国房屋销售量将出现约14%的显著增长。尽管部分市场专家对于“14%”的具体增幅持谨慎态度，但多数观点一致认为，随着抵押贷款成本的降低和市场供需关系的改善，房屋交易的活跃度将大幅提升。

这一趋势对于Zillow的业务发展而言，无疑是重大利好。

• 需求增长：较低的利率将直接降低购房者的月供压力，刺激更多的潜在买家进入市场，从而推高房屋购买需求。
• 销售量增加：需求端的活跃将直接转化为更高的房屋销售量，这意味着更多的房产将通过Zillow等平台挂牌出售，进而增加了Zillow广告和服务的需求。
• 市场活跃度：整体市场活跃度的提升，也将带动 Zillow 的抵押贷款等相关服务的增长，形成良性循环。

历史数据显示，利率变化对美国房地产市场有着直接且深远的影响。例如，在2023年到2024年初的高利率环境下，市场活跃度受到了一定抑制。而随着2025年以来全球经济形势的变化和美联储政策的调整，抵押贷款利率的逐步回落，正在为房地产市场注入新的活力。这种宏观经济环境的改善，将为Zillow等在线房地产平台创造更加有利的运营空间。

综合分析与对中国跨境从业者的启示

将谷歌的入局、Zillow的市场表现以及美国房地产市场的宏观走势综合来看，我们可以看到一个充满活力与挑战的市场图景。

首先，谷歌作为全球领先的科技巨头，其任何跨界尝试都可能对现有市场格局产生深远影响。谷歌强大的搜索流量入口和数据分析能力，使其在进入任何垂直领域时都具备了天然优势。但同时，垂直领域有其独特的行业规则和用户习惯，例如房地产行业的MLS数据分发规则，并非单纯的流量优势就能完全覆盖。Zillow等公司在长期运营中积累的用户心智、专业服务能力和数据资源，构成了其核心竞争力。

其次，利率波动等宏观经济因素对数字经济平台的影响也值得我们关注。对于依赖交易量和用户活跃度的平台而言，宏观经济的向好和消费者信心的恢复，往往能带来业绩的显著增长。Zillow在面对潜在竞争压力的同时，其内在的业务增长动力和盈利能力的改善，在一定程度上也得益于宏观经济环境的积极变化。

对于中国的跨境从业人员而言，无论是从事跨境电商、游戏、支付还是其他贸易活动，关注美国乃至全球主要市场的科技巨头动态和行业领军企业的应对策略，都具有重要的借鉴意义。

• 警惕巨头跨界竞争：在中国企业出海过程中，应时刻关注海外市场中本土科技巨头或电商平台可能进行的业务拓展。提前研判其潜在影响，并制定相应的竞争策略或合作方案，是规避风险的关键。
• 重视垂直市场深度：Zillow的案例表明，即使是面对谷歌这样的巨头，垂直领域的深耕者依然可以通过专业化服务、用户粘性以及对行业规则的理解，来构建自身的竞争壁垒。对于中国跨境企业而言，这意味着在细分市场中打造专业能力和品牌价值的重要性。
• 关注宏观经济环境：全球经济形势、各国央行的货币政策（如利率走向）对目标市场的消费能力、行业投资等都有直接影响。及时掌握这些宏观经济信息，有助于中国跨境企业做出更精准的市场判断和战略调整。
• 本土化合规与合作：海外市场的法规、数据政策、行业协会规则（如美国的MLS）往往复杂且严格。中国企业在出海过程中，必须高度重视本土化合规，并积极寻求与当地企业或机构的合作，以更好地融入当地生态。

综上所述，Zillow与谷歌在房地产搜索领域的这场潜在“较量”，不仅是两家公司的业务竞争，更是数字经济时代下，垂直平台与综合平台、专业服务与流量入口之间复杂关系的缩影。其发展走向，将继续为全球数字经济的发展提供新的案例和思考。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/google-vs-zillow-stock-down-10-us-housing-up-14.html