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在美国餐饮行业，品牌并购整合是市场持续演变的重要组成部分。一些拥有悠久历史和广泛认知度的餐饮品牌，在面对瞬息万变的市场环境和消费者需求时，选择通过资本运作寻求新的发展机遇。这种现象不仅是美国市场的常态，也为全球范围内的餐饮企业提供了观察和借鉴的样本。

日前，美国知名餐饮连锁品牌Denny's宣布，其董事会已一致通过一项重要收购协议。根据这项协议，Denny's将被一个投资方联盟以约6.2亿美元的总价私有化收购。该投资方联盟由总部位于美国纽约的私募股权投资公司TriArtisan Capital Advisors、投资机构Treville Capital以及Denny's品牌的重要特许经营商之一Yadav Enterprises共同组成。

这项交易的达成，意味着Denny's的股东将以每股6.25美元的现金价格出售其持有的普通股。根据协议条款，这项交易的股权总价值达到3.22亿美元。这一价格较交易宣布前一个交易日的收盘价，溢价高达52%，体现了市场对Denny's未来发展潜力的认可。消息公布后，Denny's的股价在盘后交易中迅速上涨了47%，显示出资本市场对此次私有化交易的积极反馈。

Denny's品牌拥有深厚的历史积淀。该品牌于1953年在美国加利福尼亚州的莱克伍德市创立，最初名为“Danny's Donuts”。为了避免与当时市场上其他连锁品牌产生混淆，公司于1959年更名为“Denny's Coffee Shops”。经过多年的发展，Denny's于1969年在纽约证券交易所成功上市，成为美国餐饮业的标志性企业之一。其全天候早餐和经典美式菜肴，在几代美国消费者心中留下了深刻印记，使其成为“美式梦想”的一部分。

然而，近年来Denny's也面临着一系列挑战。在2020年开始的疫情期间，餐饮行业受到严重冲击，Denny's的销售额一度大幅下滑。疫情过后，消费者用餐习惯发生了显著变化，例如对送餐服务的依赖性显著增加，堂食消费模式受到了挑战。此外，市场上涌现出许多新兴餐饮品牌，它们以更健康的早餐选择为卖点，进一步加剧了传统连锁餐厅的竞争压力。为了应对这些挑战，Denny's在2024年秋季曾表示，计划关闭约150家业绩表现不佳的门店，以优化其门店网络和运营效率。

截至2025年第二季度末，Denny's在全球范围内共运营着1558家餐厅，其中包括1422家Denny's品牌的餐厅以及74家Keke's品牌的餐厅。Keke's是Denny's于2022年收购的一个早餐和午餐连锁品牌，此举旨在拓展其品牌组合，并适应不同细分市场的需求。这次收购也体现了Denny's在寻求外部资本介入前，自身也在积极进行战略调整和品牌扩展的努力。

对于此次收购，Denny's的首席执行官凯利·瓦拉德（Kelli Valade）表示，公司曾接触过40多家潜在买家，并收到了多份收购提案。经过全面评估，董事会认为当前的这项私有化交易符合股东的最佳利益，也为公司的未来发展指明了一条更优路径。这表明公司管理层在寻求外部合作时，进行了广泛的市场调研和审慎的决策过程，旨在为企业找到最合适的战略伙伴。

作为收购方之一的TriArtisan Capital Advisors联合创始人兼董事总经理罗希特·马诺查（Rhohit Manocha）则对Denny's的价值给予了高度评价。他认为Denny's是“美国梦想的一个标志性组成部分”，拥有强大的特许经营基础和忠实的顾客群体。他表示：“我们期待与凯利以及Denny's的团队和特许经营商紧密合作，提供必要的资源和支持，以推动公司的长期战略增长计划。”这番表态，传递出投资方对Denny's品牌价值的认可，以及通过资本和管理能力赋能品牌实现增长的信心。

如果这项私有化交易能够获得Denny's股东的批准，预计将在2026年第一季度完成。届时，Denny's将从公开市场退市，转为私有化运营。私有化通常意味着公司可以摆脱短期业绩压力，拥有更大的灵活性进行长期战略投资和运营调整，例如门店升级、菜单创新、数字化转型以及提升供应链效率等，从而更好地适应市场变化并增强竞争力。

此次Denny's的私有化交易，为中国跨境行业的从业人员提供了多方面的启示。首先，它反映了在成熟市场中，即便像Denny's这样拥有深厚历史的品牌，也需要不断适应消费者习惯的变化。从疫情推动的送餐服务兴起，到消费者对健康餐饮的更高需求，这些趋势是全球性的，对中国的餐饮企业乃至更广泛的消费品行业都具有参考意义。中国的跨境电商、餐饮出海企业，在拓展海外市场时，必须深入了解并快速响应当地消费者的偏好变化。

其次，私有化收购是企业进行战略调整和价值重塑的一种重要手段。私募股权基金的介入，通常伴随着对企业运营效率的提升、品牌形象的重塑以及增长潜力的挖掘。对于希望在全球市场中寻求并购或被并购机会的中国企业而言，了解国际资本市场对于目标品牌的估值逻辑、对传统行业重塑的策略，具有重要的借鉴价值。例如，如何通过资本运作来优化品牌资产、提升经营效能，是值得深入研究的课题。

再者，此次交易中特许经营商参与投资联盟的模式，也值得关注。这体现了特许经营体系内，特许人与被特许人之间可能形成的更深层次的合作关系，有助于稳定特许经营网络，共同应对市场挑战。对于中国大量采用特许经营模式的品牌，无论是在国内发展还是走向海外，如何构建稳固且共赢的特许经营生态，是其实现可持续发展的基础。

最后，这次收购案也进一步印证了在当前全球经济环境下，具备长期价值和稳定现金流的成熟品牌，依然是投资机构青睐的对象。即使面临阶段性挑战，只要品牌核心价值仍在，通过资本和专业的运营管理，仍能焕发新的生机。这提醒我们，在跨境投资与合作中，要注重标的品牌的内在价值、发展潜力以及与自身资源的协同效应。

国内相关从业人员应持续关注此类国际市场动态，从中汲取经验，为中国企业在全球化进程中更好地把握机遇、应对挑战提供有益的参考。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/dennys-52-premium-private-deal-for-xborder.html