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近年来，随着全球数字经济的蓬勃发展，支付与金融服务领域持续演进，不断涌现出新的模式与机遇。其中，“先买后付”（Buy Now, Pay Later, BNPL）作为一种灵活便捷的消费金融工具，因其独特的消费体验和透明的费用结构，在全球范围内，特别是年轻消费者群体中，获得了广泛关注。在美国市场，由Block公司旗下的移动支付平台Cash App，近期在BNPL服务方面取得的进展，为我们身处中国跨境行业的从业者提供了不少值得研究和借鉴的思路。

Cash App BNPL用户增长：重塑消费信贷模式

Block公司近日披露，自2025年2月推出其Cash App借记卡的“购买后先买后付”功能以来，这项创新服务已成功吸引了100万用户。这一数字不仅标志着BNPL模式在数字支付领域持续增长的态势，也预示着在现有金融体系之外，一种“新一代”的消费信贷模式正逐步成形。

Cash App通过允许其2600万活跃持卡用户中的一部分，对已完成的购物进行追溯性BNPL融资。Block公司首席财务官兼首席运营官Amrita Ahuja女士在2025年9月9日的一次投资者会议上表示，公司正持续扩大符合“购买后先买后付”贷款条件的持卡人数量，并预计这一趋势将贯穿2025年全年。她还指出，Block旗下的另一BNPL服务Afterpay与Cash App借记卡的结合，有望在2026年带来显著的财务效益。

Amrita Ahuja女士对这种整合模式寄予厚望，她将Cash App卡描绘为“新一代信用卡”，强调其核心优势在于费用结构的透明度和对用户财务状况的预先知情，从而避免用户陷入传统信用卡可能导致的“债务螺旋”困境。她以一个消费者购买一件100美元牛仔裤为例，消费者可以获得75美元的BNPL额度，并在四周内灵活偿还，这种清晰明了的还款方式，正是BNPL区别于传统信贷产品的亮点之一。

Cash App的平台化战略：数字金融服务的新蓝图

Cash App在BNPL领域的进展，是Block公司近年来致力于将该应用打造成为一个全功能金融服务平台的缩影。Cash App已经成功整合了多项服务，包括薪资直接存款、小额消费贷款、商家支付等，如今又巧妙地将BNPL服务融入其中，有效地融合了借记卡和信用卡的优势属性。这种平台化的发展路径，为用户提供了一站式的数字金融体验。

Amrita Ahuja女士透露，自从Afterpay的贷款功能与Cash App借记卡实现整合以来，其年化借贷额已达到20亿美元。她对这项服务在运营头六个月的表现感到非常鼓舞。这一数据不仅反映了市场对BNPL服务的强劲需求，也验证了Block公司在整合金融产品方面的能力。

在风险管理方面，Block公司为Cash App的BNPL贷款沿用了其成熟的小额短期贷款消费者评分平台。该平台能够比传统信用评分机构多评估38%的用户，这使得Block能够服务更广泛的客户群体，同时也通过技术手段平衡了业务增长与风险控制。

根据Block公司2025年4月发布的信息，Cash App借贷业务的增长，很大程度上来源于对传统信用卡持谨慎态度的年轻消费者。这些消费者在选择金融产品时，更加倾向于那些不含不透明费用、不产生复利、且能减轻财务压力的选项。BNPL模式恰好满足了这部分用户的需求，为他们提供了更加灵活和可控的消费方式。

Block的生态协同效应：构建数字支付与商业的闭环

Block公司将其Cash App的各类产品以及Afterpay整合归类为“商业”范畴。在2025年8月公布的财务业绩中，Block公司提到，其商业类别在2025年第二季度与2024年同期相比实现了16%的增长，并且在过去一年中，客户消费总额已达到1830亿美元。这些数据充分展示了Cash App和Afterpay在推动公司整体商业增长中的关键作用。

Amrita Ahuja女士还特别强调了Block公司深化生态系统连接的战略。公司积极推动Cash App的用户成为Square商家（Block旗下的商家服务平台）的客户，以期在消费者群体中实现更广泛的交叉销售。她将这种将两个平台用户紧密连接起来的能力称为“独特的超能力”，并表示公司对在未来数月内更大规模地推广这一策略充满期待。这种内部协同的策略，有望进一步提升用户粘性，并为整个生态系统带来更大的商业价值。

监管适应与未来展望：金融科技的合规之路

在金融创新不断推进的同时，合规性也是数字金融平台发展的重要考量。2025年3月，Block公司获得了美国联邦监管机构的批准，将其Cash App的短期借贷产品Cash App Borrow，正式转移至其旗下位于犹他州盐湖城的Square金融服务银行（Square Financial Services, SFS）进行管理。

在Cash App Borrow计划下，符合条件的Cash App用户可以借款高达1000美元，并可通过其Cash App的资金流入按比例分期偿还，或选择在贷款期末一次性还清。2025年3月，Block公司曾表示，Cash App的平均贷款额低于100美元，期限约为一个月。Amrita Ahuja女士认为，无论是从未来的借贷、收单还是存款业务来看，Square金融服务银行都将发挥举足轻重的作用，成为Block公司金融服务版图中不可或缺的一部分。

Block公司首席执行官Jack Dorsey在2024年11月致股东的信中，清晰阐述了公司对借贷业务的战略愿景。他指出，将Afterpay与Cash App以及Square面向小企业和消费者的贷款业务相结合，为Block构建了一个全面而强大的借贷生态系统。这一生态系统不仅能够有效触达多种类型的客户，还能促进交易双方的共同增长，其规模和深度在行业内具有独特的领先地位。

Block公司自2021年斥资290亿美元收购了当时来自澳大利亚的BNPL服务提供商Afterpay以来，一直致力于充分发挥Afterpay的战略价值。这笔重要的收购，旨在通过整合Afterpay的BNPL能力，进一步增强Block在数字支付和消费金融领域的竞争力，为用户提供更加多元化和便捷的服务。

对中国跨境行业的启示

Cash App在BNPL领域的探索与成就，为中国跨境行业，特别是数字支付、电商和金融科技领域的从业者提供了多维度思考。

首先，BNPL模式在全球范围内的快速崛起，以及其对年轻消费群体的强大吸引力，值得我们持续关注。它不仅是一种支付方式的创新，更深层次地反映了消费者对金融服务透明度、灵活性和便捷性的更高要求。中国的消费市场庞大且充满活力，BNPL作为一种新兴的消费信贷模式，在国内的电商平台和支付场景中也正逐步普及，其未来的发展潜力和模式创新空间巨大。

其次，Cash App将借记卡与BNPL结合，并逐步将自身打造为集存款、贷款、支付于一体的综合性金融服务平台，这种“一站式”的生态系统构建思路，对国内的支付巨头和新兴金融科技公司具有重要的借鉴意义。通过深度融合各类金融产品和服务，不仅能提升用户体验和忠诚度，还能在激烈的市场竞争中形成独特的优势。如何在国内的监管框架下，探索类似的创新融合路径，是值得我们深思的课题。

再者，Block公司在风控方面的经验，特别是通过其自有的消费者评分平台服务更广泛用户群体的能力，也为我们提供了启示。在推动金融创新的同时，如何运用大数据和人工智能等技术，构建更精准、高效且普惠的风控体系，确保金融服务的健康可持续发展，是国内外共同面临的挑战。

最后，Block通过Afterpay与Square商家的协同，实现了从消费者到商家的闭环营销，这种强化生态圈内部连接的策略，对我们的跨境电商平台和数字营销企业具有参考价值。如何有效整合平台资源，打通消费者和商家之间的链条，实现平台内部的流量转化和商业价值最大化，是提升竞争力的关键。

总之，Cash App在BNPL领域的成功实践，不仅展现了数字支付和消费金融的创新活力，也为我们理解全球金融科技发展趋势提供了宝贵视角。国内相关从业人员应持续关注此类国际动态，从中汲取经验，为中国跨境行业的高质量发展贡献力量。

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