AI或重现90年代繁荣！利率、生产力大变局

特朗普称其美联储提名人和人工智能将带来类似1990年代的经济增长

2026年，美国总统特朗普提名Kevin Warsh担任美联储主席，并对人工智能的经济潜力表示高度关注。他提出，通过AI技术带动的生产力提升，美国经济或将迎来类似上世纪90年代的繁荣。然而，经济学界对此表达了不同看法，认为当前经济环境与当时有显著差异。

人工智能对利率和经济增长的潜在影响

特朗普及其提名的美联储主席人选Kevin Warsh表示，AI技术可能带来类似上世纪90年代的经济扩张，包括生产力激增、低利率及强劲的就业增长。然而，这一乐观的前景也面临诸多阻力。

相比克林顿执政时期，如今的经济环境复杂得多。巨额财政赤字、贸易壁垒以及移民政策的限制，可能会让经济增长的潜力受限。此外，1990年代经济增长不仅依赖于生产力的攀升，还伴随着财政盈余以及全球贸易的自由化，而这些条件在当今并不存在。

1990年代的经济驱动因素

回顾1990年代，时任美联储主席Alan Greenspan主导了一个经济独特发展的时期。当时，虽然工资水平有所上涨，但通胀率仍然较低。尽管官方生产力数据没有明显变化，但企业层面的技术投资热潮，如计算机设备和互联网应用，却暗示着生产效率被低估了。

Greenspan坚信，政府的数据低估了经济中的实际生产力水平。在他的推动下，美联储在1996年9月决定暂缓加息，这一决策成为支持经济发展的关键举措。

当前生产力提升的争议

2025年底，美国的生产力数据表现强劲，部分分析认为这来源于人工智能技术的初步应用。然而，也有观点指出，这种改进或许更多归因于新冠疫情期间劳动力短缺导致企业加速自动化投资。尽管AI的影响正在逐步显现，但与90年代不同，企业需要更多时间培训员工并消化技术，这可能延缓其对整体生产力的深远影响。

经济学家Martin Baily表示，AI技术要想从试验阶段转化为大规模推动经济增长的力量，企业需要在技术研发、实施的初期投入大量资金，这不仅面临风险，也可能加剧借贷需求。与此同时，工人为了适应数字化浪潮寻求更高工资，也将对利率形成提升压力。

利率政策的挑战

人工智能提振生产力的过程可能并不会一帆风顺。随着更多企业加速AI投资，市场资本流动性需求上升，这可能触发更高的通货膨胀风险。美联储理事Michael Barr警示，仅依赖人工智能的发展并不足以对政策利率形成持续下调的合理动力。回顾Greenspan时代，美联储在1999年也曾因应通胀抬头而上调利率，可见生产力提振的背后仍伴随多维度的风险因素。

复刻90年代的难点

1990年代经济的成功在一系列有利因素的支持下取得，包括国际贸易的快速发展、移民的活跃流入以及财政盈余为政策提供空间。然而现阶段，美国采取了更为保守的贸易与移民政策，叠加财政赤字高企，这些因素或将阻碍“人工智能驱动经济奇迹”的迅速到来。

正如英国牛津经济研究院首席经济学家Michael Pearce所言，“那段经济蓬勃发展的美好时代已经远去。”

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/ai-to-revive-90s-boom-rates-shift.html