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跨境电商这片热土，从来都是机遇与挑战并存。市场风云变幻，潮起潮落之间，有的商家抓住风口扶摇直上，也有的昔日巨头步履维艰，甚至面临被淘汰的窘境。这不，曾经在跨境圈里叱咤风云的老牌大卖——跨境通宝电子商务股份有限公司（大家习惯称之为“跨境通”），最近的日子就过得颇为“煎熬”。

新媒网跨境获悉，根据跨境通最近公布的2025年半年度业绩预告，今年上半年（1月1日至6月30日），公司预计归属于上市公司股东的净利润是亏损的，数额大约在400万元到750万元之间。虽然相比去年同期亏损1138万元已经大幅收窄，但终究还是没能转正。同时，扣除非经常性损益后的净利润同样不容乐观，预计亏损范围也是400万元到750万元，去年同期可是亏了2393.62万元。

这一连串的数字，让不少关注跨境行业的朋友们都为跨境通捏了把汗。要知道，基本每股收益也随之出现了0.0025元到0.0048元的亏损，而去年同期则为亏损0.0073元。虽然亏损幅度有所减小，这多少让人看到了一丝曙光，但也从侧面反映出，这家老牌公司依然深陷泥潭，需要大刀阔斧的改革才能彻底扭转局面。

对于上半年业绩不尽如人意的原因，跨境通方面解释说，主要是因为出口业务的自营平台在推广投入上有所减少，直接导致了收入的下滑，进而影响了利润。这背后的逻辑其实不难理解：公司可能在财务压力下，选择了“节流”这一招，希望通过减少投入来缓解亏损。这种调整确实在账面上让亏损数字看起来没那么刺眼了，但也暴露出一个老问题：公司在过去可能过度依赖“砸钱买流量”的粗放模式。在当前竞争白热化的跨境市场，流量成本日益高企，如果不能高效转化，这种模式无异于饮鸩止渴，反而让公司陷入了“投入减少，收入也减少”的恶性循环。

更深层次的问题是，即便账面上的亏损有所收窄，这更像是一种“止血”的权宜之计，根源上的“病灶”却并未痊愈。回望过去，跨境通发布的2024年年度报告更是触目惊心。在过去一整年里，公司实现营业收入57.19亿元，同比下滑了13.56%；而归属于上市公司股东的净利润更是录得约-4.79亿元的巨额亏损，与前一年相比下滑了惊人的4842.16%！这意味着，亏损非但没有止步，反而像滚雪球一样越滚越大，让人不得不正视其面临的严峻挑战。

深入分析跨境通的业务构成，我们不难发现，主营业务的表现乏力是导致营收下滑的关键因素。2024年，公司的进口电商业务营收达到53.26亿元，同比下降12.68%；而出口业务则实现营收约3.57亿元，同比大幅下滑22.59%。这表明无论是“买进来”还是“卖出去”，跨境通的核心业务都承受着巨大的压力。

其中，被视为跨境通出海“先锋队”的ZAFUL，其表现更是让人大跌眼镜。过去一年，ZAFUL的营收同比下降了近八成，仅为3573.91万元。用户活跃度等一系列关键指标也同步收缩，直接导致其母公司飒腾亏损了5700多万元。更雪上加霜的是，除了飒腾，跨境通旗下的另一家子公司百圆裤业也未能幸免，同样录得了超过3500万元的亏损。进出口业务连年萎缩，两大子公司持续“失血”，没有强劲的业绩支撑，跨境通即便再怎么努力“节流止血”，也显得力不从心。

正所谓“屋漏偏逢连夜雨”，跨境通的困境并非一朝一夕。事实上，自从几年前亚马逊平台的那场大规模“封号潮”之后，跨境通就如同被按下了“暂停键”，业绩开始一路走下坡路。回想2022年，公司还能实现千万级别的净利润，但到了2023年和2024年，却连续两年深陷亏损泥潭，累计亏损金额高达5个亿。从今年上半年的业绩预报来看，如果当前的趋势不能得到有效遏制，2025年恐怕也难逃再次亏损的命运。

除了业绩“跌跌不休”，跨境通还深陷债务泥潭，甚至一度成了资本市场上的“拍卖专业户”。时光倒回到2020年，因为未能履行偿债义务，东证融汇证券资产管理有限公司将跨境通诉诸法庭。到了2022年12月6日，上海金融法院因跨境通股票质押违约，依法对公司创始人杨建新先生所持的3932.2952万股公司股份进行了司法拍卖，这在当时引起了不小的轰动。

然而故事并未就此结束。2023年，帕拓逊的前法定代表人邓某与山西奥瑞佳咨询公司之间产生了合同纠纷，而巧合的是，奥瑞佳咨询的第一大股东正是杨建新先生。于是，历史再次上演。2023年7月，深圳中级人民法院委托京东网，对杨建新先生持有的1105.12万股公司股份进行了拍卖。

进入2025年，拍卖的阴影依然笼罩着跨境通。今年3月，公司再次发布公告称，其第一大股东所持有的3354.71万股公司股份，将于2025年3月20日上午10时起，在贵州省贵阳市中级人民法院的淘宝司法拍卖网络平台上进行公开拍卖。这次拍卖的股份规模相当可观，占到了第一大股东所持公司股份的23.56%，也占公司总股本（剔除公司回购专用账户后）的2.30%。

曾经在跨境电商领域叱咤风云的巨头，如今却在短短三年内三次经历大股东股份被拍卖的境地，这背后的故事确实令人唏嘘不已。然而，即便大股东不得不“割肉放血”来偿还债务，跨境通的整体债务情况似乎依然没有得到根本性的缓解。截至2024年底，跨境通的未决诉讼金额合计高达7.96亿元，其中作为被告的金额就接近2亿元。一旦这些案件败诉，公司的资金链无疑将面临更为严峻的考验。

从曾经以“铺货模式”迅速崛起，到巅峰时期市值直逼400亿的超级大卖，再到如今面临内部重重压力和外部白热化竞争，跨境通的经历无疑是整个跨境电商行业发展的一个缩影。它提醒着我们，市场永远在变化，曾经的成功模式不代表能一劳永逸。在激烈的市场竞争中，只有那些能够不断创新、优化运营、提升抗风险能力的企业，才能真正实现可持续发展。

新媒网跨境认为，跨境电商这条赛道，如今早已不是那个只要“敢投钱、敢铺货”就能躺赢的时代了。精细化运营、品牌化建设、高效的供应链管理以及强大的风险控制能力，才是企业能否穿越周期，实现长远发展的关键。跨境通未来的路该如何走？能否从当前的困境中绝地求生，实现华丽转身？这些都将是留给时间和市场去回答的问题。而我们，也将持续关注并见证。

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