新媒网 · 跨境数据社区

企业想要做大做强，上市无疑是发展道路上的一个重要里程碑。然而，这条路并非坦途，IPO审核流程的严格与复杂，常常让许多企业经历一番波折。即便是有着“运动相机王者”之称的影石Insta360，也曾遭遇过A股IPO过会后三年未能拿到批文的困境，创始人刘靖康甚至一度公开喊话，表达了对“公道定性”的渴望。好在，影石最终守得云开见月明，成功实现了上市的梦想。但我们也深知，更多的拟上市企业，即便经历了漫长的等待和不懈的努力，最终还是难以圆梦A股。

新媒网跨境获悉，近日，国内出口照明行业的一家知名大卖——厦门东昂科技股份有限公司（以下简称“东昂科技”），发布了一则公告，宣布终止向不特定合格投资者公开发行股票，同时终止在北京证券交易所的上市申请。这标志着东昂科技此轮IPO征程，遗憾地画上了句号。

简单来说说这家东昂科技。公司成立于2008年2月，总部设在美丽的福建厦门，一直深耕于专业的移动照明工具领域。他们的产品主要服务于专业维修、建筑施工、户外作业以及应急防灾等特殊场景，致力于提供能在各种复杂环境下稳定可靠的光源。从折叠灯、泛光灯，到口袋灯、笔灯、长灯和头灯，东昂科技的产品线可谓是相当丰富。其中，折叠灯和泛光灯更是他们的两大“王牌”，这两款产品合计贡献了公司超过一半的主营业务收入，足以见得其在市场上的影响力和受欢迎程度。

然而，尽管东昂科技的照明产品远销海内外，受到不少用户的青睐，但其上市之路却异常坎坷，前前后后两次冲击资本市场，都未能如愿。

最早在2022年9月，东昂科技就雄心勃勃地向深圳证券交易所创业板提交了IPO申请，并顺利获得了受理。然而，在审核过程中，一些问题逐渐浮出水面。我们了解到，从2019年到2021年这三年间，公司的营收复合增长率仅为4.91%。这个数字与创业板当时设定的20%的准入门槛，相去甚远。按照当时的规定，东昂科技必须在2022年实现超过3亿元的营收，才有望达到上市的标准。但令人遗憾的是，彼时公司对未来的年收入预期非但没有增长，反而出现了下滑的趋势，这无疑让其距离上市的梦想，又远了一步。

与此同时，虽然东昂科技每年都会推出一些新品，试图保持市场活力，但其在创新成果和市场竞争力方面的表现，却未能给出足够的说服力。一个企业要长远发展，创新是核心驱动力，市场竞争力是生存之本，这些都是资本市场非常看重的要素。于是，到了2023年2月，因为业绩增速放缓、创新属性未能充分展现等一系列问题，东昂科技最终选择了撤回上市申请，首次IPO尝试宣告失败。

但东昂科技并没有因此气馁，同年7月，他们重整旗鼓，调整策略，将目标转向了北京证券交易所，再次向资本市场发起冲锋。这一次，他们坚持了长达一年半的时间，付出了巨大的努力。然而，尽管努力，该公司第二次上市的尝试，最终还是没能成功。

想要上市，企业还需“刀刃向内”

坦白讲，东昂科技两次冲击资本市场都未能成功，我们觉得这背后的原因，更应该从企业自身去寻找。在接受两大证券交易所审核的过程中，东昂科技确实暴露出了不少值得深思的问题。

首先，是大家最关心的业绩表现。数据显示，从2021年到2024年，东昂科技的营收始终在2.2亿元至2.7亿元的区间内徘徊，增长动力明显不足，呈现出一种“原地踏步”的态势。在净利润方面，公司的表现也令人担忧，年利润从2021年的6062万元，下滑到了2024年的5199万元。公司将业绩下滑归因于复杂的国际贸易环境、关税政策调整等宏观因素，这些外部挑战确实存在，但我们也要看到，日益激烈的市场竞争压力、自身创新能力的不足，以及在成本控制方面的短板，同样是导致其业绩波动乃至下滑的重要内在原因。一个健康的企业，即使面对外部风浪，也能凭借强大的内功稳住阵脚。

再来细看东昂科技的收入构成，我们会发现其中隐藏着一些结构性的风险。长期以来，该公司一直采用ODM（原始设计制造商）模式，这意味着它主要为其他品牌代工生产，未能真正打造出属于自己的、有市场号召力的自有品牌。因此，代工业务至今依然占据公司营收的绝大部分。新媒网跨境了解到，在2024年，东昂科技的前五大客户，包括实耐宝、伍尔特、百耐、费斯托、高壹工机以及麦太保，它们的采购额合计占据了公司销售收入的83.62%。这种高度集中的客户结构，就好比把鸡蛋都放在一个篮子里，一旦主要客户的订单量发生变化，或者关系出现波动，都可能给东昂科技的经营带来巨大的不稳定性。更令人担忧的是，目前已有部分核心客户的订单量出现了下滑趋势，这无疑给公司的未来蒙上了一层阴影。在当今时代，品牌价值和自主创新，才是企业抵御风险、实现高质量发展的长久之计。

此外，当前全球专业移动照明工具产业的供应链，大部分已经集中在中国。这充分体现了“中国制造”的强大实力。然而，我们出口的照明工具，大多还是以代工为主，产品定位也普遍处于中低端市场。与那些国际领先的专业移动照明工具品牌相比，无论是在市场份额、技术水平，还是在市场影响力方面，我们都还存在不小的差距。这正提醒着我们的企业，在享受“世界工厂”红利的同时，更要积极向产业链高端迈进，通过技术创新和品牌建设，提升产品的附加值和国际竞争力。

值得一提的是，从行业发展前景来看，尽管全球LED照明市场目前整体仍处于上升期，但其年复合增长率却仅为2%左右。这意味着，市场虽然在增长，但增速相对平缓，未来留给东昂科技这样依赖传统模式的企业去大展拳脚的空间，其实并不多。在这样一个“红海”市场，如果不能拿出差异化的核心竞争力，很难脱颖而出。

新媒网跨境认为，东昂科技的上市折戟，绝非偶然的市场波动所致，它更像是其内在经营困境的一次集中爆发。两次IPO的失败，从本质上反映出企业在销售能力、技术创新以及公司内控管理等多个维度上存在的缺陷。这些“硬伤”共同构成了交易所审核的“拒签”理由。

展望未来，东昂科技如果真的想圆上市梦，就必须将“刀刃向内”，痛下决心，从根本上解决自身存在的问题。这包括但不限于：大力投入研发，提升技术创新能力；积极拓展市场，优化客户结构，并逐步打造自有品牌；同时，加强内部管理，提升运营效率和成本控制能力。如果不能深刻反思、积极改变，那么即使未来再次发起IPO冲刺，恐怕也难逃“带病闯关”的结局。一个企业要行稳致远，永远离不开自我革新和持续奋斗。

新媒网（公号: 新媒网跨境发布），是一个专业的跨境电商、游戏、支付、贸易和广告社区平台，为百万跨境人传递最新的海外淘金精准资讯情报。

本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/20186.html