富国银行Covered Call：39天年化收益50.7%！

当前，全球经济格局持续演变，投资者对于资产配置的多元化需求日益增长，尤其是在寻求稳健收益方面。在这一背景下，全球金融市场中的优质蓝筹股，尤其是那些具有稳定分红记录和良好业绩表现的公司，正成为许多投资者关注的焦点。对于中国跨境投资领域的从业者而言，了解并掌握国际市场上成熟的投资策略，如备兑看涨期权（Covered Call），能够有效提升资产的收益潜力并优化风险管理。

富国银行（Wells Fargo），作为美国金融服务行业的巨头之一，其股票表现和分红政策一直受到市场的高度关注。进入2025年，富国银行的股票表现强劲，年内涨幅已达到28.22%。此外，富国银行还保持了稳健的股息派发，当前股息收益率为1.89%。对于寻求额外收益的投资者来说，结合持有富国银行股票并运用备兑看涨期权策略，不失为一种值得研究的方式。这种策略旨在通过出售看涨期权来获取期权费，从而在持有股票的基础上增加收益。

备兑看涨期权策略的核心在于，投资者在持有一定数量股票的同时，卖出相应数量的看涨期权。如果股价在到期日低于行权价，期权将不行权，投资者则保留股票和期权费；如果股价高于行权价，期权被行权，股票将被以行权价卖出，投资者则获得股票出售收益和期权费。关键在于选择合适的行权价和到期日，以平衡期权费收入与股票潜在上涨空间。

为了更深入地理解这一策略在富国银行股票上的具体应用，我们可以分析两种不同到期日长度的备兑看涨期权操作案例：一种是短期月度期权，另一种是期限较长的约七个月期权。通过比较两者的收益潜力与风险特征，可以为投资者提供更全面的视角。

首先，我们来看一个短期（月度）备兑看涨期权的例子。假设投资者持有100股富国银行股票，总成本约为9006美元。在近日的市场交易中，如果选择卖出2026年1月16日到期、行权价为92.50美元的看涨期权，大约可以获得每份合约2.31美元的期权费，即100股股票对应231美元的收入。这项策略的周期为39天，按此计算，在不考虑股票价格波动的情况下，期权费收入带来的收益率为2.6%，年化收益率可达到约24.6%。

然而，如果富国银行的股价在2026年1月16日到期日高于92.50美元的行权价，投资者持有的股票将被以92.50美元的价格行权卖出。在这种情况下，投资者除了获得期权费收入外，还能从股票上涨中获利。据计算，总回报率将达到5.4%，按年化计算则高达50.7%。这种短期策略的优势在于其能够频繁收取期权费，并在市场波动中灵活调整。不过，它也意味着投资者需要更频繁地管理仓位，并且在股票价格出现大幅上涨时，其潜在的资本增值空间会被行权价所限制。

与短期策略相对，我们再探讨一个期限更长的备兑看涨期权案例。投资者可以考虑卖出2026年9月18日到期、行权价同样为92.50美元的看涨期权。这份期权合约的期权金约为8.20美元，这意味着每100股股票可以带来820美元的收入。这项策略的周期约为284天，在此期间，期权金收入带来的收益率为10.0%，年化收益率约为12.9%。

如果富国银行股价在2026年9月18日到期日高于92.50美元，股票同样会被行权卖出。在这种长期策略下，总回报率可达到13.0%，年化收益率约为16.7%。需要注意的是，以上计算均未包含在期权持有期间可能获得的任何股息收入。长期策略的优点在于其更高的单次期权金收入以及较少的管理频率，让投资者能够更好地抵御短期市场波动。然而，这也意味着投资者需要更长时间地锁定资金，并承担在此期间股票价格大幅下跌的风险，同时在股价大幅上涨时，潜在的收益上限同样受到行权价的限制。

以下表格对比了两种备兑看涨期权策略的主要数据：

策略类型	标的股票	交易成本 (100股)	期权行权价	期权金收入 (每100股)	策略周期	周期内收益率	年化收益率	若被行权总收益率	若被行权年化收益率
短期 (月度)	富国银行 (WFC)	约9006美元	92.50美元	231美元	39天	2.6%	24.6%	5.4%	50.7%
长期 (约7个月)	富国银行 (WFC)	约9006美元 (假定)	92.50美元	820美元	284天	10.0%	12.9%	13.0%	16.7%

尽管备兑看涨期权策略能够为投资者带来额外的收入，但其风险也不容忽视。最主要的风险在于，如果富国银行的股价出现大幅下跌，期权费收入可能不足以弥补股票价格下跌带来的损失。因此，在实施此策略时，选择基本面稳健、具备长期投资价值的股票至关重要。

从市场技术分析来看，外媒的技术评级显示，富国银行目前为100%“买入”，短期前景保持强劲。长期指标也充分支持其当前趋势的延续。此外，当前富国银行股票的隐含波动率为24.07%，介于过去12个月的低点20.49%和高点61.76%之间。隐含波动率是衡量市场对股票未来价格波动预期的一个指标，通常波动率越高，期权费也越高。当前的波动率水平也反映了市场对其价格波动的相对适中预期，这为期权策略的构建提供了参考。

富国银行作为美国大型金融服务公司之一，业务范围广泛，包括银行、保险、信托与投资、抵押贷款银行、投资银行、零售银行、经纪服务以及消费者和商业金融等，通过全球4700多家零售银行分支机构、广泛的自动柜员机（ATM）网络、互联网及其他分销渠道提供服务。其业务主要分为四个板块：消费者银行与贷款、商业银行、企业与投资银行、财富与投资管理。这种多元化的业务结构增强了公司的抗风险能力和盈利稳定性，使其成为蓝筹股的典型代表。

综合市场分析师的观点，目前跟踪富国银行股票的26位分析师中，有13位给予“强烈买入”评级，4位给予“适度买入”评级，另外9位给予“持有”评级。这种普遍积极的分析师评级进一步印证了市场对富国银行未来发展的信心。

备兑看涨期权策略，在合理运用之下，确实能为投资组合中的核心持仓带来额外的收益。对于中国跨境投资领域的从业人员而言，关注并深入研究此类成熟的海外投资工具，能够有效丰富投资组合的收益来源，提升资金的使用效率。在当前复杂的全球市场环境下，以务实理性的态度，积极学习和实践多元化的投资策略，对于实现资产的稳健增值具有重要意义。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/wfc-covered-call-507-yield-in-39-days.html