WD营收90%靠AI！2026产能售罄，股价狂飙433%！

随着全球数字化进程的持续加速，以及人工智能（AI）技术的迅猛发展，数据作为新时代的关键生产要素，其存储和处理需求正迎来前所未有的增长。特别是生成式AI等前沿应用的兴起，对数据中心的基础设施提出了更高要求，从而带动了对高容量、高性能存储解决方案的巨大需求。在这一背景下，像美国加州的西部数据（Western Digital，简称WD）这样的数据存储领域领军企业，正日益受到全球市场的广泛关注。对于我们中国的跨境行业从业者而言，深入了解这些全球科技巨头的战略布局与市场动态，对于把握国际技术趋势、洞察潜在商机具有重要的参考价值。

近期，外媒报道显示，市场对WD的关注度显著提升。有分析机构指出，随着AI基础设施和云存储领域的投资热情持续升温，WD的业务表现也随之实现了强劲增长。其高容量硬盘产品需求旺盛，市场普遍认为，AI驱动的数据增长有望为硬盘技术带来一个持续多年的升级周期。例如，摩根士丹利近期将其对WD的股价预期上调至369美元，并重申了“首选股”的评级，强调AI将是数据存储领域“可持续的推动力”。该机构特别提到了WD稳健的技术路线图、不断扩大的毛利率以及旨在实现可观盈利能力的长期财务目标。这些积极信号，无疑为我们观察全球科技产业发展提供了新的视角。

西部数据聚焦AI与云存储战略

西部数据作为一家总部位于美国加州的知名数据存储设备及解决方案供应商，其核心业务涵盖了从个人电脑到大型云数据中心的各类硬盘和闪存存储产品的设计与制造。近年来，WD明确将AI作为其业务发展的核心驱动力，甚至为此进行了品牌重塑。据该公司透露，目前其约90%的营收都来自于AI及云客户，这充分显示了其在战略转型上的决心与成效。

在聚焦AI领域方面，WD近期动作频频。根据其在2026年1月29日发布的2026财年第二季度财报，该季度存储出货量达到创纪录的215艾字节（exabytes），同比增长22%。这其中包括数百万块最新的32TB UltraSMR高密度硬盘。这些高密度存储产品在超大规模数据中心中受到了热烈欢迎，直接推动了WD的“近线”（Nearline）云存储业务营收增长28%。

此外，在最近的一次创新日活动上，WD还推出了一款全新的“智能”存储平台。该平台包含一套开放API（应用程序编程接口）软件工具，旨在加速其硬盘在大型AI集群中的部署。此举的目标是让云服务提供商能更便捷地将WD的存储方案集成到自身的AI基础设施中。这种精准的市场定位和技术创新，也直接反映在了公司的股价表现上。

纵观过去一年多时间，WD的股价表现尤为引人注目。在2025年，其股价从40美元左右的低位飙升至年底的约172美元，涨幅高达约433%。这一显著增长的背后，是WD持续超出市场预期并上调业绩指引。投资者普遍看好，认为爆炸式增长的AI数据集将持续推动硬盘需求。据公司管理层透露，超大规模客户对WD存储产品的需求极其旺盛，其2026年的产能已基本售罄。

然而，在经历了这一轮强劲上涨后，WD的估值也随之处于较高水平。例如，其市销率（P/S）为8.07，远高于行业中位数3.41；市净率（P/B）为11.99，也显著高于行业中位数3.74。这些财务指标在一定程度上反映了市场对WD未来增长的预期，也提示了其当前估值水平相对行业平均较高。

摩根士丹利的乐观展望

近期WD创新日活动公布的信息，引发了分析师们的高度关注。摩根士丹利便明确提及此次活动，将其对WD的目标股价上调至369美元。该机构认为，WD提出的新长期模型——年营收增长20%、毛利率达到50%，以及每股收益（EPS）目标20美元——如果AI数据持续增长，这些目标是可实现的。摩根士丹利将AI视为“可持续的推动力”，认为它将支撑硬盘定价、毛利率和利润水平。本质上，摩根士丹利押注于WD的高容量硬盘和新的性能技术，将使其能够从蓬勃发展的AI/数据经济中占据重要份额。

强劲的2026财年第二季度业绩

在2026年1月29日，WD公布了其超出市场预期的2026财年第二季度财报。该季度营收达到30.17亿美元，同比增长25%，主要得益于云业务和AI相关数据中心订单的强劲增长。同期，每股收益（EPS）达到2.13美元，较去年同期大幅增长78%。受益于新型UltraSMR等高容量硬盘产品组合占比的提升，毛利率也扩展至40%区间中段。简而言之，在强劲的市场需求驱动下，WD的销售额和利润均实现了显著增长。

该季度，公司还展现了稳健的现金流表现。WD产生了7.45亿美元的运营现金流和6.53亿美元的自由现金流。管理层迅速将部分现金回馈给股东：斥资6.15亿美元回购了380万股股票，并支付了全部股息。事实上，公司表示其在2026财年第二季度将100%的自由现金流返还给了股东。此外，截至2026财年第二季度末，WD拥有19.75亿美元的现金储备和32亿美元的总流动性缓冲。

WD首席执行官Tan在财报电话会议中强调，公司已与所有主要云客户签订了多年期的采购承诺，订单已排至2026年至2028年。WD还宣布，在现有4.84亿美元股票回购计划余额的基础上，额外授权40亿美元的股票回购，这进一步彰显了管理层对公司未来发展的信心。展望2026财年第三季度，公司预计营收将达到32亿美元，这意味着同比将增长40%，同时毛利率预计为47.5%，再次印证了大数据需求将持续旺盛。管理层还重申，超大规模客户正在加速采用WD的最新驱动器，例如UltraSMR JBOD平台，以在磁盘上存储更多的AI数据。

分析师如何看待WD股票？

华尔街分析师们普遍对WD的强劲势头表示支持。摩根士丹利维持“增持”评级，并以369美元的目标价领跑市场，其理由正是AI的“推动力”以及公司新的长期业绩指引。同样，花旗集团在创新日活动后，也将WD的目标价从325美元上调至335美元，并注意到WD新的20美元EPS指引。即便是一些更为审慎的机构，也上调了其预期，例如高盛（Goldman Sachs）虽然维持“持有”评级，但在创新日后将其目标价上调至250美元，并指出了公司新的产品路线图和HAMR（热辅助磁记录）技术的稳步推进。

目前，市场共识对WD的评级为“强烈买入”，平均目标价为288美元，这意味着相对于当前股价，仍有约11%的潜在上涨空间。总而言之，分析师们普遍认为，只要WD能够切实执行其战略计划，其在AI领域量身定制的技术路线图和根本性的业务重塑，足以支撑更高的估值目标。

对于我们中国的跨境行业从业者而言，WD等国际领先存储厂商的这些发展动态，不仅是观察全球科技前沿的重要窗口，更是审视自身业务布局、发掘未来增长点的宝贵参考。随着AI和云技术在全球范围内的普及与深化，数据存储解决方案的需求只会增不会减。关注这些核心技术和产品迭代，有助于我们更好地理解国际市场的技术壁垒、竞争格局，并为国内企业在出海过程中，选择合适的合作伙伴、构建高效的数字化基础设施提供决策依据。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/wd-ai-90-rev-433-stock-2026-cap-sold.html