USDC流通暴涨108%！巨头押注，跨境支付新风口！

在日益多元化的全球金融格局中，稳定币作为一种独特的数字资产形式，正逐步从加密货币领域的“小众”概念走向全球关注的焦点。它们通过与美元等主流法定货币挂钩，有效降低了价格波动性，同时因其高效、便捷的特性，在全球范围内作为一种安全的交易媒介，其接受度正持续提升。其中，作为全球第二大稳定币USDC的发行方，Circle公司自2025年进入市场以来，便引发了业界的广泛关注。尽管其股价在上市后经历了一些波动，但Circle公司自身却展现出稳健的增长态势，这一发展趋势也吸引了全球金融市场中一些重要参与者的目光。

行业巨头关注Circle发展前景

对Circle公司股票的早期认可来自美国知名投资者凯茜·伍德（Cathie Wood）。她以对颠覆性科技公司的敏锐洞察和大胆投资而闻名。在2025年，伍德的公司累计购买了价值约3000万美元的Circle股票，通过她管理的多支ETF，共计持有约35.3万股。

早些时候，伍德女士曾表达了对稳定币的乐观态度，认为它们正在“取代我们曾认为比特币将扮演的一部分角色”。她解释说，尽管比特币（BTCUSD）最初被期待在新兴市场中充当价值储存和美元替代品，但像USDC和USDT这样的稳定币，凭借其价格稳定性，已成为这些经济体中支付和储蓄的首选方案。这一转变使得伍德及其ARK Invest团队将他们对比特币的价格目标下调了约30万美元（从150万美元降至120万美元），因为稳定币正在占据比特币原先被假定拥有的重要货币功能。

与此同时，全球投资银行巨头摩根大通（J.P. Morgan）也对Circle公司表现出极大的热情，将其股票评级从“减持”上调至“增持”，并将目标价从94美元提升至100美元。摩根大通表示：“季度业绩表明，稳定币正持续融入主流金融服务，其中USDC是领先的稳定币，Circle则是重要的合作伙伴。我们也看到Circle正在将更多USDC引入其平台，这将使其能够继续推动增长，并大力投资其网络的建设。”

两位市场重磅人物的积极看好，无疑为Circle公司的未来发展提供了有力的支撑。那么，在这些利好因素的推动下，Circle公司能否走出此前的“震荡区间”，实现更强劲的增长呢？接下来，我们将进行深入分析。

Circle的核心竞争力何在？

Circle公司在捕捉强大的网络效应和实现广泛应用方面具有独特的优势。USDC相较于传统的支付机制，能够提供更迅速、更经济的交易体验，这对于追求效率和成本优化的跨境贸易和支付场景尤为重要。随着USDC进一步融入传统商业和机构工作流程，其发展潜力巨大。

Circle公司凭借其在传统金融和加密货币生态系统之间的独特桥梁作用，正逐步挑战既有的支付网络。在这些战略联盟中，与美国加密货币交易所Kraken和德国交易所集团（Deutsche Börse Group）的合作有望成为USDC和EURC（Circle发行的欧元支持稳定币）普及的重要催化剂。

值得注意的是，与Kraken的合作明确增强了USDC和EURC在全球范围内的可访问性和功能性，利用Kraken的交易基础设施来托管链上金融服务。这为全球用户，特别是跨境电商和服务提供商，提供了更便捷的稳定币获取和使用渠道。同时，与德国交易所集团的合作，将通过把Circle的产品嵌入到该交易所运营商的既有框架内，加速稳定币在欧洲的渗透，从而为市场参与者提供定制化的实施工具，这对于拓展欧洲市场的中国跨境企业来说，无疑是利好消息。

USDC竞争性扩张的另一个重要催化剂，是其与全球主要加密货币交易所币安（Binance）达成的合作协议。自2024年12月起，币安平台已向其全球2.4亿用户全面开放USDC的可用性，这将显著扩大USDC的覆盖范围和流动性。

在稳定币市场中，Circle的USDC与泰达币（Tether）的USDT之间存在显著差异。USDC更侧重于交易效率和严格的监管合规性，而USDT则主要定位于加密货币交易所和高频国际大额转账。对于需要高度合规性和透明度的跨境商业活动而言，USDC的特性使其更具吸引力。

然而，Circle在发展中也面临挑战。公司的大部分收入来源于支持USDC储备的现金等价物和短期工具的收益，这种模式在量化宽松政策收紧、利率下行周期中可能导致利息收益率下降，从而压缩利润空间。此外，公司将相当大一部分总收入作为分销激励分配给包括Coinbase和币安在内的主要钱包提供商。在利率下降和“增长优先”的策略下，其扣除分销成本后的收入（RLDC）利润率已收缩至38%，这意味着每产生一美元的利息收入，净收益仅为38美分。不过，USDC流通量的持续增长有望部分抵消这一压力。

在近期，Circle在2025年上半年推出了Arc区块链，这是一个专为USDC流优化设计的支付账本，旨在作为以太坊等第三方网络的替代方案。通过Arc，Circle能够收取基于交易的“Gas费”，从而引入了其2024年业务构成中尚不明显的新收入渠道。尽管Arc的采用仍处于初期阶段，更广泛的应用尚待展开，但它使Circle的收入来源更加多元化，降低了对纯利息收入的依赖。这表明Circle正在积极探索技术创新，以构建更具弹性和可持续性的商业模式。

稳健的财务表现

尽管Circle公司（CRCL）的股票在2025年第三季度财报公布后略有下滑，但其财务业绩表现无疑是强劲的。公司在本季度营收和利润均超出预期。Circle的总收入和储备收入与2024年同期相比增长了66%，达到7.4亿美元，同期USDC流通量激增108%，达到737亿美元。

每股收益在本季度达到0.64美元，而2024年同期为盈亏平衡。这一每股收益远高于市场普遍预测的0.19美元。然而，储备回报率下降96个基点至4.2%，引起了市场的一定担忧。储备回报率是衡量其稳定币（即USDC）储备资产加权平均收益率的关键指标。如果流通量增长无法抵消利率下降的影响，储备回报率的下降会直接对利润率构成压力。但对于Circle而言，鉴于USDC流通量的强劲增长远超储备回报率的轻微下降，这并未构成过大的警报。

在流动性方面，Circle在季度末手握13.5亿美元现金，远高于其1.491亿美元的短期债务水平，这表明公司财务状况稳健，具备充足的现金储备以应对潜在的市场波动或抓住发展机遇。对于希望与Circle合作或利用USDC进行跨境支付的中国企业而言，其稳健的财务基础提供了信心保障。

分析师对CRCL股票的看法

总体而言，分析师们对Circle公司（CRCL）的股票给出了“适度买入”的共识评级，平均目标价为167.28美元。这意味着相较于当前股价，其潜在上涨空间约为103%。在覆盖该股票的18位分析师中，有7位给出“强力买入”评级，1位给出“适度买入”评级，7位给出“持有”评级，另有3位给出“强力卖出”评级。

评级类型	分析师数量
强力买入	7
适度买入	1
持有	7
强力卖出	3

总结与展望

从当前市场动态和Circle公司的表现来看，稳定币在全球支付和金融领域的影响力正不断提升，尤其在跨境贸易中，其作为高效、低成本的支付工具的潜力日益凸显。Circle公司凭借USDC的合规性、流动性和广泛的合作伙伴网络，正逐步构建起一个连接传统金融与数字经济的桥梁。

对于中国的跨境从业人员而言，持续关注Circle这类稳定币发行商的发展，以及USDC等稳定币在全球范围内的应用普及，具有重要的参考价值。了解其技术创新、财务状况和市场策略，有助于我们更好地预判未来全球支付模式的演变，探索如何利用这些新型金融工具优化跨境业务流程，提升资金周转效率，降低交易成本，从而在全球竞争中占据有利地位。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/usdc-108-surge-giants-bet-cb-pay-boom.html