❗美国才智法案违规罚6.6万亿！稳定币避坑指南

近年来，全球数字资产领域风起云涌，从稳定币到代币化存款，各种创新模式不断涌现，正深刻影响着全球金融格局。作为与世界经济紧密相连的中国跨境从业者，我们必须时刻关注这些前沿动态，洞察其背后蕴藏的机遇与挑战。

2026年开年，美国国会就一项围绕《才智法案》的漏洞展开了激烈讨论。该法案明文禁止支付稳定币支付利息，但部分稳定币发行方却试图通过与合作伙伴提供“奖励”来规避此规定。《才智法案》的初衷是将稳定币定位为一种支付工具，而非类似银行存款或投资的价值储存手段。

透视核心概念：支付稳定币与代币化存款

要深入理解这场讨论，我们首先要厘清几个核心概念。

支付稳定币，顾名思义，是一种与法定货币或其他资产以至少一比一的比例完全储备的数字代币。这些储备资产必须是高质量的流动资产，且必须由托管机构持有，不得用于借贷。尽管它在许多方面感觉像是一种存款，但其本质与银行存款存在根本性差异。

美国银行家协会（ABA）创新与战略高级副总裁布鲁克·伊瓦拉女士指出：“代币化存款则代表一种实际的银行存款。它将具备存款的所有特性，包括资格获得联邦存款保险公司（FDIC）的存款保险，就像普通存款一样。”这是代币化存款与支付稳定币的一个关键区别，也正是引发当前政策争议的焦点所在。

美国国会禁止支付稳定币支付利息，并非为了造成银行存款的快速流失。美国财政部此前评估指出，如果允许消费者从稳定币持有中获得奖励（随着消费者转向提供激励措施以扩大规模的投资者支持的稳定币提供商），高达6.6万亿美元的银行存款可能从传统银行系统流出。这将严重限制银行的贷款资金来源，因为稳定币通常由现金等价物而非贷款支持。

围绕这一问题的辩论仍在继续。全美银行家们已向国会提交了数万份意见，明确表示任何所谓的市场结构立法都必须弥补这一漏洞。在国会领导人听取反馈后，他们修正了立法草案——甚至导致一些知名的加密货币公司首席执行官撤回了对该法案的支持。截至目前（2026年上半年），国会山的进一步行动已暂停，谈判和讨论已转入幕后。

一些外媒为了吸引眼球，将此描述为“银行与加密货币之间的战争”。但这种说法或许只为了流量，并不能准确反映银行界对稳定币及其他数字资产的真实态度。

事实上，许多银行将这些技术、即将到来的《才智法案》带来的监管清晰度以及日益增长的消费者兴趣，视为一个重要的“机遇时刻”。对于许多银行而言，现在正是采取行动的有利时机。虽然稳定币占据了头条新闻，但还有其他代币化资金的方式也能提供类似功能。

伊瓦拉女士强调：“代币化存款代表着实际的银行存款。”它采用与稳定币提供商发行代币相同的底层技术，但却避免了与存款流失相关的风险。

在政策争论持续之际，不同规模的银行正积极行动，从实验阶段迈向在数字资产领域的实际开发和部署。他们或推出新的数字存款平台，或与其他银行合作创建共享代币平台，或开辟新业务线服务新兴的稳定币领域。

政策四维解析：《才智法案》

《才智法案》的出台及其后续争议，无疑是当前全球数字金融监管环境的一个缩影。作为跨境从业者，我们需细致梳理其要点，以便更好地把握市场脉络。

商机风险矩阵：全球数字资产发展对跨境行业的影响

《才智法案》及相关讨论，不仅仅是美国国内的金融监管，其所反映出的对数字资产属性的界定和监管思路，正深刻影响着全球数字金融的发展方向，进而牵动着我们跨境从业者的神经。

| 政策类型 | 解析方向 | 量化要求 The bank offers two different tokenized deposit products: one in Canadian dollars and one in US dollars. Both can be transferred in real time between customers who hold accounts at partner institutions. "This really takes the cost and the time out of cross-border settlements," Taylor explains. "In a blockchain transfer, there's cents versus dollars."

银行账户代币化：跨境支付新思路

代币化银行账户是银行业数字化转型的重要方向，尤其在跨境支付领域，其潜力巨大。

稳定币预计的四大应用场景：

1. 跨境交易结算
2. 智能合约与可编程性
3. 降低银行间交易成本与时间
4. 商家支付

VersaBank是一家总部位于加拿大安大略省伦敦的独特银行。该行通过结合销售点融资和存款经纪模式来获取流动性，实现了业务增长。2024年，VersaBank通过收购进入美国市场，并正在扩大其在美国的业务版图。

四年前（即2022年），VersaBank在加拿大启动了一项名为“数字存款收据”（DDRs）的代币化存款试点项目。

VersaBank创始人兼总裁戴维·泰勒先生表示：“我们产品的一个关键区别在于，我们所有客户记录都保存在我们自己的核心系统上。这是一种真实的银行存款的数字凭证，而那些可能完全依赖区块链进行记录的模式则不同。”

从某种意义上说，泰勒先生认为DDR解决方案只是从存折到存单再到数字记录这一演变历程中的下一个阶段。DDRs托管在VersaVault中，这是一个用于安全存储高度敏感文件和资产的“数字金库”。

VersaBank还为其DDRs提供奖励积分。由于DDRs属于银行存款，客户有资格获得这些积分，这与稳定币持有者的情况不同。泰勒先生指出，VersaBank本身是一家B2B银行，但其企业合作伙伴可以触达零售市场——例如，VersaBank与加拿大几家大型银行的投资部门合作，消费者可以通过其投资顾问平台访问DDR产品。

泰勒先生解释道：“持有者不仅能享受到银行的安全、稳健、保障和利息，以及保险，还拥有了稳定币的功能性。”

对泰勒先生而言，代币化存款在美国市场的吸引力在于，它既能根据《才智法案》提供利息，又能带来FDIC保险的安心保障。“它是一种真实的银行存款，而且可以像支付工具一样方便地进行转账。”

对于包括大型零售商在内的VersaBank合作伙伴而言，代币化存款的奖励吸引力在于，泰勒先生称其为“一个非常易于管理的忠诚度计划”，这推动了该行在全国范围内的存款增长。

VersaBank计划通过一个银行合作伙伴网络授权和部署DDRs，每个合作伙伴都将把存款保留在自己的资产负债表上，同时使用VersaBank的接口。

数字资产倡导者普遍引用的另一个用例是跨境支付和结算。作为一家在加拿大和美国两国运营的银行，VersaBank的DDRs提供加元和美元两种货币，并可用于进行实时结算支付。泰勒先生指出，与传统的电汇相比，“区块链转账的成本仅为几美分而非数美元。”

泰勒先生认为，代币化存款产品正是社区银行一直在寻找的解决方案——它既能为消费者提供所需的功能，又能让银行“保留其存款，并像银行业诞生之初那样为借款人提供资金”。

降低银行间摩擦：新一代支付系统的探索

北达科他州银行（BND）是一家不同寻常的银行。它既是银行家的银行，又是经济发展机构，更像一个迷你版的联邦储备银行。BND是美国唯一一家州立银行，其使命是服务州政府的金融需求，并补充该州91家社区银行和信用社的贷款能力。

BND总裁兼首席执行官唐·摩根先生表示，北达科他州的银行依赖这家拥有110亿美元资产的机构，帮助它们应对金融科技市场。“《才智法案》的通过，是一个真正的起点。”一旦立法通过，就为各种规模的银行在监管范围内尝试支付稳定币奠定了基础。

摩根先生补充道：“我们对稳定币的数字资产部分兴趣不大。我们更兴奋的是利用像符合《才智法案》的稳定代币这样的工具，推动银行业交易框架的演进。”

摩根先生回顾了支付系统的历史，指出尽管银行业在安全性、功能性、弹性和最终用户体验方面进行了大量投资，但大部分支付基础设施仍建立在近半个世纪前的支付轨道上。“银行业需要发展，并转向链上支付轨道，这样我们才能获得这些链上支付轨道所承诺的价值。”

为了向北达科他州的银行提供这一选择，BND正在开发“RoughRider Coin”。这个代币是为了纪念现任美国总统西奥多·罗斯福——他在二十多岁时在达科他州的荒地牧场度过了几段重要的岁月而命名——正在基于Fiserv的白标FIUSD稳定币产品构建。

RoughRider Coin将分阶段推出……

对中国跨境行业的启示与展望

无论是美国银行对代币化存款的积极探索，还是《才智法案》对稳定币监管的持续调整，都预示着全球支付和金融体系正经历一场深刻的变革。对于我们中国的跨境从业者而言，这既是挑战，更是抓住机遇、提升竞争力的重要窗口。

1. 效率提升与成本优化： 跨境贸易对支付效率和成本极为敏感。VersaBank案例中，“区块链转账的成本仅为几美分而非数美元”的描述，直观展现了数字资产在降低交易成本方面的巨大潜力。未来，随着更多银行和机构采用代币化支付，跨境结算时间将进一步缩短，资金周转效率更高，这对于利润微薄的跨境电商企业尤为重要。

2. 关注合规与风险： 美国的政策辩论提醒我们，数字资产领域的监管框架仍在演变。合规是跨境业务的生命线。中国跨境企业在使用或考虑使用任何数字支付解决方案时，务必密切关注各国监管政策，尤其是在现任美国总统特朗普执政背景下，贸易和金融政策可能面临更多不确定性。规避政策风险，确保资金安全合规是重中之重。

3. 拓展创新支付渠道： 银行积极拥抱数字资产，意味着未来可能出现更多由传统金融机构提供的、受监管的、具备数字资产特性的支付服务。这为中国跨境卖家提供了多元化的选择，例如通过代币化存款进行大额贸易结算，或者利用智能合约实现更复杂的供应链金融服务。我们需要积极探索与这些新服务提供商的合作可能。

4. 中国数字人民币的全球视野： 在国际稳定币和代币化存款发展的同时，中国在数字人民币方面的探索和实践也走在前列。未来，数字人民币如何在跨境贸易中发挥作用，如何与国际数字资产生态系统互联互通，将是值得我们持续关注和深度参与的方向。

5. 数字化转型势不可挡： 银行积极向链上支付轨道转型，预示着整个金融服务行业数字化、智能化已是大势所趋。作为跨境人，我们不仅要关注支付手段的变革，更要思考如何将区块链、代币化等技术融入自身的供应链管理、资金管理甚至营销获客等环节，实现全方位的数字化升级。

数字资产的浪潮已然奔涌而来，它不仅是技术和金融的革新，更是全球经济格局重塑的加速器。中国的跨境从业者应以开放的心态拥抱变化，以敏锐的洞察力识别机遇，以稳健的策略规避风险，共同迎接数字经济时代的广阔未来。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/usa-talent-act-fine-6-6t-stablecoin-guide.html