Hyperliquid日费96万刀！竟超以太坊Solana？！

在当前全球数字经济快速发展的背景下，区块链技术以其独特的去中心化和透明性，正在逐步重塑金融、贸易等多个行业。尤其是在跨境领域，如何高效、安全地进行价值流转与结算，是无数企业和从业者关注的焦点。区块链网络产生的费用，作为衡量其经济活动活跃度与价值捕获能力的重要指标，一直备受市场关注。它不仅体现了用户对特定网络服务的需求，也反映了平台在不同应用场景下的竞争力与韧性。近期，一些专注于特定功能的区块链平台，在费用生成方面展现出令人瞩目的表现，引发了行业内的广泛讨论。

最新市场观察显示，专注于衍生品交易的Hyperliquid平台，在最近的运营周期中，其费用生成能力表现突出，一度超越了包括波场（Tron）、Solana链（Solana）和以太坊（Ethereum）在内的多个知名公链。这表明，在细分领域深耕的策略，在数字经济浪潮中也能创造显著的价值。

具体来看，截至2025年下半年，最新的链上数据显示，Hyperliquid在过去24小时内产生的网络费用约为96.47万美元。这一数字相较于波场（Tron）的69万美元和Solana链（Solana）的50.6万美元，展现出了其在特定业务领域的强大吸金能力。

为了更直观地对比各主要区块链网络在近期24小时内的费用生成情况，我们可以参考以下数据：

值得注意的是，一些其他区块链网络，如Osmosis链、Base链、狗狗币（Dogecoin）、Cronos链、Arbitrum链、Sui链、Polygon PoS链、Avalanche C链、互联网计算机（Internet Computer）、TON链和Stride链，在同一时间段内各自产生的费用均低于10万美元。这进一步凸显了Hyperliquid在特定应用领域的集中优势。

深入分析Hyperliquid平台的经济活动可以发现，其高额的费用收入并非来源于广泛的用户基础或海量的日常交易，而是得益于少数用户进行的大额、高价值交易。根据DefiLlama的最新数据，截至2025年下半年，Hyperliquid去中心化金融生态系统中的总锁定价值（TVL）约为14.2亿美元，尽管在过去一天略有下降，但总体规模依然可观。这进一步印证了平台对于高质量资产和专业级交易活动的吸引力。

应用层面的活跃表现

Hyperliquid平台上的大部分经济活动集中在其构建的应用程序层。在过去的24小时内，这些应用程序共计产生了约122万美元的费用。其中，去中心化交易所（DEXs）的交易量超过了2.1987亿美元，而过去七天的总交易量更是达到了13.7亿美元，环比上周增长了5.47%。

在这些交易活动中，永续合约（perpetual futures）占据了主导地位，其日交易量达到22.4亿美元，过去七天的总交易量更是高达245.9亿美元，尽管周环比有所下降，但其庞大的体量依然令人瞩目。这些数据清晰地表明，Hyperliquid已成为高频、大额衍生品交易的重要场所。

此外，该网络上的跨链流动性（bridged liquidity）达到62亿美元，这反映了用户从其他链转移资产到Hyperliquid参与交易的意愿和能力。充裕的跨链流动性是确保市场深度和交易顺畅的关键因素。

对于Hyperliquid的原生代币HYPE而言，其近期交易价格在24.60美元附近波动，总市值约为58.6亿美元，完全稀释估值（FDV）约为236.7亿美元。需要指出的是，该代币的价值相较于其在今年（2025年）9月创下的59美元历史高点，已回落约60%。这提示我们在关注平台发展潜力的同时，也要对加密资产的波动性保持审慎。

交易数量与价值密度的思考

与通用型区块链平台相比，Hyperliquid区块链上执行的交易数量显得相对较少。为了更好地理解这一差异，我们可以进行一些对比：波场（Tron）网络在7200万活跃地址的帮助下，每天处理的交易量约为700万笔；而Solana链（Solana）网络则拥有约3.8亿活跃地址，每天处理约1400万笔交易。

相形之下，Hyperliquid的智能合约平台HyperEVM在过去一段时间内，仅记录了约4万笔交易，活跃地址数约为125万个。许多其他区块链平台，即使是规模较小的，也能支持数百万笔交易，涵盖支付、NFT（非同质化代币）或游戏相关等多种类型。这种显著的差异，恰恰揭示了Hyperliquid的核心战略定位——其主要精力集中在衍生品交易领域。这意味着平台上的用户数量虽然相对较少，但每一笔交易的平均价值和复杂度都较高，从而实现了高效率的价值捕获。

从财务角度看，Hyperliquid的市值约为58亿美元，年化收入约为5.3亿美元，其市值收入比约为11倍。相较而言，以太坊、波场（Tron）和Solana链（Solana）等大型公链，通常拥有更高的收入和更大的估值，这反映了它们更广泛的网络规模和更丰富的生态活动。然而，Hyperliquid的案例表明，即使专注于特定领域，通过提供高质量的服务和吸引高价值交易，同样能够建立起具有竞争力的经济模型。

对跨境行业与数字经济的启示

Hyperliquid在费用生成方面的突出表现，不仅仅是一个数字上的胜利，它更深层次地揭示了当前数字经济领域的一些重要趋势和发展逻辑：

1. 专业化与深耕细分领域的重要性： Hyperliquid的成功证明，在竞争激烈的区块链市场中，与其追求大而全的通用性，不如聚焦特定应用场景，深耕专业化服务。对于跨境行业的从业者而言，这意味着在选择或开发区块链解决方案时，可以更多地考虑那些针对特定业务痛点（如跨境支付、贸易融资、供应链管理等）提供深度优化的平台和协议。
2. 高价值交易的驱动力： 平台的高费用和高交易量，反映的是真实的经济活动和价值流转，而非单纯的网络流量。永续合约交易对收入的贡献最大，这说明高价值、高杠杆的金融衍生品交易，能够在特定网络中产生巨大的经济效益。对于我国跨境电商、国际贸易等领域的企业而言，可以思考如何利用区块链技术，为高价值商品交易、大宗贸易结算提供更高效、透明、安全的金融服务，从而提升整体业务的附加值。
3. 跨链流动性的关键作用： 跨链流动性的增加，意味着有更多的资金在网络中流动，促进了市场的流动性，确保了交易的顺畅执行。在跨境场景中，不同区块链网络之间的高效资产互通和流动性共享，是构建无缝全球数字金融基础设施的关键。中国企业在布局海外市场时，应关注那些能够提供强大跨链能力的平台，以减少资金在全球范围内的流转成本和时间。
4. 效率与价值捕获的平衡： Hyperliquid以相对较少的用户量实现可观的费用收入，表明了其在价值捕获上的高效率。这启示我们，一个成功的区块链平台不一定需要每日数百万的用户，关键在于能否吸引并服务好那些能带来高价值经济活动的用户群体。对于我国致力于“走出去”的科技企业和金融机构，这提供了一个思考方向：如何在区块链技术的加持下，专注于服务某一类高净值客户或高频交易场景，以点带面，实现商业模式的突破。
5. 未来发展的前瞻性： 这种专注于高性能、高价值交易的区块链模式，可能代表了未来数字金融基础设施的一个发展方向。它能在不依赖庞大用户群的基础上，仅凭营收能力便能与通用型区块链一较高下，显示出其强大的生命力和潜在价值。对于寻求创新与增长的国内相关从业人员，关注此类动态，理解其背后的技术逻辑和商业模式，对于预判未来趋势、抢占市场先机具有重要意义。

综合来看，Hyperliquid的案例为我们提供了一个观察区块链行业新趋势的窗口。它提醒我们，区块链世界的创新和发展是多元且深远的，绝非千篇一律。国内相关从业人员，包括但不限于跨境电商企业、数字支付服务商、金融科技公司以及关注Web3.0生态的开发者，都应密切关注此类专业化区块链平台的发展动态。深入了解这些平台如何通过技术创新和模式优化，在特定领域实现价值爆发，将有助于我们更好地把握全球数字经济的脉搏，为我国企业在全球市场中寻找新的增长点和竞争优势提供有益的参考。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/hyperliquid-960k-daily-fees-beats-eth-solana.html