美国水上休闲营收飙涨21.8%！同店反弹23%，利润承压

美国作为全球最大的消费市场之一，其消费者行为和行业动态一直是全球，特别是中国跨境企业关注的焦点。在当前2025年，全球经济格局正经历深度调整，消费市场的韧性和变化牵动着无数供应链上的企业神经。尤其是在疫情期间经历爆发式增长的休闲娱乐产业，其近期表现更是反映了宏观经济与消费者情绪的微妙平衡。今天，我们将聚焦美国水上休闲产品零售商OneWater Marine的最新运营数据，深入剖析其背后蕴含的市场信号，这对于理解美国消费市场的走向以及中国相关行业出海的策略制定，都具有重要的参考意义。

OneWater Marine作为一家专注于船只及水上休闲产品的零售企业，其在2025年第三季度的业绩表现，无疑为我们提供了一个观察美国消费者在高端耐用品方面消费意愿的窗口。面对复杂的市场环境，这家公司展现出的财务数据，既有超出预期的亮点，也暴露出一些值得深思的挑战。对于希望深耕北美市场的中国跨境卖家和制造商而言，细致解读这些数据，有助于我们更好地把握市场脉搏，优化产品策略，并预判未来趋势。

在深入分析之前，我们首先要理解美国水上休闲产业的特殊性。它不仅依赖于消费者可支配收入，还受到天气、油价、利率以及消费者对户外活动偏好等多种因素的影响。在2020年至2022年期间，由于居家隔离和旅行限制，大量美国消费者将目光投向了如船只、房车等本地化、家庭化的休闲活动，从而推动了相关产业的井喷式增长。然而，随着全球逐步回归常态，这种“宅经济”驱动的消费模式正在发生变化，各行各业都在寻求新的增长点和平衡点。OneWater Marine的数据，正是在这一宏观背景下，呈现出的具体市场缩影。

2025年第三季度业绩：营收超预期，利润承压

根据最新数据显示，美国水上休闲产品零售商OneWater Marine在2025年第三季度展现出了强劲的营收增长。该季度营收达到4.601亿美元，同比大幅增长了21.8%。这一表现显著超出了华尔街分析师普遍预期的4.09亿美元，实现了12.5%的超额完成。这表明，即便在经济波动时期，高端休闲产品的市场需求依然保持了一定的韧性，或者说，特定品类和渠道依然能够吸引到消费者。

然而，营收的亮眼表现并未完全转化为盈利。在盈利能力方面，OneWater Marine面临着一定的压力。数据显示，该公司调整后的每股收益（Non-GAAP EPS）为0美元，这远低于分析师此前预期的0.21美元。这意味着尽管销售额有所提升，但成本控制、运营效率或价格策略等方面可能遇到了挑战，导致利润空间被压缩。

此外，调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1750万美元，同样低于分析师预期的1993万美元，差距约为12.2%。EBITDA利润率仅为3.8%，相较于2024年第三季度的营业利润率1.2%有所提升，但仍显示出盈利能力的谨慎。营业利润率为-28.3%，与去年同期的1.2%相比，有显著下滑，这可能与销售成本上升、折扣促销增加或投资开支加大等因素有关。

为了更清晰地对比，我们将2025年第三季度的关键财务数据与市场预期进行汇总：

从这份数据中，我们可以看到一个矛盾的市场信号：消费者购买意愿依然存在，支撑了营收的增长，但企业在实现盈利方面的难度却在加大。对于中国的跨境电商卖家和制造企业而言，这提醒我们，在海外市场，单纯追求销售额增长的同时，更要注重精细化运营和成本控制，以确保企业的长期健康发展。

同店销售额强势反弹：市场信心逐步恢复

值得关注的是，OneWater Marine的同店销售额在2025年第三季度实现了23%的同比增长。这是一个非常积极的信号，尤其考虑到在2024年同期，同店销售额还处于-17%的下降状态。这种从显著下滑到强劲反弹的转变，可能预示着美国水上休闲产品市场正在经历一个重要的拐点，或者说，在经历了一段时间的调整后，消费者信心和购买需求正在逐步恢复。

同店销售额通常被视为衡量零售商健康状况的关键指标之一，因为它排除了新店开设或旧店关闭的影响，更能真实反映现有门店的运营效率和市场吸引力。23%的增幅，说明其现有销售网络在2025年第三季度表现出色，有效吸引并留住了消费者。这背后可能的原因包括：

1. 库存优化与清理： 经过前期的库存消化，企业可能成功清理了部分积压产品，为新品销售腾出了空间，并优化了供应链效率。
2. 市场需求回暖： 在2025年，美国消费者对户外休闲活动的兴趣可能再度升温，或者说，一些被压抑的需求得到了释放。
3. 有效的市场策略： OneWater Marine可能采取了成功的营销、促销或客户服务策略，增强了品牌吸引力。
4. 宏观经济环境改善： 尽管存在不确定性，但整体就业市场稳定或消费者可支配收入的预期改善，也可能促使消费者再次投资于休闲活动。

对于中国的跨境卖家来说，同店销售额的回暖意味着美国市场并非一片低迷。特别是对于船只配件、水上运动装备、钓鱼用品等相关品类的中国制造商和品牌商，这传递出积极的信号：市场需求依然存在，关键在于如何精准把握消费者偏好，提供高性价比、有竞争力的产品。

未来展望：谨慎中寻求增长

尽管2025年第三季度营收表现不俗，但OneWater Marine对未来的预期却显得较为谨慎。公司预计2025财年全年营收将达到约18.8亿美元，这与分析师的普遍预期相符，表明公司对当前财年的整体表现持稳健态度。然而，在更长远的2026财年，公司的业绩指引则显露出了一定的保守。

具体来看，OneWater Marine预计2026财年的调整后每股收益（EPS）中值为0.50美元，这一数字显著低于分析师普遍预期的0.81美元，差距达到59.3%。同样，对于2026财年的EBITDA，公司给出的中值指引是7500万美元，也低于分析师预期的8644万美元。

这种谨慎的未来展望，在一定程度上反映了企业对宏观经济环境、消费者支出以及行业竞争态势的综合判断。即便销售数据有所反弹，企业可能依然面临成本压力、供应链不确定性或市场竞争加剧等挑战。这种“营收好，但利润预期保守”的现象，在当前全球经济环境下并不少见，它提醒我们，增长的质量与可持续性同样重要。

作为一家在过去六年中（即2019年至2025年）实现了16%复合年增长率（CAGR）的公司，OneWater Marine在历史维度上展现了较强的增长能力。其在过去12个月内创造了18.7亿美元的营收，虽然被定位为“小型零售商”，但其市场规模和运营体量对于许多中小型跨境企业而言，仍是一个值得学习和研究的标杆。然而，分析师预计该公司未来12个月的营收将保持平稳，这进一步印证了行业可能正从高速扩张期进入一个更加平稳的调整期。

公司目前市值约为2.537亿美元。对于中国跨境行业的从业者而言，这样的数据揭示了一个重要的趋势：即便是在细分的高端休闲市场，高增长并非永远持续，市场终将回归理性。企业需要有能力在不同阶段调整策略，从追求规模向追求质量和效率转变。

对中国跨境行业的启示

OneWater Marine的这份业绩数据，无论其表现出积极的一面还是潜在的挑战，都为中国跨境行业的从业者提供了宝贵的市场洞察。

首先，营收的韧性与利润的压力： OneWater Marine营收的增长表明，美国市场对特定休闲产品的需求依然存在。对于中国的制造商而言，这意味着相关的产品类别，如船用配件、水上运动器材、户外休闲用品等，仍然拥有广阔的市场空间。然而，利润的承压也提醒我们，单纯依靠价格优势的时代可能正在过去，产品创新、品牌建设和高效供应链管理，才是赢得海外市场的关键。跨境卖家应更加关注产品的附加值和差异化，避免陷入低价竞争的泥潭。

其次，同店销售额的复苏信号： 23%的同店销售额增长，对于观察美国零售市场的健康状况具有积极意义。这表明，消费者在经历一段时期的谨慎后，购买力正在逐步恢复，尤其是在体验型和休闲型消费方面。中国跨境卖家可以抓住这一时机，通过精准的市场定位和营销策略，刺激消费需求。例如，可以针对家庭出游、户外运动爱好者等群体，推出更具吸引力的产品组合和个性化服务。

再者，谨慎的未来预期： 公司对2026财年偏保守的业绩指引，预示着市场可能会进入一个更加平稳或缓慢增长的阶段。这要求中国跨境企业在制定长期发展规划时，保持务实和理性。过度乐观的预期可能导致库存积压、资金周转困难等问题。相反，审慎评估市场风险，多元化产品线和销售渠道，将有助于企业在不确定性中保持稳健。例如，可以考虑拓展更多细分市场，或者探索新的商业模式，如订阅服务、租赁模式等，以适应不断变化的市场需求。

最后，专注细分市场和品牌建设： OneWater Marine的案例表明，即使在相对小众的细分市场，依然能够培育出规模可观的企业。中国跨境企业可以借鉴其专注特定品类的策略，深耕某一个或几个细分市场，通过提供专业化的产品和服务，逐步建立自己的品牌影响力。在海外市场，品牌认知度和消费者信任度是长期成功的基石，而非简单的商品搬运。

总而言之，美国水上休闲产品零售商OneWater Marine在2025年第三季度的表现，是一面镜子，映照出当前美国消费市场的复杂性和多变性。对于中国的跨境从业者而言，这并非简单的业绩信息，更是洞察市场风向、调整自身策略的重要参考。在当前全球经济形势下，机遇与挑战并存，唯有保持敏锐的洞察力、务实的策略和持续的创新精神，才能在激烈的国际竞争中立于不败之地。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/us-water-leisure-revenue-up-218-sssg-23-profit-hit.html