美稳定币超3100亿！跨境支付数秒达，行业巨变！

洞察全球数字金融前沿：美国稳定币与代币化存款的演进对跨境行业的影响

在2026年的当下，全球金融市场正经历一场深刻的数字化转型，其中，数字资产与传统银行业的融合已成为不可逆转的趋势。特别是在美国，随着监管框架的逐步明朗，稳定币和代币化存款等创新工具，正以前所未有的速度重塑着支付、结算乃至更广阔的金融服务格局。对于身处中国跨境行业的我们而言，深入理解这些海外市场的新动态，不仅能帮助我们预判未来全球贸易和支付的走向，更能为国内企业在国际舞台上的竞争力提供有价值的参考。

具体而言，美国在数字资产领域的监管进程，为全球金融机构提供了新的操作范本。2025年7月，随着《GENIUS法案》的签署，美国联邦层面确立了支付稳定币的监管框架，将其从过去的投机工具，正式纳入受监管的金融基础设施范畴。加之美国证券交易委员会（SEC）对第121号员工会计公告（SAB 121）的撤销，以及美国货币监理署（OCC）、联邦存款保险公司（FDIC）和联邦储备委员会的更新指导意见，一个全新的数字金融现实已然形成。2026年，业界关注的焦点不再是区块链是否会融入银行业务，而是区域性和社区银行如何能在这一24/7、可编程且具有全球竞争力的环境中，保护并拓展其存款业务。

值得强调的是，在此次变革中，银行和信用社——而非仅仅是金融科技平台——被视为提供这些服务的逻辑主体。作为受到严格监管且备受信任的机构，它们在为美国民众提供基础数字资产账户方面，拥有得天独厚的优势。

核心概念辨析：稳定币与代币化存款

要理解这一新的金融图景，首先需要厘清两个关键概念：稳定币与代币化存款。它们虽然都与区块链技术相关，但在发行主体、运行机制和应用场景上存在显著差异。

• 稳定币 (Stablecoins)
  稳定币通常由非银行实体依据《GENIUS法案》发行，并以1:1的比例由高质量的流动性资产（如美国国库券）支持。其核心特点在于，它们具备“不记名工具”的属性，类似于我们日常使用的实体现金或旅行支票——持有数字代币即代表拥有所有权。稳定币能在公共或私人区块链上实现24/7的即时结算，且无需依赖传统的联邦储备系统窗口。这种“非储备结算”机制，是它们在交易速度上超越传统支付方式的主要原因。

• 代币化存款 (Tokenized Deposits)
  代币化存款本质上是商业银行的货币，除了记录在区块链上之外，在几乎所有方面都与普通存款无异。它们代表了在受联邦保险机构持有的存款负债的数字化形式。与稳定币不同，代币化存款是“账户式”的，而非不记名工具。它们的功能类似于更快、更具可编程性的ACH（自动清算所）或电汇，其所有权记录由银行控制的账本上。

为了更直观地理解二者的区别，我们可以通过以下表格进行对比：

市场实践与战略价值：谁更具“实战经验”？

这两种数字工具之间最常被忽视的区别，在于它们的“实战准备度”。稳定币已不再是理论概念，它们“存在于野外”并已通过了多次“加密寒冬”的考验。截至2026年1月，全球稳定币总供应量已超过3100亿美元，并处理了数万亿美元的交易量。它们的实用性已被充分证明，特别是在传统银行储备结算体系之外，能够实现数秒而非数天的交易速度。

相比之下，代币化存款目前仍主要停留在试点阶段。尽管其理论价值显而易见，但尚未达到稳定币所提供的全球规模或“全天候”流动性。除了技术层面，稳定币目前还在美国财政政策和全球美元主导地位中扮演着关键战略角色。《GENIUS法案》要求稳定币发行方实行100%的储备金支持，这使得稳定币发行方成为美国国债的巨额、对价格不敏感的买家。这有助于填补联邦预算赤字，提供代币化存款所不具备的战略和政治优势——代币化存款主要用于资助银行贷款。

代币化存款的“三种形态”

当前，“代币化存款”一词的用法多样，易于混淆。目前它主要被用于描述三种不同的模式，每种模式对银行都意味着不同的含义：

1. 银行内部结算网络
   这类系统（如CUBIX、Signet、SEN）旨在实现同一银行客户之间的存款转移。它们之所以能够实现24/7运作，是因为这仅仅是同一银行内部客户之间的账务划转，不涉及银行储备金结算。尽管常被冠以“区块链”之名，但它们本质上是现代高速数据库。它们的运行并不一定需要分布式账本，因此常被认为是“代币化存款”一词的延伸。

2. 银行内部代币化存款
   该模式（例如摩根大通的JPMD）同样在单一机构内部转移负债，无需进行银行储备结算，但其底层基础设施确实使用了真实的区块链技术。

   • “镜像”效应：银行直接在区块链网络上放置一个“镜像”存款代币，例如摩根大通的JPMD在Base网络上。
   • 实用性：这使得原子结算成为可能，即存款与其他代币化资产（如稳定币或代币化国债）同时进行交换，前提是交易双方都是同一银行的客户。
   • 局限性：该模式目前无法跨不同银行进行规模化推广，它实际上是将一家银行的负债“导出”，而非参与到行业范围内的统一标准中。

3. 银行间代币化存款
   这是一种真正的网络，任何参与银行都可以将其自身存款代币化，并执行银行间储备结算。它能够实现不同银行的代币化存款与其他链上资产（如代币化国债）之间的原子交易。然而，截至2026年，美国市场尚未出现生产级的银行间代币化存款模型。一个根本性的限制依然存在：银行间转账在每一次跳跃时仍然需要进行银行储备结算，就像传统的存款一样。值得注意的是，稳定币在每一次跳跃时都没有这种银行储备结算的限制，这是其与代币化存款的关键区别，也是某些市场主体选择稳定币的原因。因此，银行不能简单地用代币化存款来替代稳定币。即使真正的银行间代币化存款最终实现，银行仍需开发处理稳定币的能力。

2026年区域性银行和社区银行的制胜策略

面对新的市场环境，银行应将代币化存款部署在其能提供卓越价值的领域，同时整合稳定币轨道和数字资产账户以满足全球化需求。

• 通过数字资产账户留存和增长存款
  通过在银行内提供比特币、稳定币及其他数字资产账户，保持银行作为客户金融生活中心的角色。

• 在数字银行中直接收发稳定币
  直接在传统金融轨道旁，通过安全合规的稳定币服务，留存并增长存款。

• 通过数字资产支持贷款增加利息和手续费收入
  将存款投入到由加密资产超额抵押的贷款中，这些贷款具有吸引力的利差和较低的预期损失。

• 通过代币化提升存款效率
  代币化存款兼具稳定币的速度和成本优势，同时保留了存款的待遇，包括FDIC保险。

不作为的潜在风险

市场变化的速度远超许多董事会的预期。一份海外报告显示，54%的机构非用户计划在未来半年到一年内采用稳定币。美国花旗银行预测，到2030年，这类数字工具的市场规模可能达到4万亿美元。如果区域性和社区银行未能提供这些24/7可编程的金融轨道，客户将转向能够提供服务的机构——无论是美国花旗银行这样的资金中心银行，还是利用受《GENIUS法案》监管的稳定币的金融科技公司。

商业领袖的未来路线图

在2026年取得成功，并不意味着要“推倒重来”核心银行系统。未来的道路是整合，而非彻底革新：

• 评估现有系统
  确定当前的基础设施是否能够支持数字资产和24/7流动性。如果不能，银行将面临存款流失和客户关系被中间化的风险。

• 寻求合作以加速发展
  自行开发专有区块链技术不仅资本密集，而且耗时缓慢。与受监管的基础设施提供商合作，可以在现有核心系统之上叠加代币化能力。

• 充分利用银行特有优势
  银行拥有稳定币发行方所不具备的优势：FDIC存款保险、支付利息的能力以及深厚的信用关系。《GENIUS法案》为所有市场参与者创造了公平的竞争环境，同时也吹响了竞赛的号角。数字技术已不再是“未来状态”，而是机构效率的当前标准。能够将传统模式的安全性和收益与数字模式的速度相结合的银行，将主导未来十年的商业银行业务。

对中国跨境行业从业者的启示

对于中国的跨境行业从业者而言，美国在稳定币和代币化存款领域的这些进展，无疑是未来全球支付和贸易格局变化的重要风向标。它们预示着更高效、更低成本、全天候的跨境结算方式可能成为主流。我们需要密切关注这些发展如何影响全球美元流动性、跨境贸易融资、供应链金融以及数字支付基础设施的演变。深入研究这些海外创新模式，不仅有助于我们理解国际金融前沿，更能为中国企业和金融机构在构建自身的数字金融生态、提升国际竞争力方面，提供宝贵的思考和借鉴。保持对新兴技术和国际监管动态的敏感性，将是我们在全球化竞争中立于不败之地的关键。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/us-stablecoins-310b-xborder-pay-in-secs-shift.html