❗️美国稳定币新规：成本暴增30%！2025自救预警

近年来，随着全球经济数字化浪潮的加速推进，数字资产特别是稳定币，已成为跨境贸易与支付领域不可忽视的新生力量。对于我们中国的跨境从业者而言，无论是从事出口电商、海外服务，还是进行全球供应链管理，稳定币的出现都为资金流转提供了新的想象空间。正是在这样的背景下，美国对稳定币的监管动向，牵动着全球市场的神经，也直接影响着我们“出海”企业的战略布局。

近期，围绕美国《稳定币国家创新引导与建立法案》(GENIUS Act) 的实施细则，美国主要银行业协会，包括银行政策研究所(BPI)、美国银行家协会、消费者银行家协会、金融服务论坛和票据交换所协会，向美国财政部提交了一系列重要建议。这些建议并非空穴来风，它们旨在确保支付稳定币在推动创新、促进支付与结算效率的同时，有效防范可能带来的风险，维护金融稳定与消费者权益。这无疑为我们理解未来稳定币生态的走向，提供了关键的视角。

政策四维解析：

• 政策名称： 《美国稳定币国家创新引导与建立法案》(GENIUS Act) [实施细则建议阶段]
• 生效日期： 预计在 2025年下半年至2026年 间陆续生效（具体时间取决于美国财政部最终规则制定进度）
• 适用对象： 支付稳定币发行方、数字资产服务提供商（如交易所、附属机构）、美国境内外银行、所有涉及稳定币交易与服务的机构及个人。
• 缓冲期： 随最终法规公布，预计将设有合理缓冲期，具体时间待定。目前处于意见征询阶段。

美国银行业界的这次集体发声，核心诉求在于构建一个既能促进支付稳定币健康发展，又能有效抵御潜在风险的监管框架。他们强调，稳定币应回归其支付工具的本质，而非成为投机工具。对于广大的跨境从业者而言，这意味着我们需要更加关注稳定币的合规性、透明度和安全性。

商机风险矩阵：

现在，让我们逐条深入解读这些建议，看看它们将如何塑造未来的稳定币格局，又将对我们的跨境业务带来怎样的机遇与挑战。

建议一：禁止稳定币支付利息或收益

这是此次建议中的一个核心点。银行业协会明确指出，根据GENIUS法案的立法意图，应禁止稳定币发行方支付利息或收益，并且这一禁令应扩展到数字资产服务提供商，如交易所及其关联公司。

解读与影响：

• 回归支付本质： 这一建议旨在将稳定币重新定位为纯粹的支付和结算工具，而非投资或生息资产。对于那些通过稳定币进行高收益质押、借贷等投机行为的平台和用户来说，这将是一个显著的限制。
• 影响DeFi生态： 如果此项建议最终落地，对于依赖稳定币生息的去中心化金融（DeFi）项目将产生深远影响。跨境贸易中的资金，如果习惯通过DeFi获取短期收益，可能需要重新评估策略。
• 资金流向改变： 不再支付利息的稳定币，其持有者可能会将闲置资金转向传统金融机构的存款产品，或寻求其他合规且有息的投资渠道。这会促使跨境企业在资金管理上更加注重效率与合规性，而非单纯的收益率。
• 成本对比： 过去一些稳定币项目提供的较高收益，实际上掩盖了其潜在风险。新规下，虽然收益机会减少，但合规成本和风险会随之降低。对于出海企业而言，选择不支付利息但高度透明、受监管的稳定币，或许是更稳妥的选择。

建议二：严防监管套利，实现“同类业务，同等监管”

银行业协会强调，监管机构应考虑联邦、州和外国支付稳定币的监管制度，确保稳定币发行方与从事同等活动的任何其他金融机构遵守相同的规则。这正是“同类业务，同等监管”原则的体现。

解读与影响：

• 公平竞争环境： 这一建议旨在消除不同类型金融机构之间的监管不平衡，避免新兴的稳定币机构因监管宽松而获得不公平的竞争优势。对于中国的跨境卖家和平台来说，这意味着选择合作伙伴时，其合规性将变得尤为重要。
• 提升合规成本： 对于之前可能游走在监管边缘的稳定币服务提供商，未来将面临更严格的合规要求，包括资本充足、风险管理、消费者保护等方面。预计相关合规成本将有显著提升，可能增加 15%-30%。
• 利好传统金融机构： 这一举措无疑有利于传统银行等持牌金融机构，它们在合规方面拥有成熟经验和体系。一些跨境支付服务商如果能与这些机构建立深度合作，将更具优势。
• 跨境服务商选择： 中国的跨境从业者在选择稳定币支付或结算服务时，必须优先考虑那些在主要司法管辖区（如美国）已具备完善合规体系的机构，以避免因合作伙伴的监管问题而影响自身业务。

建议三：强化打击非法金融活动

打击非法金融活动是全球金融监管的共识。美国银行业建议，财政部应制定统一且严格执行的标准，要求所有参与稳定币活动的实体，包括发行方、数字资产服务提供商和银行，都必须遵守。

解读与影响：

• 更高透明度要求： KYC（了解你的客户）、AML（反洗钱）以及制裁合规将成为稳定币领域的常态，且标准将看齐传统金融行业。对于跨境支付链条上的各方来说，每一笔资金的来源和去向都将受到更严格的审查。
• 合规投入增加： 稳定币服务提供商将需要投入更多资源来升级其反洗钱系统，进行用户身份验证和交易监控。预计相关系统升级及人员培训成本将提升 20% 以上。
• 净化市场环境： 这一措施有助于打击利用稳定币进行洗钱、恐怖融资等非法行为，净化市场环境。对于守法的跨境企业来说，这意味着更安全的交易环境和更低的声誉风险。
• 筛选合作伙伴： 中国出海企业在选择稳定币服务商时，应重点考察其在反洗钱和合规方面的技术能力与实践经验，确保自身业务不被卷入非法金融活动。

建议四：维护银行与商业分离原则

美国长期以来一直坚持银行与商业活动分离的政策，以防止经济权力过度集中和相关风险。GENIUS法案禁止非主要从事金融活动的公共或外国公司发行支付稳定币，银行业协会建议在实施中继续坚持这一原则。

解读与影响：

• 限制科技巨头： 这一原则主要限制了大型科技公司或其他非金融企业直接进入稳定币发行领域，除非它们将其主要业务重心转移到金融服务。例如，若一家大型电商平台想发行自己的支付稳定币，可能将面临巨大阻碍。
• 利好专业金融机构： 这对传统银行和专注于金融服务的机构是利好，确保了它们在支付和结算领域的专业地位。跨境企业未来可能更多地与这些有牌照、有经验的机构合作。
• 商业模式调整： 如果一些跨境电商平台或供应链企业曾考虑自建稳定币支付体系，现在可能需要重新评估。与持牌机构合作或使用现有合规稳定币，将是更现实的路径。
• 防范垄断风险： 从长远看，此举有助于防止少数科技巨头在金融领域形成垄断，维护市场的多元化和健康发展。

建议五：提高透明度与防范利益冲突

银行业协会强调，稳定币发行方应提供清晰的披露信息，特别是关于其稳定币准备金的构成，并遵守最高的托管和保管标准，以保护客户、维护市场诚信并防范利益冲突。

解读与影响：

• 增强市场信任： 准备金的透明度和披露，是稳定币信用的基石。更严格的披露要求，例如定期审计和公布准备金报告，将大大增强用户对稳定币的信任。预计信息披露与审计成本将增加 10%-20%。
• 保障用户资金安全： 严格的托管和保管标准，意味着用户资金将得到更专业的保护，避免因发行方管理不善或挪用导致损失。这对跨境电商卖家来说，其交易资金的安全性得到了进一步提升。
• 筛选优质稳定币： 中国跨境企业在选择稳定币时，应优先选择那些准备金充足、透明度高、并接受独立审计的稳定币，远离那些信息不透明、风险未知的项目。
• 促进行业规范： 这一建议有助于推动整个稳定币行业向更专业、更规范的方向发展，劣币驱逐良币的现象将得到遏制。

建议六：统一消费者保护标准

银行业协会认为，稳定币发行方和支付稳定币必须遵守适用于其他促进支付和结算的机构及产品所面临的同样严格的消费者保护措施。

解读与影响：

• 消费者权益保障： 这意味着稳定币用户将享受到与传统金融产品用户同等的保护，包括防欺诈、争议解决、信息披露等。对于跨境电商买家和卖家而言，这增强了他们使用稳定币进行交易的信心。
• 提升服务质量： 稳定币服务提供商需要投入更多资源来完善其用户服务体系，处理用户投诉，并提供清晰易懂的用户协议。这将促使服务商提升整体服务质量。
• 风险教育： 监管机构可能还会要求稳定币服务提供商对用户进行风险教育，确保用户充分了解稳定币的特点和潜在风险。
• 跨境支付体验： 对于中国的跨境商家，选择受严格消费者保护监管的稳定币平台，能够有效减少用户纠纷，提升支付体验，从而增强品牌信誉。

建议七：明确法律定义

为减少监管套利和规避行为的风险，银行业协会建议财政部明确“支付稳定币”、“数字资产服务提供商”、“外国支付稳定币发行方”以及其他新术语的法定定义和标准。

解读与影响：

• 消除不确定性： 明确的定义是有效监管的前提。这能够为市场参与者提供清晰的业务边界和合规指引，减少因定义模糊而产生的法律风险和不确定性成本。
• 合规操作指引： 对于中国的跨境企业来说，理解这些核心概念的官方定义，将有助于它们准确评估自身业务的合规性，并选择合适的合作伙伴。
• 全球协同： 虽然是美国的政策，但其定义很可能影响全球稳定币领域的术语和分类，对于其他国家（包括中国）制定相关政策也具有参考意义。
• 促进行业发展： 法律定义的清晰化，将为稳定币行业的健康发展奠定坚实基础，吸引更多有实力、负责任的机构参与其中。

对中国跨境行业的启示

美国银行业协会的这些建议，虽然是针对美国国内市场，但考虑到美元稳定币在全球跨境支付中的主导地位，其影响将是全球性的。对于中国“出海”企业而言，这并非遥远的“彼岸风云”，而是切身相关的业务挑战与机遇。

挑战在于：

• 合规门槛提高： 过去一些通过稳定币进行的非标或灰色业务模式将难以为继。跨境卖家和平台需要对稳定币的使用更加谨慎，确保合作方和资金流转的每一个环节都符合全球主流监管要求。
• 成本可能增加： 严格的KYC/AML、信息披露和审计要求，意味着稳定币服务提供商的运营成本会上升，这部分成本最终可能传导给跨境用户。
• 适应性要求： 随着规则的不断完善，跨境企业需要具备更强的适应能力，随时调整其支付策略和合作伙伴选择。

机遇在于：

• 市场更加规范： 严格的监管有助于淘汰劣质项目，促进行业健康发展。对于选择合规、透明稳定币的中国跨境企业来说，资金安全性和交易可靠性将得到大幅提升。
• 金融创新加速： 在明确的监管框架下，银行等传统金融机构将更有信心参与到稳定币创新中来，提供更安全、高效的支付和结算服务。这为跨境企业带来了更多优质的金融合作伙伴选择。
• 全球支付效率提升： 长期来看，合规稳定币有望在合法、安全的框架下，进一步提升全球跨境支付的效率，降低交易成本，这正是中国出海企业所期盼的。

在2025年这个关键节点，全球数字金融监管正逐步迈向成熟。我们看到，中国在数字人民币方面的积极探索，也体现了国家对数字货币发展与风险管控的重视。中美两国虽路径不同，但在维护金融稳定、防范风险、促进创新上的核心理念却有共通之处。

对于中国的跨境从业者而言，保持敏锐的洞察力，积极学习并适应国际金融监管的新趋势，选择合规、安全、高效的支付工具和合作伙伴，将是我们行稳致远、在全球市场中持续获得竞争力的关键。未来，合规与创新将是稳定币生态发展的两大引擎，而我们跨境人，需要在这两者之间找到最佳的平衡点。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/us-stablecoin-rule-costs-up-30-2025-alert.html