美国机器人380亿蓝海！AMD年涨81%，AI芯片躺赢

在当前全球科技加速发展的背景下，人工智能（AI）和机器人技术正日益成为各国关注的焦点。特别是进入2025年以来，美国政府在这一领域的动向尤为引人关注。现任美国总统特朗普对加速美国在机器人技术领域的创新和应用表达了强烈的支持，这不仅引发了美国国内对自动化前景的热烈讨论，也可能对全球半导体和高科技产业格局产生深远影响。对于我们中国的跨境行业从业者而言，密切关注这些趋势，特别是其对供应链、技术标准和市场需求的影响，具有重要的参考价值。

近期，围绕美国机器人技术发展的讨论和动向明显增多。据外媒观察，美国商务部长霍华德·卢特尼克与多家知名机器人公司创始人进行了多次交流，这些对话被视为美国可能推出一项全国性机器人发展战略的铺垫。美国交通部（DOT）已开始筹备成立机器人工作组，国会委员会也在积极探讨相关政策。业内人士普遍认为，这些举措旨在推动美国在自动化领域的快速发展，以应对日益激烈的全球科技竞争。在此背景下，许多与机器人技术相关的美国上市企业股价近期出现上涨，这反映了投资者对未来自动化浪潮的积极预期。在这股热潮中，总部位于美国加利福尼亚州的先进微设备公司（Advanced Micro Devices，简称AMD）凭借其在高性能计算领域的深厚积累，成为一个值得关注的潜在受益者。AMD的芯片广泛应用于AI训练平台和边缘计算设备，已逐渐成为新一代机器人的数字核心。如果机器人技术真的成为美国国家层面重点推动的领域，AMD的市场表现无疑将成为一个重要的观察点。

先进微设备公司（AMD）的市场表现

AMD公司于1969年创立，总部设在美国加利福尼亚州圣克拉拉，致力于高性能计算领域五十余年。作为全球半导体行业的领军企业之一，AMD的市场估值已达到3516亿美元。其芯片产品不仅广泛应用于日常的个人电脑游戏设备，也为运行现代AI应用的大型数据中心提供核心算力。

进入2025年，AMD的股价走势如同一部引人入胜的市场剧本。在经历数月的平稳累积之后，该公司股价在今年初开始爆发式增长，截至目前已累计上涨近81%，远超同期半导体行业iShares ETF（SOXX）44.3%的涨幅。在2025年10月，AMD股价一度触及267.08美元的高点，随后有所回调，跌幅约为18%。然而，从过去六个月的表现来看，其涨幅依然高达89%，这主要得益于AI芯片需求的激增、与行业巨头的紧密合作以及分析师普遍看好的积极预期。

从技术分析角度看，当前AMD股价似乎正在经历一个短暂的调整期。其14天相对强弱指数（RSI）略高于47，表明在连续数月强劲上涨之后，股价正处于一个相对中性的冷却阶段。与此同时，平滑异同移动平均线（MACD）指标也显示出短期动能的减弱，黄色的MACD线已经滑落到蓝色的信号线下方，而柱状图也进入负值区间并逐渐加深。这些迹象表明，尽管短期动能有所放缓，但其整体上涨趋势依然保持稳固。
Advanced Micro Devices Inc_ office sign

今年AMD股价的强劲上涨，也使得其估值达到了相对较高的水平。目前，该公司的预期调整后市盈率约为69.67倍，预期销售额倍数约为10.36倍，均显著高于其历史中位数和行业平均水平。尽管这一估值标签显得较为“昂贵”，但市场似乎普遍认为，AMD在AI领域不断扩大的影响力足以支撑这一溢价。此外，如果该公司能够实现分析师们所预期的两位数增长，那么这些看似高昂的倍数也可能随着时间的推移而自然回落，使得今天的“高估”在未来显得更为合理。

AMD 2025年第三季度财报概览

芯片制造商AMD于2025年11月4日公布了其2025财年第三季度业绩报告，其表现可谓强劲。公司营收达到创纪录的92.5亿美元，同比增长36%，远超市场预期，这充分显示了AMD在AI领域的发展路线图正迅速转化为实实在在的增长动力。

以下是AMD第三季度各业务板块的主要数据：

业务板块	营收（亿美元）	同比增长	关键驱动因素
数据中心	43	22%	第五代EPYC CPU及Instinct MI350系列GPU的强劲需求
客户端与游戏	40	73%	Ryzen处理器（客户端）与Radeon及半定制出货（游戏）

其中，数据中心业务作为AMD在AI领域雄心的核心支柱，实现了43亿美元的营收，同比增长22%，这主要得益于市场对第五代EPYC中央处理器（CPUs）和Instinct MI350系列图形处理器（GPUs）的旺盛需求。

更令人惊喜的是消费级市场表现。客户端（Client）和游戏（Gaming）业务营收攀升至40亿美元，同比大幅增长73%。具体来看，Ryzen处理器的强劲表现推动客户端销售额达到28亿美元，创下历史新高；而Radeon显卡和半定制芯片的出货量大增，使得游戏业务营收飙升181%，达到13亿美元。

在盈利能力方面，AMD也同步增强。调整后每股收益（EPS）增至1.20美元，同比增长30.4%，轻松超出分析师预期。正如公司首席财务官让·胡（Jean Hu）所强调的，AMD在AI和高性能计算领域的持续投入正形成一个良性循环，不仅驱动了当前的业务需求，也为未来更大的发展机遇奠定了基础。

展望2025财年第四季度，管理层预计营收约为96亿美元，上下浮动3亿美元，这意味着按中位数计算将实现25%的同比增长，环比增长约4%。此外，管理层还预计非GAAP毛利率将保持在54.5%左右，这表明公司对其产品组合充满信心，并在执行层面保持着严谨的纪律性。

华尔街的分析师们也普遍持乐观态度。他们预计第四季度营收约为96亿美元，同比增长25.7%，每股收益预计达到1.10美元，同比增长25%。展望更远的未来，分析师们普遍预期AMD在2025财年每股收益将跃升19.1%至3.12美元，并在2026年继续大幅增长73.1%至5.40美元。

美国机器人产业的推动或将为AMD带来增长机遇

海外分析指出，全球机器人与自动化市场前景广阔，其中人形机器人领域尤其引人注目，预计到2035年，其市场规模有望达到380亿美元。随着全球自动化进程的加速，对计算能力的需求也随之爆发。每一台新投入使用的机器人——无论是工厂内的工业机器人、仓储物流机器人，还是各类服务型机器人——都需要更快的处理速度、更精密的视觉模型以及更强大的设备端智能。

当前美国政府对机器人产业的潜在推动，通过税收激励、联邦资金支持以及国家战略等方式，将直接利好那些为机器人提供核心芯片和算力支持的企业。随着自动化技术在各个行业的规模化应用，市场对高效AI和边缘计算平台的需求将迅速增长。这正是AMD能够发挥优势的领域。

AMD日益丰富的人工智能加速器产品线、嵌入式处理器以及适用于边缘计算的Ryzen平台，能为机器人企业提供可扩展且成本效益高的计算能力。在政府可能推动的机器人产业浪潮中，AMD有望扮演“幕后英雄”的角色，为美国新一代机器人的“大脑”提供数字基础。对于中国的跨境行业从业者而言，观察AMD这类芯片供应商如何与机器人产业融合，有助于我们理解全球智能制造和自动化发展的深层趋势，并为我国相关产业的发展提供借鉴。

分析师对AMD股票的预期

多家券商将AMD视为一只正在崛起且备受瞩目的巨头。美国投行TD Cowen近期将AMD纳入其“最佳股票推荐名单”，认为市场低估了AMD在AI领域不断扩展的影响力。随着Helios平台和MI450加速器预计在2026年年中推出，该公司预计AMD的盈利将实现翻倍增长，其AI加速器业务有望在2030年前发展成为一个巨大的市场机遇。TD Cowen驳斥了市场对AI支出放缓的担忧，重申了对AMD的“买入”评级，并设定了290美元的目标价，认为目前的股价回调提供了一个买入机会。

总体而言，市场对AMD的看法普遍乐观，多数分析师给出“中等买入”的共识评级。在覆盖该公司的43位分析师中，有28位给予“强力买入”评级，3位建议“中等买入”，其余12位则建议“持有”。同时，分析师给出的平均目标价为291.29美元，这预示着其股价有33.6%的上涨潜力。而最高的目标价达到了380美元，这意味着该股有望从当前水平上涨高达74%。

对于中国的跨境从业人员来说，AMD在半导体和AI领域的这些发展，以及美国可能加大的对机器人产业的投入，都值得我们密切关注。这不仅关乎技术前沿的演变，也可能影响全球供应链的布局、国际合作的机会以及未来市场需求的变化。