美医疗HR超预期！EPS狂飙95.2% 跨境新蓝海

在全球经济格局持续演变，服务业日益成为驱动增长重要引擎的当下，了解不同国家和地区核心行业的运行脉络，对于我们中国跨境行业从业者而言，无疑是把握市场机遇、优化战略布局的关键。美国作为全球最大的经济体之一，其医疗健康服务业的动态，尤其是在人力资源配置方面的变化，常能为我们提供值得借鉴的宏观视角与微观启示。

近日，作为美国医疗健康领域领先的人力资源解决方案提供商，AMN Healthcare Services公司公布了其2025年第三季度财报。这份财报不仅展现了该公司在复杂市场环境下的经营表现，更折射出全球，特别是美国医疗健康人力资源市场的最新趋势和挑战。对这些数据进行深入分析，有助于我们洞察行业深层逻辑，为中国企业在相关领域的跨境发展提供参考。

从财报数据来看，AMN Healthcare Services公司在2025年第三季度实现了6.345亿美元的营收，这一数字略高于此前市场普遍预期的6.18亿美元，显示出其业务韧性。尽管与2024年同期相比，营收出现了7.7%的下降，但面对行业整体调整的背景，能够超出市场预期，本身就传递出一定的积极信号。同时，公司在非美国通用会计准则（non-GAAP）下的每股利润达到0.39美元，更是大幅超出分析师共识预期的95.2%。这表明，即便在营收有所回落的情况下，公司在成本控制和盈利能力方面依然保持了较高水平。

进一步审视其运营细节，调整后的息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）录得5751万美元，同样超出了市场预期，EBITDA利润率达到了9.1%。更值得注意的是，公司在2025年第三季度的运营利润率达到7.5%，相较于2024年同期的3.2%有了显著提升。这通常意味着公司在核心业务运营效率、成本管理和定价策略方面取得了进展，尤其是在市场需求波动时，这种运营效率的提升对于维持盈利能力至关重要。然而，自由现金流利润率从2024年同期的6.9%下降至3.6%，这可能需要关注其营运资本管理或投资支出的变化情况。

在业务量方面，2025年第三季度的销售额同比下降了10.6%。尽管仍是下降，但相较于2024年同期高达23.5%的降幅，这已经是一个明显的改善。这反映出市场需求可能正在逐步企稳，或者公司的市场策略在缓解下降趋势方面发挥了作用。

AMN Healthcare Services总裁兼首席执行官Cary Grace女士表示，面对2025年第二季度市场的不确定性，AMN团队表现出色，第三季度的营收和盈利均超出了公司指导预期。这番表态不仅肯定了团队的努力，也从侧面印证了公司在应对市场挑战方面的积极姿态。

展望未来，AMN Healthcare Services公司给出了2025年第四季度的营收指导，中点预计为7.225亿美元。这一预测比分析师的普遍预期高出16.4%，预示着公司对即将到来的第四季度业务表现持乐观态度，也可能反映出其对市场前景的积极判断。

长期表现与市场动态分析

从更长时间维度来看，AMN Healthcare Services在过去五年（2020-2025年）的销售额复合年增长率（CAGR）为2.9%，体现了其在特定历史时期内的稳健扩张。然而，在最近的两年（2023-2025年），公司营收却以每年18.6%的速度下滑，这与全球健康事件后医疗需求和人力资源市场回归常态化调整的背景不谋而合。全球健康危机期间，医疗人力资源需求一度激增，带来了异常高的营收增长；而随着疫情影响的减弱，市场需求逐渐趋于理性，营收的回调是符合行业周期的表现。

在派遣的医疗从业人员数量方面，2025年第三季度，该公司派遣的临时医疗人员数量为8203人。在过去两年（2023-2025年），这一指标的年均同比下降幅度为20.5%。值得关注的是，尽管派遣人员数量的下降幅度大于营收的下降幅度，这表明该公司可能通过提升服务价格来弥补了部分业务量的减少。在医疗健康服务这种专业性强、需求相对刚性的市场中，具备品牌力、服务质量和专业资质的供应商，往往能在一定程度上保持定价权，从而在市场调整期中展现出更强的盈利韧性。

AMN Healthcare Services公司主要为各类医疗机构提供包括临时人员派遣和永久职位安置在内的人力资源解决方案。其业务模式的成功，在于有效连接了医疗机构与专业的医疗人才，尤其是在美国这样对医疗服务需求巨大且专业人才结构复杂的市场。

对中国跨境行业从业者的启示

AMN Healthcare Services的运营数据和市场表现，为我们中国跨境行业从业者，尤其是关注服务出口、人力资源科技、以及医疗健康相关领域的企业，提供了多维度、深层次的参考：

洞察全球医疗健康市场的人力需求变化：
- 需求结构性调整： 尽管全球健康事件带来的“超额”需求正在回归常态，但全球范围内对高质量医疗服务的需求是长期且持续的。发达国家人口老龄化趋势不可逆转，对专业医护人员的需求依然旺盛。中国企业在输出医疗相关服务或产品时，需精准识别这种结构性需求。
- 灵活性与专业化： 临时人员派遣模式在欧美市场成熟度高，显示出医疗机构对人力资源灵活性的需求。这提示我们，未来跨境服务市场，尤其是在专业领域，客户可能更倾向于按需获取专业服务，而非传统的固定雇佣关系。中国的数字人才平台和专业服务机构，应思考如何提升自身的灵活性和专业化水平，以适应这种国际需求。
关注科技在人力资源领域的赋能作用：
- AMN Healthcare Services的运营效率提升和盈利能力维持，背后可能离不开科技的支撑。在招聘匹配、人员管理、薪酬结算等方面，数字工具和人工智能的应用正变得越来越重要。
- 中国在数字经济和人工智能领域具有显著优势。跨境人力资源科技（HR Tech）服务，例如基于AI的人才匹配系统、远程医疗招聘平台、SaaS化的人力资源管理工具等，有望成为中国企业“出海”的新增长点。我们可以借鉴国际同行的经验，结合自身技术优势，开发符合国际标准的产品和服务。
理解价格与价值的策略平衡：
- AMN Healthcare Services在派遣人员数量下降的情况下，通过价格提升部分弥补了营收降幅，这强调了专业服务领域的“价值定价”能力。
- 对于中国跨境服务企业而言，这意味着在进入国际市场时，不应只追求低价竞争，更要注重提升服务质量、品牌影响力以及提供差异化价值。通过持续的研发投入和专业服务能力建设，形成在国际市场上的核心竞争力，才能在市场波动中保持盈利能力。
风险管理与市场韧性：
- 任何行业都存在周期性波动，医疗健康行业也不例外。AMN Healthcare Services在过去两年面临营收下降，但仍能通过运营优化和战略调整实现盈利超预期，这体现了其市场韧性。
- 中国跨境企业在拓展国际业务时，需要建立健全的风险管理体系，包括对宏观经济、行业周期、政策法规等方面的持续监测。同时，注重构建多元化的客户基础和市场布局，以增强企业应对外部冲击的能力。
战略布局与长期规划：
- 虽然短期的市场回调可能带来挑战，但长期来看，全球对医疗健康服务的需求依然强劲。中国企业在制定跨境战略时，应着眼长远，保持战略定力。
- 例如，可以关注那些处于高速增长阶段的细分医疗领域（如数字医疗、精准医疗、老年康养等），或那些对专业人才需求持续旺盛的区域市场，进行有针对性的投资和布局。

总而言之，AMN Healthcare Services在2025年第三季度的表现，为我们提供了一个观察全球医疗健康人力资源市场演变的窗口。其超越预期的营收和利润表现，以及对未来季度的积极展望，都揭示了在挑战中寻求机遇的经营智慧。对于中国跨境行业从业者而言，深入分析这些动态，不仅能帮助我们更好地理解国际市场运行规律，更能为我们在服务出口、科技创新以及人才战略等方面的国际化布局，提供宝贵的思考方向和实践参考。建议国内相关从业人员持续关注此类海外市场动态，从中汲取经验，为中国企业在全球舞台上创造更多价值。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/us-med-hr-eps-up-95-2-new-xborder-biz.html