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当前，全球经济正在经历一个复杂而动态的调整期。在这样的背景下，主要经济体的市场表现，特别是美国企业的盈利状况，成为全球业界关注的焦点。2025年第三季度，美国市场预计将呈现出与此前不同的盈利增长态势，这无疑为中国跨境行业的从业者提供了新的观察视角和思考空间。

回顾2025年第一、第二季度，美国标准普尔500指数成分公司的盈利增长曾连续录得两位数的强劲表现。然而，进入2025年第三季度，市场分析普遍预计这一增长势头将有所放缓。根据数据显示，第三季度的盈利增长率预计将降至约8.8%，而前两个季度的数据分别约为11%和13%。若将油气行业排除在外，第三季度的盈利增长预期则略微上升至9.6%。

从宏观经济层面来看，2025年第三季度，美国经济的整体脉搏显示出一些显著特征。例如，亚特兰大联邦储备银行的GDPNow模型追踪数据显示，该季度经济增长率接近3.1%。与此同时，通货膨胀水平在2025年8月份维持在2.9%左右，相较于7月份的2.7%略有上升，这表明物价压力依然存在。长期利率方面，10年期美国国债收益率稳定在4%以上，这反映出市场对未来经济走势及货币政策的预期。

当然，这种增长的放缓并非普遍现象，而是呈现出明显的结构性差异。在所有行业中，信息技术（IT）部门依然展现出强大的增长韧性。据数据显示，IT行业在2025年第三季度预计将实现约21%的盈利增长，领先于其他所有行业，持续扮演着美国经济增长“引擎”的角色。紧随其后的是通信服务和金融行业，它们同样保持了较为积极的增长态势。数据显示，IT行业不仅盈利增长预期最高，其上调幅度也是各行业中最大的。

表1：2025年美国S&P 500指数成分公司季度盈利增长概览

与此同时，并非所有行业都能保持强劲增长。能源和消费必需品行业则面临较大挑战，预计将出现盈利收缩。以能源行业为例，全球原油价格的波动以及炼油利润率的不均衡，使得该行业表现出一定的脆弱性。多家分析机构因此每周下调对能源公司的盈利预测。例如，美国埃克森美孚（ExxonMobil）公司在2025年发布的8-K文件中就曾警示，原油价格每变动几美元，都可能对其利润造成数亿美元的影响。这对于依赖全球能源市场波动的中国相关企业而言，无疑需要保持高度警惕。

而消费必需品行业则面临着双重压力。一方面是原材料成本的持续上涨，即投入端通胀；另一方面则是消费者日渐显现的疲劳感。过去，通过提价可以在一定程度上促进盈利增长，但当前，持续的涨价策略反而可能导致消费者转向其他替代品或减少购买，进而影响企业的销售表现和利润空间。这对于中国跨境电商出口企业而言，在制定产品定价和营销策略时，需要更加精细化地考量目标市场的消费心理和购买力。

在此背景下，一些海外投资机构也针对市场趋势提出了独到的见解。例如，知名投资银行高盛集团（Goldman Sachs）近期就曾指出，有20家“被忽视”的公司，包括Celsius Holdings、Cameco、Wynn Resorts以及Broadcom等，具备较大的增长潜力。高盛集团的报告还特别强调，2025年第二季度，美国股市在公司发布财报当日出现了自2009年以来最大的股价波动，这其中，市场对公司基本面的“信念度”而非简单的“涨跌幅度”，成为了驱动股价变化的关键因素。这表明投资者对特定公司的未来价值判断变得更加深入和果断。

对于中国的跨境行业从业者而言，美国市场这些变化趋势蕴含着多层面的启示与机遇。首先，信息技术行业的持续强劲增长，预示着数字经济和高科技领域的巨大潜力。中国在数字技术、人工智能、软件服务等领域拥有强大的创新能力和人才储备，可以借此机遇，进一步深化与美国市场的技术交流与合作，拓展高附加值产品的出口路径，或寻求在相关产业链中的协同发展机会。例如，为海外市场提供AI解决方案、云计算服务，或是在智能硬件、数字内容等领域寻找合作。

其次，能源和消费必需品行业的挑战也为我们提供了重要的风险管理经验。对于能源行业，中国企业在进行国际能源合作、大宗商品贸易时，需要更加密切地关注全球地缘政治变化和市场供需动态，提升风险对冲能力。对于消费必需品行业，消费者行为的变化和对价格敏感度的提升，提醒中国跨境电商在品牌建设、供应链管理、产品创新等方面，要更加注重性价比和消费者体验，避免过度依赖单一的涨价策略。通过提供更具竞争力、更符合当地消费者需求的产品，可以有效提升市场份额。

此外，“信念度”而非“涨跌幅度”驱动市场波动的观察，也提示我们，海外投资者对企业价值的评估日益看重长期增长潜力、核心竞争力以及可持续发展能力。这对于中国企业在海外资本市场进行融资、上市或并购时，需要更加注重透明化运营、规范化治理，并清晰地展现企业的独特价值主张。在全球化竞争日益激烈的今天，拥有明确的战略定位和稳健的经营模式，是赢得国际市场认可的关键。

展望2025年下半年乃至2026年，美国经济和企业盈利的走势仍将受到多种因素的影响，包括全球贸易政策、消费者信心指数、通货膨胀控制效果以及技术创新突破等。中国跨境从业者应持续关注这些动态，不仅要关注数据本身，更要深入分析数据背后的驱动因素及其可能带来的深远影响。例如，美国当前总统特朗普任期内的经济政策走向，虽然原文内容去政治化处理，但在实际市场分析中，其对贸易、投资和产业政策的影响，是跨境企业需要持续观察的。通过前瞻性地布局和灵活的策略调整，我们可以更好地把握全球市场机遇，化解潜在风险，实现自身业务的稳健增长。

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