美国健康巨头：专业药房处方量劲增40%！

全球健康服务行业正持续演进，特别是在人口结构变化、技术进步以及医疗需求日益增长的背景下，专业化、精细化的服务模式逐渐成为市场焦点。在此趋势下，美国一些深耕特定领域的健康服务企业，通过精准的市场定位和高效的运营管理，展现出良好的发展态势。深入了解这些企业的最新动向，对于我们洞察国际市场趋势、寻求合作机遇具有积极的参考价值。

近期，一家在健康服务领域颇具影响力的美国企业——BrightSpring Health Services，公布了其2025年第三季度的运营表现。数据显示，该企业在本季度取得了稳健增长，尤其在专业药房和输液服务两大核心业务板块表现突出。尽管市场对财报发布后的反应有所波动，但公司管理层强调，其业绩增长主要得益于处方药量的强劲提升，特别是专业药房业务，处方量增幅超过40%。同时，公司近期推出的有限分销药物也为业绩带来了积极贡献。

据公司首席执行官Jon Rousseau介绍，截至2025年第三季度末，BrightSpring Health Services拥有的有限分销药物数量已达到144种，其中有5种是在本季度内新推出的。他表示，这一成就既得益于有效的商业拓展，也离不开在费用管理方面的运营纪律。当然，本季度也并非一帆风顺，公司在家庭和社区药房部门遭遇了一些挑战，主要源于一项客户剥离以及流感季节的延迟。面对这些逆风，管理层及时调整了客户结构，以优化盈利能力，展现了其应对市场变化的灵活性和战略远见。

财务表现概览

从具体的财务数据来看，BrightSpring Health Services在2025年第三季度实现了33.3亿美元的营收，同比增长14.7%。这一数字超出了市场预期。同时，调整后的每股收益达到0.30美元，同样高于此前的预测。

在盈利能力方面，调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）达到1.604亿美元，高于预期的1.563亿美元，调整后的EBITDA利润率为4.8%。运营利润率也从去年同期的1%提升至本季度的2.6%。

鉴于良好的业绩表现，该公司上调了2025年全年营收预期中值至126.5亿美元，较此前中值增加了2%。同时，全年EBITDA预期中值保持在6.1亿美元，与市场预期相符。截至目前，该公司的市值约为69.3亿美元。

这些数据不仅体现了公司在当前市场环境下的增长韧性，也反映了其在特定健康服务领域内持续扩张的能力。营收和利润的同步增长，特别是运营效率的提升，是企业健康发展的重要标志。

深度解读：管理层与分析师的对话

在财报电话会议上，多位分析师就公司的未来发展和运营细节提出了问题，管理层的回应也为我们提供了更多行业洞察。

关于有限分销药物（LDDs）的投放节奏：
美国UBS分析师Albert Rice提出了关于新有限分销药物推出节奏的问题。BrightSpring Health Services首席执行官Jon Rousseau回应称，公司的新药管线依然强劲，预计未来12至18个月内将继续保持活跃的推出态势。
解读：有限分销药物通常是高价值、高门槛的创新药物，其分销渠道受严格控制，这为获得分销权的服务商带来了稳定的高利润增长点。持续有新药加入分销管线，意味着公司在这一高利润业务上的前景乐观。这不仅需要强大的BD能力，也需要完善的冷链物流、药事服务和患者管理能力。对于关注医药流通和服务领域的国内企业来说，LDDs模式是值得借鉴和学习的。
关于Amedisys收购的利润驱动及EBITDA增长的可持续性：
美国BTIG分析师David Larsen询问了Amedisys收购案的利润驱动因素以及每份处方EBITDA增长的可持续性。首席财务官Jennifer Phipps强调，利润增长主要得益于向高利润专业处方药的业务结构转变，以及持续进行的效率提升。
解读：Amedisys作为一家领先的家庭健康和临终关怀服务提供商，其被收购后，有助于BrightSpring Health Services扩大其在家庭和社区健康领域的布局，形成服务闭环。高利润专业处方药业务的占比提升，是优化营收结构、提高整体盈利能力的关键。同时，管理层强调的“效率提升”可能涵盖了数字化转型、供应链优化、人员培训等多个方面，这些都是企业在精细化管理中不可或缺的环节。
关于竞争对手破产的影响：
美国TD Cowen分析师Charles Rhyee关注了竞争对手破产对BrightSpring Health Services的影响。Jon Rousseau表示，破产事件对其业务影响微乎其微，公司更专注于其目标细分市场。
解读：这表明BrightSpring Health Services在市场竞争中拥有明确的战略定位和强大的竞争壁垒。在市场波动甚至有竞争对手出局时，能够保持自身业务的稳定性，往往是由于其在特定细分领域建立的专业优势、客户忠诚度或独特的资源整合能力。这提示我们，深耕垂直领域、打造核心竞争力，是应对市场不确定性的有效策略。
关于药房部门的指导意见：
德国德意志银行分析师Kieran Ryan希望澄清药房部门的业绩指导。Jennifer Phipps指出，预计专业药房和输液服务领域将继续保持强劲增长，目前没有出现放缓的迹象。
解读：这一积极预期是基于当前的市场需求和公司的服务能力。输液服务和专业药房往往涉及慢性病管理、肿瘤治疗、罕见病用药等高门槛、高技术含量的领域。这些领域患者粘性高、需求刚性强，且随着医疗技术的进步，新的治疗方案层出不穷，为服务提供商提供了持续的增长空间。
关于未来一年的增长顺风与逆风：
美国银行分析师Joanna Gajuk询问了未来一年的主要增长顺风和逆风。Jon Rousseau将输液和专业药房业务列为主要的增长顺风，并指出对运营的持续投入是重要的优先事项。
解读：公司管理层对输液和专业药房业务的信心再次得到印证，这反映了这些业务在未来一段时间内仍将是其主要的增长引擎。同时，“对运营的持续投入”意味着公司不会躺在过去的成就上，而是会继续在技术、人才、基础设施等方面进行战略性投资，以确保服务的质量和效率，为长远发展奠定基础。这种持续投入的理念，对于所有追求可持续发展的企业都至关重要。

对中国跨境行业从业者的启示

BrightSpring Health Services在2025年第三季度的表现，为我们洞察全球健康服务市场的某些趋势提供了生动案例。

首先，专业化和精细化服务是趋势。专业药房和输液服务等高技术、高门槛的细分领域，正展现出强大的增长潜力。这提醒中国的跨境医疗服务、医药电商及相关技术服务提供商，应更加注重服务链条的专业深度和广度，而非仅仅追求规模扩张。

其次，并购整合与运营效率提升并重。通过战略性收购扩大市场份额和业务范围，同时不放松对内部运营效率的优化，是企业实现高质量增长的重要途径。国内企业在出海过程中，也可以借鉴这种模式，通过投资并购快速切入新市场，并学习先进的运营管理经验。

再者，数据驱动与客户结构优化。面对市场逆风，BrightSpring Health Services能够及时调整客户结构以优化盈利能力，体现了其对市场变化的敏锐洞察和数据分析能力。对于中国跨境电商卖家和品牌出海企业而言，精细化运营、深入分析用户画像、优化产品组合，同样是提升竞争力的关键。

最后，持续创新与投资未来。有限分销药物的持续推出和对运营的持续投入，都表明了公司对创新的重视和对未来的长远规划。在快速变化的全球市场中，无论是产品、技术还是服务模式的创新，都是保持竞争优势、实现可持续发展的核心动力。

综合来看，BrightSpring Health Services的案例不仅展示了美国健康服务市场的活力与挑战，也为我们中国的跨境行业从业人员提供了宝贵的市场参考和战略思考。关注这些国际领先企业的动态，从中汲取经验，将有助于我们在全球化的浪潮中抓住机遇，行稳致远。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/us-health-giant-pharmacy-rx-up-40pct.html