美银行贷款40%投向NDFI！2025跨境商机大洗牌，必看！

近年来，全球金融市场格局持续演变，其中一个显著趋势是传统银行向非存款类金融机构（NDFI）提供贷款的活动日益活跃。对于身处中国跨境行业的我们而言，深入了解这一动态，不仅有助于把握国际金融市场的脉搏，更能为我们在海外的业务布局和风险管理提供重要参考。

2025年，这一趋势表现得尤为突出。数据显示，尽管非存款类金融机构贷款在银行总贷款中的占比约为13%，但其在银行贷款增长中的贡献率已达约40%。这一快速增长的背后，是金融体系内部风险分配和业务模式调整的复杂考量。

非存款类金融机构贷款增长的深度解析

纵观过去一年，银行对各类非存款类金融机构，如私募股权基金、私募信贷基金、抵押贷款发起机构以及保险公司等的贷款增长速度，已经超越了其他所有贷款类别。

据外媒分析，自2025年1月以来，美国银行业整体贷款增长中，约有四成来自对非存款类金融机构的贷款。尽管如此，一些专家认为，私募信贷领域的风险尚未对整个银行业构成系统性威胁。然而，由于私募信贷市场透明度相对较低，潜在借款方表现的任何恶化都可能被掩盖。

专家进一步指出，如果市场出现波动，规模较小的银行可能会首当其冲受到冲击。相较之下，大型银行通常拥有更加多元化的业务结构和雄厚的资本，能够更好地吸收潜在损失。因此，对于那些对非存款类资产类别敞口增长过快、过度集中的银行来说，未来或将面临更大的挑战，甚至可能出现偿付能力方面的问题。

2025年秋季的信用事件

2025年秋季，一系列信用事件引发了市场对该行业安全性的担忧。当时，超过半数银行因与数家非银行借款方（包括次级汽车贷款机构Tricolor Holdings、汽车零部件制造商First Brands Group以及与房地产投资公司Cantor Group相关的两家实体）出现问题，而计提了更高的减值或拨备。

涉事银行普遍声称这些事件均属个例，且据称都与欺诈行为有关。然而，摩根大通首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）曾警示，一个“蟑螂”的出现，可能预示着更多问题的存在。

这些关于个别银行负面消息的披露，确实一度令一些投资者感到不安。在事件公开期间，纳斯达克区域银行指数曾下跌11%。不过，随后市场情绪有所恢复，该指数在2025年全年累计上涨6%。

在2025年秋季的财报电话会议上，银行高管们纷纷表达了他们对非存款类机构贷款安全性和投资者看法之间存在的“脱节”。他们认为，市场可能并未完全理解这些贷款的实际风险状况。

为了缓解市场上的紧张情绪，许多银行在2025年10月的季度财报电话会议上，提供了更多关于其对非存款类金融机构（NDFIs）贷款敞口的详细披露信息。

美国客户银行（Customers Bancorp）的首席财务官马克·麦科勒姆（Mark McCollom）在其银行财报电话会议上表示：“正如分析师们所了解的，在提交的监管报告中，非存款类金融机构贷款这个类别并非一概而论。”

麦科勒姆提到，这家资产规模240亿美元的银行，其总贷款账簿中约三分之一是非存款类机构贷款，其中主要包括基金融资、抵押贷款仓储和贷款机构融资业务。

美国合众银行（U.S. Bancorp）则在其最新财报演示文稿中增加了一页附录，详细说明了其非存款类机构贷款敞口的构成。该银行首席财务官约翰·斯特恩（John Stern）在2025年10月表示，这家美国明尼阿波利斯公司希望强调，并非所有非存款类机构贷款都具有相同的风险水平。

花旗集团首席财务官马克·梅森（Mark Mason）在巨型银行的2025年第三季度财报电话会议上指出，投资者应评估银行非存款类机构贷款组合的质量，而非仅仅关注其规模。

梅森强调：“我们从风险角度出发，在所有这些子类别中都非常挑剔，尤其是在私募信贷方面。我认为关键在于，这个类别非常广泛。”

监管披露规则的修订

2024年，美国联邦储备委员会（美联储）启动了一项新的监管报告备案协议，扩大了非存款类金融机构贷款的定义。这些旨在提高报告颗粒度并改善银行非存款类贷款数据一致性的新规，于2025年初生效，影响了资产规模在100亿美元或以上的银行。

修订后的系统将非存款类金融机构定义为提供与银行类似服务，但不接受存款且不受联邦银行机构监管的金融实体。

银行现在必须将对以下五类机构的贷款分开列报：

银行家和分析师们对新的分类系统提出了一些看法。

根据相关数据显示，2024年至2025年间，银行对非存款类机构的贷款量增长了约50%。但如果考虑到因更新报告标准而从其他类别重新分类的贷款，那么调整后的年度实际增长率大约在20%到30%之间。

一位外媒分析师布莱恩·福兰（Brian Foran）评论道：“我认为分类调整的初衷是好的，但执行效果并非最佳。类别仍然相当宽泛……所以这仍然是一个有些不透明、令人沮丧的领域。”

专注于银行监管的美国律师马修·比桑兹（Matthew Bisanz）表示，这些类别对银行或投资者来说不够清晰。他担心这可能导致市场误解银行的运营情况。

美国第五银行（Fifth Third Bancorp）首席执行官蒂姆·斯彭斯（Tim Spence）在2025年10月财报电话会议后的一次采访中表示，由于“非存款类机构贷款”这个类别涵盖范围太广，其描述性意义并不强。他认为，向财富500强支付处理商和保险公司提供的贷款，与仓储活动以及向房地产相关企业提供的贷款，在信贷风险方面存在显著差异。

第五银行就是卷入Tricolor信用事件的银行之一，因此遭受了2亿美元的损失。

斯彭斯认为，美联储最终会完善其关于非存款类机构贷款报告的指导方针，但在那之前，银行应该提供更多关于其敞口细分的清晰信息。

特朗普总统任期内监管政策调整的影响

资产规模超过2.5万亿美元的非存款类金融机构（NDFI）领域，在过去近二十年里持续稳健增长。

外媒分析师福兰指出，2007年至2009年金融危机之后，针对大型银行实施的新规，包括某些资本金要求，限制了银行的贷款能力。作为回应，传统银行开始将资金发放给非存款类金融机构，后者则转而发放那些银行因监管限制而无法直接提供的贷款。

这种做法能够将风险从银行的资产负债表中转移出去。然而，分析师们也开始思考，随着竞争对手直接与借款人建立关系，传统金融机构可能在多大程度上放弃了其市场份额。

福兰担心银行正在进行自我中介化。他表示：“投资者真正担忧的核心在于，银行在多大程度上被激励去设立这些特殊目的实体，然后私募信贷基金可以利用这些实体来发放银行原本可以提供的贷款？”

通过监管审查，美联储对银行贷款操作的了解比公众更深入。

美国联邦储备委员会在2025年11月发布的最新《金融稳定报告》中指出，大部分非存款类机构的借款集中在以下几个类别：特殊目的实体、抵押贷款凭证（CLO）和资产支持融资；私募股权和私募信贷；以及房地产贷款。

尽管2025年非存款类机构贷款出现激增，但该类别仍仅占银行总贷款的约13%，且主要集中在大型银行。

投资者和银行都希望，特朗普总统任期内监管体制和经济格局的某些变化，能为银行重新夺回近年可能被迫放弃的部分业务打开大门。

美联储负责监管的副主席米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）在2025年6月曾表示，一些后金融危机时代的监管规定，导致“基础银行业务从受监管的银行体系转移到监管较少的金融体系角落”。她当时质疑此类规定是否合适。

2025年11月上旬，美国货币监理署（Office of the Comptroller of the Currency）和联邦存款保险公司（Federal Deposit Insurance Corp.）废除了2013年关于杠杆贷款的机构间指引，认为其“限制性过强并阻碍了”银行的业务发展。

两家机构在一份声明中表示：“这导致受监管银行在杠杆贷款市场份额上大幅下降，而非银行机构的市场份额则显著增长，从而将此类贷款推到监管范围之外。”

外媒分析师福兰表示，他不认为此次监管调整会成为银行直接贷款业务加速的转折点。但他确实认为，非存款类机构贷款的快速增长步伐可能会开始放缓。

外媒评级机构惠誉（Fitch Ratings）的朱莉·索拉尔（Julie Solar）预计，随着监管政策的调整，银行的风险偏好将有所扩大。

索拉尔表示：“这很可能会导致更激烈的竞争。银行可能会比过去更多地参与，特别是在大型发起人支持的交易中，可能持有更大的头寸，并可能承担比过去更高的杠杆倍数。”

对于中国跨境从业者而言，美国金融市场中银行与非存款类金融机构之间贷款关系的变化，是一个值得持续关注的趋势。这不仅关乎美国的金融稳定，也可能通过资本流动、投资策略以及全球金融市场的联动效应，间接影响到我们在海外的业务布局。深入分析这些监管调整和市场动态，有助于我们更好地识别海外投资机会、评估潜在风险，并优化自身的全球化运营策略。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/us-banks-ndfi-40-loan-growth-2025-big-shift.html