美国另类支付：PROG利润飙21.6%！营收陷困境，跨境警醒

探析美国另类支付市场：PROG Holdings最新业绩与跨境行业洞察

在全球经济格局持续演变的背景下，各行各业都面临着不同的机遇与挑战。对于中国跨境行业从业者而言，深入了解海外市场的消费趋势、支付模式以及主要企业的运营状况，是制定有效出海策略的关键。近期，美国替代支付解决方案提供商PROG Holdings（纽交所代码：PRG）公布了其2025年第三季度财报，这份报告不仅揭示了公司自身的经营亮点，也为我们观察美国消费金融领域的动态提供了新的视角。

PROG Holdings作为一家专注于为无法获得传统银行信贷的消费者提供租赁购买（lease-to-own）选项和二次信贷（second-look credit products）服务的企业，其业务模式在全球范围内具有一定的代表性。这类服务旨在帮助消费者以更灵活的方式获取家具、电子产品、家电等商品，满足其日常生活需求，特别是在经济压力较大的时期，其服务的社会价值更加凸显。公司于2020年从Aarons, Inc.重塑品牌而来，目前市值约为12.9亿美元，是美国另类支付市场的重要参与者。

2025年第三季度业绩回顾：盈利能力凸显，营收增长承压

PROG Holdings的2025年第三季度业绩显示，尽管宏观经济环境依然充满不确定性，公司在调整后每股收益（EPS）方面表现抢眼。该季度调整后每股收益达到0.90美元，超出分析师普遍预期的0.74美元，增幅达21.6%。这表明公司在盈利效率和成本控制方面具备较强的执行力。

在利润层面，公司税前利润为4565万美元，同比增长9.1%，利润率为7.7%。这一增长在一定程度上反映了公司在面对市场挑战时，通过优化运营结构和提升服务效率，有效保障了核心盈利能力。

然而，在营收方面，PROG Holdings的表现则相对保守。尽管当季度的每股收益超出预期，但公司对全年营收的指引中值为24.2亿美元，比分析师预期低2.1%。这预示着，尽管公司在利润管理上表现出色，但在扩大营收规模，尤其是在新客户获取和现有客户消费频率提升方面，可能面临一定的阻力。

PROG Holdings的总裁兼首席执行官史蒂夫·迈克尔斯（Steve Michaels）在财报中指出：“我们第三季度的业绩再次凸显了我们强大的执行力和一致性，即便消费者正面临持续的经济压力。”这番话语不仅是对公司内部能力的肯定，也间接描绘了当前美国消费者所处的经济环境，即消费者信心和购买力可能受到通货膨胀、利率波动等因素的影响，从而对公司的营收增长构成挑战。

长期增长轨迹：营收扩张面临挑战

审视PROG Holdings的长期销售数据，可以发现公司在持续扩大市场需求方面遇到了一定的瓶颈。在截至最近12个月的营收为25.1亿美元，这一数字与2020年（五年前）的营收水平相近。这在一定程度上反映出，公司在过去几年中的营收增长动力不足，其业务规模的扩张似乎进入了一个平台期。

具体来看，自2023年以来（过去两年），公司的年化营收增长率为1.3%，这一增速与过去五年的长期趋势基本一致。这种平稳甚至略显迟缓的增长态势，可能与以下几个方面因素有关：

市场饱和度： 作为替代支付领域的先行者，PROG Holdings可能在其核心客户群体中已经达到了较高的渗透率，新的增长点需要更深入的探索和挖掘。
竞争加剧： 随着金融科技的发展，市场上涌现出更多提供类似“先租后买”或“二次信贷”服务的公司，加剧了市场竞争。
宏观经济影响： 持续的经济压力可能导致目标消费者群体对大件商品消费更加谨慎，即使有灵活的支付方案，购买意愿也可能下降。
政策法规变化： 租赁购买和二次信贷业务的监管环境可能会影响公司的业务开展模式和成本结构。

对于中国跨境电商企业而言，PROG Holdings的案例提供了一个重要的参考。当海外市场，尤其是主要消费国的消费者面临经济压力时，即使是提供灵活支付方案的企业，其营收增长也可能受到影响。这提示我们，在制定出海战略时，不仅要关注产品的竞争力，更要深入理解目标市场的消费能力和支付偏好，适时调整营销策略和金融服务支撑。

另类支付模式与跨境出海的思考

PROG Holdings所代表的另类支付模式，即租赁购买和二次信贷，在特定的消费者群体中拥有稳定的需求。这类模式的优势在于降低了传统信贷门槛，让更多信用记录不完善或收入不稳定的消费者能够提前享用到所需商品。对于中国出海品牌和跨境电商平台来说，这提供了几点启示：

细分市场潜力： 海外市场并非铁板一块，除了主流的信用卡、借记卡支付方式外，针对信用记录不足、年轻消费者或特定消费习惯群体的另类支付解决方案具有巨大的潜力。中国企业在出海时，可以考虑与当地的替代支付服务商合作，以扩大客户触达面。
风险与机遇并存： 另类支付市场在提供便利的同时，也伴随着更高的信用风险管理挑战。PROG Holdings能在营收增长缓慢的情况下实现盈利提升，说明其在风险评估、催收效率和运营成本控制上拥有成熟经验。中国跨境企业在探索类似模式或与此类平台合作时，需充分评估潜在的合规和坏账风险。
消费者行为洞察： 在当前全球经济环境下，许多国家的消费者可能更加理性，对价格敏感度更高，对支付的灵活性要求也更强。PROG Holdings的业绩提醒我们，理解这些变化并提供满足其需求的支付方案，可能是提升转化率、留存客户的关键。例如，提供分期付款、先用后付（Buy Now Pay Later, BNPL）等选项，正成为越来越多跨境电商平台的选择。
供应链与产品策略： 租赁购买模式主要涉及高价值、耐用消费品，如家具、家电、电子产品等。这对于出口这些品类的中国制造商和品牌来说，是一个明确的市场信号。通过与提供此类支付服务的平台合作，可以为产品找到新的销售渠道和消费群体。同时，产品设计和质量也需满足租赁周期内的耐用性要求。

未来展望与行业关注

PROG Holdings的这份财报，在营收增长放缓的背景下，以强劲的盈利能力超出了市场预期，反映了公司在运营效率和成本管理方面的韧性。这对于在海外市场深耕的中国企业而言，是一种重要的参考。在追求规模扩张的同时，确保健康的利润率和稳健的现金流，是企业可持续发展的基石。

面对2025年及未来可能出现的各种市场波动，全球消费者行为模式的变化将持续影响各类商业活动。中国跨境从业人员应密切关注美国及其他主要海外市场消费者信贷、零售支付和消费支出的最新动态。PROG Holdings作为另类支付领域的代表，其业务表现不仅是自身发展的缩影，更在一定程度上反映了特定消费者群体的购买力和支付习惯。持续跟踪这类公司的财报和市场策略，可以帮助我们更好地预判海外消费趋势，优化自身的产品、营销和支付策略，从而在全球市场中把握更多机遇，实现稳健发展。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/us-alt-pay-prog-profit-up-216-rev-warn.html