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洞察美国养老市场：Brookdale Senior Living 2025年第三季度业绩透视

在当前全球经济格局中，各行各业的动态都牵动着跨境从业者的目光，尤其是与民生息息相关的养老服务领域。近日，美国领先的养老服务提供商Brookdale Senior Living公司公布了其2025年第三季度的财务报告，这份报告描绘了一幅既有挑战也有亮点的商业图景。对于中国跨境行业，特别是对海外养老服务市场感兴趣的从业者而言，深入分析Brookdale的业绩表现，有助于我们更全面地理解成熟市场的运营模式、面临的机遇与挑战。

2025年第三季度业绩概览：喜忧参半的数据背后

Brookdale Senior Living在2025年第三季度交出了一份复杂答卷。整体来看，公司营收未能达到市场普遍预期，但关键的调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）却表现出色，超出了分析师的预测。这其中蕴含的信息，值得我们仔细品味。

具体来看，在2025年第三季度，Brookdale Senior Living的销售收入达到8.132亿美元。虽然这一数字较2024年同期增长了3.7%，显示出一定的增长势头，但仍略低于市场分析师此前预估的8.274亿美元。营收未达预期，可能是由于市场竞争加剧、入住率波动或运营成本上升等多重因素综合作用的结果。

在盈利方面，公司录得每股0.48美元的美国通用会计准则（GAAP）亏损，这一表现显著低于分析师普遍预期的每股亏损0.17美元。同时，公司的运营利润率在2025年第三季度为-6.6%，相比2024年同期的1.4%有所下降，这表明在营收增长的同时，其运营效率或成本控制可能面临新的压力。

然而，在一些核心运营指标上，Brookdale Senior Living展现出了积极的一面。公司的自由现金流利润率显著提升，从2024年同期的1.5%跃升至2025年第三季度的14.1%。这一大幅增长，无疑是公司财务健康状况改善的重要信号，可能得益于更有效的现金管理策略或资本支出优化。

更值得关注的是，公司本季度调整后EBITDA达到1.111亿美元，不仅超过了市场预期的1.061亿美元，而且其利润率也达到了13.7%。同时，根据公司提供的全年指引中值，2025年全年的EBITDA预计将达到4.575亿美元，高于分析师预期的4.53亿美元。Adjusted EBITDA的超预期表现，往往反映了公司核心业务的实际盈利能力和经营效率，尤其是在剔除了一次性或非经常性项目影响后，更能体现其内在价值。

以下是Brookdale Senior Living在2025年第三季度部分关键财务数据对比：

管理层视角：捕捉市场机遇与挑战

Brookdale的首席执行官尼克·斯特林格（Nick Stengle）对公司在2025年第三季度的表现给予了积极评价。他指出，公司稳健的第三季度业绩，充分体现了其在加速增长的市场需求和受抑制的库存增长背景下所展现出的内在实力。这意味着，尽管短期内营收面临压力，但养老服务市场的长期需求趋势依然强劲，且供应端增长受限，这为行业领军企业提供了发展空间。

当前，美国社会正经历显著的人口结构变化，老年人口比例持续上升，对专业养老服务的需求日益旺盛。这种宏观趋势是推动养老行业发展的重要“顺风”。同时，由于土地成本、建设周期、劳动力短缺等多种因素，新的养老设施建设速度相对缓慢，导致市场供应相对紧张，这在一定程度上支撑了现有养老机构的入住率和定价能力。Brookdale正是在这样的背景下，努力抓住市场机遇。

历史业绩回顾与未来展望：在波动中寻找增长

从更长远的视角审视，Brookdale Senior Living在过去一段时间的业绩表现呈现出一定的波动性。在约2020年至2024年的五年间，公司的销售额年均下降2.6%，这或许反映了疫情期间的冲击，以及市场环境的变化和竞争的加剧。然而，在约2023年至2024年的过去两年里，公司的年化营收增长率为4.3%，高于其五年间的平均水平，这表明公司在经历调整后，已逐步恢复并找到了新的增长点。

对于未来，市场分析师对Brookdale Senior Living的营收预测较为谨慎。预计在未来12个月内（即至2026年第三季度），公司营收可能会出现3.4%的下降。这种预测可能综合考虑了多种因素，包括潜在的经济下行风险、行业竞争态势、劳动力成本压力以及医疗保健政策的变化等。养老服务行业是一个资本密集型和劳动密集型行业，其运营受宏观经济环境和监管政策影响较大。

Brookdale Senior Living：美国养老服务的缩影

作为美国规模最大的养老服务提供商之一，Brookdale Senior Living运营着超过650个社区，服务着遍布美国41个州的约5.9万名居民。公司提供的服务类型多样，涵盖了独立生活、协助生活、记忆护理以及持续护理退休社区等，旨在满足老年群体不同层次和阶段的需求。目前，该公司的市值约为22亿美元。

Brookdale的业务模式和运营规模，使其成为观察美国养老服务市场的重要窗口。其业绩表现，不仅是自身经营状况的体现，也折射出整个行业的发展趋势。例如，入住率、员工留存率、医疗成本控制等都是影响其盈利能力的关键因素，也是全球养老服务提供商共同面对的挑战。

中国跨境行业的启示：关注海外养老市场新动态

对于中国的跨境从业人员而言，Brookdale Senior Living的这份业绩报告提供了多方面的参考价值。

首先，人口老龄化是全球性趋势。中国同样面临日益严峻的人口老龄化挑战，对高质量养老服务的需求正在迅速增长。观察美国等成熟市场的养老服务模式、盈利结构、成本控制策略以及应对挑战的方法，有助于我们前瞻性地思考中国养老产业的发展路径和商业机会。

其次，模式创新与服务升级的重要性。Brookdale提供的多样化服务，包括独立的社区居住、生活辅助和专业的记忆护理等，都代表了养老服务精细化和个性化的发展方向。中国的养老服务行业在发展过程中，可以借鉴这些成熟的服务体系，结合本土文化和实际需求进行创新。例如，如何平衡标准化服务与个性化需求、如何利用科技提升养老服务效率和体验，都是值得深入研究的课题。

第三，运营效率与财务健康。尽管营收面临挑战，但Brookdale在调整后EBITDA和自由现金流利润率上的积极表现，凸显了其在核心运营效率和资金管理方面的努力。这提醒国内从业者，在追求规模扩张的同时，更应重视精细化管理、成本控制以及现金流的稳健性，这对于长期可持续发展至关重要。

最后，市场竞争与合作机会。海外养老服务市场是一个高度竞争但也充满机遇的领域。中国企业可以通过跨境投资、技术引进或合作运营等方式，参与到国际养老服务市场中去，学习先进经验，甚至将中国特色服务模式推向海外。同时，随着国内养老市场需求的释放，海外的养老服务机构也可能将目光投向中国，寻求合作。

因此，建议国内相关从业人员持续关注这类海外养老服务公司的动态。通过跟踪它们的财务表现、战略调整和市场应对，我们可以为中国养老产业的未来发展，汲取宝贵的经验与洞察。在全球化背景下，海外市场的每一个细微变化，都可能为我们带来新的启发和商业机遇。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/us-aging-care-q3-111m-ebitda-beats-forecast.html