美国千刀退税引爆！3零售巨头瓜分新红利！

在当前的全球经济格局下，美国市场消费动态一直是中国跨境行业关注的焦点之一。特别是自2026年以来，美国经济在一系列政策调整下展现出复杂的特征。一方面，某些经济领域展现出强劲增长势头，但另一方面，普通民众在应对日常开支方面却面临着不小的压力。这种差异化表现，被外媒形象地称为“K型复苏”：高收入群体受经济波动影响较小，甚至财富有所增长；而中低收入群体则持续面临通胀压力，尤其是在租金和食品等生活必需品方面。

据海外报告观察，低收入家庭长期面临更高的实际通货膨胀率，原因在于其收入中很大一部分用于支付租金和食品，而这些品类的价格长期保持坚挺。相比之下，高收入人群则更多受益于非必需品价格的软化。在这样的背景下，美国市场的消费信心和购买力如何变化，特别是中低收入群体的消费趋势，对我们中国跨境从业者来说，具有重要的参考价值。近期，外媒消息指出，随着“一揽子美丽法案”带来的退税政策逐步落地，这部分群体有望迎来可支配收入的增长。有海外金融机构预测，此轮退税预计将为每个家庭带来约1000至2000美元的额外收入。那么，这笔增加的资金将流向何方？哪些零售企业可能因此受益？了解这些，有助于我们更好地把握美国市场的消费脉搏，为国内的出海企业提供更精准的战略指引。

把握美国消费新趋势：三家零售巨头或将受益

随着美国中低收入家庭可支配收入的潜在提升，消费者行为模式的微小变化都可能对零售行业产生显著影响。海外金融机构通过分析市场数据，筛选出三家有望从这波消费增长中获益的零售巨头。这些公司凭借其独特的商业模式和市场定位，有望在消费者支出增加时获得进一步的发展。

1. Costco（好市多）：会员制仓储的价值魅力

Costco（好市多）自1983年成立以来，一直以其独特的会员制仓储模式在全球零售业中占据一席之地。消费者支付年费后，便能以优惠的价格批量购买包括生鲜、电子产品、日用品在内的各类商品。这种模式不仅吸引了注重性价比的家庭消费者，也使其成为全球会员制仓储零售领域的领军者。

市场表现与财务洞察

截至目前，Costco市值高达4364亿美元，其股价在过去约一年时间里上涨了5%。作为一家注重股东回报的公司，Costco已连续21年提高股息，目前的股息收益率为0.53%，而其派息率仅略低于30%，这表明公司未来仍有充足的股息增长空间。

从财务数据来看，Costco的业绩表现虽然称不上惊人，但胜在稳定和持续。在过去的十年里，Costco的营收复合年增长率（CAGR）达到了9.18%，净利润复合年增长率更是达到13.26%。

最新财报速览（截至2025年11月23日）：

值得关注的是，截至2025年11月23日的季度报告显示，Costco的总营收达到673亿美元，同比增长8.3%。同期每股收益为4.50美元，高于去年同期的4.04美元，也超出市场预期的4.27美元。这是该公司连续第三个季度实现盈利超预期。此外，公司运营活动产生的净现金流从去年同期的33亿美元增至47亿美元，该季度结束时，公司拥有162亿美元现金储备且无短期债务，显示出稳健的财务状况。

然而，需要注意的是，Costco的估值目前处于相对较高的水平。其远期市盈率（P/E）、市销率（P/S）和市现率（P/CF）分别为48.48、1.47和39.35，均高于行业中位数（分别为16.25、1.12和12.22）。尽管如此，鉴于其稳健的业务模式和持续增长的潜力，分析师普遍给予Costco股票“适度买入”的共识评级，平均目标价为1043.32美元，这意味着从当前水平仍有约6.1%的上涨空间。在35位覆盖该股票的分析师中，19位给出“强力买入”评级，4位“适度买入”，11位“持有”，仅1位给出“强力卖出”评级。

对于中国跨境从业者而言，Costco的成功在于其对“价值”的深刻理解和有效传递。在消费者可支配收入增加的背景下，其提供的大批量、高性价比商品，正好契合了中低收入群体提升生活品质的需求。这提示我们，在向美国市场输送商品时，是否能更好地挖掘产品在“价值感”和“实用性”上的优势，或与类似的平台合作，将是中国品牌需要思考的方向。

2. TJX Companies：折扣零售的精准之道

TJX Companies起源于1977年，伴随着第一家T.J. Maxx商店的开业，它逐步发展成为美国最大的折扣零售商，并在全球折扣服装、家居时尚和配饰领域占据重要地位。其核心商业模式在于提供快速变化的优质时尚品牌商品，价格通常低于全价零售商，以此吸引追求性价比和新鲜感的消费者。

市场表现与财务概览

目前，TJX Companies的市值达到1702亿美元，其股价在过去约一年时间里实现了23%的增长。公司提供1.11%的股息收益率，高于行业中位数1.013%，并且已经连续近30年提高股息，使其成为备受推崇的“股息贵族”。这不仅体现了公司稳健的盈利能力，也彰显了其对股东的长期承诺。

公司在过去十年间的营收复合年增长率为6.89%，净利润复合年增长率为8.52%，这些增长与股息的持续提升相得益彰。

最新财报速览（截至2025年第三季度）：

截至2025年第三季度的最新财报显示，TJX Companies的业绩表现令人印象深刻，营收和盈利均超出市场预期。净销售额同比增长7%至151亿美元，同期毛利率提升100个基点至32.6%。每股收益同比增长12.3%至1.28美元，高于市场预期的1.23美元。值得一提的是，这已是公司连续第九个季度实现盈利超预期。在现金流方面，截至2025年11月1日的九个月数据显示，TJX运营活动产生的净现金流从去年同期的34亿美元增至37亿美元。公司该季度结束时持有46亿美元现金，高于27亿美元的短期债务，但短期债务相比去年有所增加，增长了68.8%。

尽管TJX的估值同样高于行业中位数，其远期市盈率（P/E）、市销率（P/S）和市现率（P/CF）分别为32.76、2.84和25.02，而行业中位数分别为17.89、0.98和12.19。但市场分析师对其普遍持有积极态度，给予该股票“强力买入”的共识评级，平均目标价为167.26美元，意味着从当前水平有约9%的上涨潜力。在20位覆盖该股票的分析师中，17位给出“强力买入”评级，1位“适度买入”，2位“持有”。

对于跨境电商和贸易而言，TJX的成功揭示了折扣零售市场的巨大潜力。在经济面临不确定性时，消费者对高性价比商品的追求变得更加强烈。中国品牌在考虑进入美国市场时，可以深入研究其供应链管理和商品采购策略，探索如何将高质量、高性价比的商品有效地引入美国的折扣零售渠道，满足当地消费者对“物有所值”的需求。

3. Walmart（沃尔玛）：全球零售的持续创新者

作为全球最大的零售商，Walmart（沃尔玛）自1962年创立以来，通过其庞大的实体门店网络、会员制商店（山姆会员店）以及不断发展的线上平台，构建了一个多元化的零售生态系统。沃尔玛的优势在于其将数字化便捷与实体网络优势完美结合，提供了无缝的购物体验。

市场表现与财务支柱

沃尔玛拥有高达9383亿美元的市值，其股价在过去约一年时间里上涨了25%。虽然其0.80%的股息收益率看似不高，但沃尔玛已经连续52年提高股息，使其跻身享有盛誉的“股息王”俱乐部，这充分证明了公司卓越的财务稳定性和持续盈利能力。同时，约35%的派息率也为未来的股息增长预留了空间。

在过去的十年里，沃尔玛的营收复合年增长率为3.80%，净利润复合年增长率为4.15%。尽管规模庞大，其增长依然稳健。

最新财报速览（2026财年第三季度）：

在2026财年第三季度，沃尔玛的营收达到1795亿美元，同比增长5.8%。同期每股收益同比增长6.9%至0.62美元，略高于市场预期的0.60美元。值得注意的是，在过去的九个季度中，沃尔玛有八个季度的每股收益超出了市场预期。截至2025年10月31日的九个月内，运营活动产生的净现金流增至274亿美元，同比增长19.8%。该季度结束时，沃尔玛持有106亿美元现金，低于144亿美元的短期债务。虽然短期债务略高于现金储备，但考虑到沃尔玛庞大的营收规模和强劲的运营现金流，其财务根基依然稳固。

与前两家公司类似，沃尔玛的估值同样处于较高水平。其远期市盈率（P/E）、市销率（P/S）和市现率（P/CF）分别为44.63、1.33和24.85，均高于行业中位数（分别为6.25、1.12和12.22）。即便如此，分析师依然给予沃尔玛股票“强力买入”的共识评级，平均目标价为123.73美元，意味着从当前水平有约5.1%的上涨潜力。在38位覆盖该股票的分析师中，29位给出“强力买入”评级，6位“适度买入”，2位“持有”，1位给出“强力卖出”评级。

沃尔玛作为全球零售巨头，其运营效率和供应链管理能力一直备受推崇。对于中国跨境企业而言，沃尔玛的线上线下融合策略，以及对“日常低价”的坚持，为中国产品进入美国主流消费市场提供了重要启示。了解沃尔玛的采购标准、物流体系和消费者偏好，有助于中国供应商更好地对接其巨大的采购需求，实现更深层次的合作。

中国跨境行业的启示与展望

美国市场的消费趋势和零售巨头的动态，对我们中国跨境行业有着直接且深远的影响。从上述三家零售商的分析中，我们可以看到几个重要的方向：

1. 性价比与价值感始终是王道： 无论经济环境如何变化，消费者对高性价比和物超所值商品的需求是持续存在的。特别是当普通家庭可支配收入增加时，他们更倾向于购买能提升生活品质且价格合理的商品。中国跨境企业应持续深耕产品质量，优化成本结构，提供具有竞争力的产品。
2. 多元化渠道布局的重要性： Costco的会员制、TJX的折扣模式以及沃尔玛的全渠道策略，都显示出零售业在细分市场和多触点运营上的多样性。中国品牌在出海时，不应局限于单一的电商平台，而应考虑与更多元化的线下或线上渠道合作，触达不同的消费群体。
3. 供应链与运营效率是核心竞争力： 这三家公司能在激烈的市场竞争中保持领先，与其高效的供应链管理和卓越的运营能力密不可分。中国跨境企业需要不断提升自身的供应链韧性和灵活性，例如优化库存管理、提高物流效率，以更好地响应市场变化。
4. 数据分析指导战略： 金融机构对消费趋势和企业财报的深入分析，为我们提供了宝贵的市场洞察。中国跨境从业者也应加强对海外市场数据的研究，包括消费者行为数据、行业报告、政策变化等，从而做出更精准的商业决策。
5. 关注政策红利带来的消费机会： “一揽子美丽法案”带来的退税政策，是短期内刺激消费的一个重要因素。这类政策红利可能带来特定品类的消费增长，例如家庭用品、耐用消费品或升级型消费。中国跨境企业可以及时调整产品策略和营销重点，抓住这些短期机遇。

总体来看，美国零售市场的演变，既是挑战也是机遇。作为中国跨境行业的从业者，我们需要保持务实理性的态度，密切关注海外市场的经济动向、消费者心理和零售业态的变化。通过深入学习这些成功企业的经验，结合我们自身的优势，持续创新，方能在全球化的竞争中行稳致远。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/us-1k-tax-rebate-ignites-3-retail-giants.html