美国$120亿“金库计划”！稀土股飙涨277%，跨境人速抢新红利！

全球供应链的韧性与安全，特别是关键矿产资源领域，已成为各国关注的焦点。进入2026年，随着新兴产业的快速发展和技术变革的深入，对稀土等关键矿产的需求预计将持续增长，甚至可能在2030年前翻番。在此背景下，许多国家都在积极寻求多样化供应渠道，以保障其战略性产业的稳定运行。其中，美国也采取了一系列措施来强化其关键矿产的供应能力。2026年2月，美国政府确认启动“金库计划”（Project Vault），计划投入近120亿美元，旨在建立战略性的稀土元素储备，以期增强自身在全球稀土供应链中的独立性。这项计划的资金主要来源于美国进出口银行提供的100亿美元贷款，以及近16.7亿美元的私人资本投入，其目标是创建一个类似于国家石油储备的战略性储备，以保护本国的汽车、电子和国防制造商免受潜在供应波动的影响。对于中国跨境行业的相关从业者而言，深入了解这些全球动态及其潜在影响，对于规划未来发展路径具有重要意义。

当前，全球关键矿产的供应格局正经历深刻变化。稀土元素作为高科技产业不可或缺的基石，广泛应用于新能源汽车、风力发电、电子设备、医疗器械乃至国防工业等诸多领域。由于其开采和加工过程的技术复杂性和环境敏感性，全球稀土资源的供应呈现出一定的区域集中度。据海外报告显示，目前全球约有70%的稀土开采量和90%的稀土加工能力集中在少数国家，这使得全球供应链面临一定的集中风险，并促使各国将关键矿产提升至国家安全议程的更高位置。

美国此次推出的“金库计划”，正是其在关键矿产领域战略布局的一部分。该计划不仅涉及资金投入，更体现了其对建立多元化、本土化供应链的决心。在这一政策导向之下，一些专注于关键矿产开发的企业也受到了市场的高度关注。它们或通过技术创新，或通过深耕特定资源，有望在美国提升关键矿产自主供应能力的过程中发挥作用。接下来，我们将探讨三家在此背景下受到关注的企业，分析它们各自的特点和项目进展。

探寻新兴供应路径：The Metals Company (TMC)

The Metals Company（TMC）是一家专注于深海多金属结核勘探和开发的关键矿产公司。该公司致力于从深海海底获取资源，这是一种非传统的供应方式。如果能够成功实现商业化规模开采，它有望在关键矿产需求日益增长的当下，为电池和工业金属供应提供新的来源，尤其是在美国政府优先推动“金库计划”以减少对特定来源依赖的背景下。

在过去的一年里，TMC公司的股票表现积极，显示出市场对其创新模式的认可。根据外媒报道，其股价在过去52周内上涨了277%，2026年年初至今也实现了6%的增长。这反映出投资者对深海采矿这种新兴模式的潜力，以及其在美国关键矿产战略中的潜在地位抱有期待。
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从财务层面来看，TMC目前仍处于前期开发阶段，主要依靠融资来支持其运营、许可证申请以及商业化进程。根据该公司2025年第三季度的财务更新，截至2025年9月30日，TMC拥有1.156亿美元的现金储备。同期，该公司报告的净亏损为1.845亿美元，每股亏损0.46美元。这其中，勘探和评估费用为960万美元，一般及行政费用为4570万美元，后者主要受到股权激励和公允价值变动等非现金、非经常性项目的影响。

在融资方面，TMC已经成功获得了一笔由Michael Hess领投的3700万美元定向增发投资，发行了1230万股股票，每股价格为3美元，并附带行权价为4.50美元的C类认股权证。如果股票连续20个交易日交易价格超过7美元，该认股权证将强制行权。公司表示，这笔资金将有助于支持其运营，直至获得潜在的商业采矿许可证，这对于早期关键矿产开发企业而言，是一笔重要的过渡性资本。

此外，TMC还获得了韩国锌业公司（Korea Zinc）8520万美元的战略投资。韩国锌业以每股4.34美元的价格购买了1960万股股票，并获得了行权价为7美元的认股权证。该公司还收到了大批量结核样品，以验证其加工路径，并表达了在美国建立精炼厂和潜在前驱体（pCAM）生产能力的兴趣。这一合作不仅为TMC带来了资金，也符合“金库计划”背后加强供应链安全的逻辑。

分析师普遍对TMC保持积极看法。据外媒统计，有五位分析师给予TMC股票“强力买入”评级，平均目标价为10.60美元，这意味着从当前价格水平看，其潜在上涨空间约62%。
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格陵兰岛的稀土机遇：Critical Metals (CRML)

Critical Metals（CRML）是一家处于开发阶段的稀土公司，正在推动其位于格陵兰岛南部坦布里兹（Tanbreez）项目的生产进程。该公司的目标是将资源定义阶段的工作推进到冶金研究、中试测试，并最终实现全面运营。市场对于Critical Metals公司在地缘战略上的重要性反应迅速。据外媒报道，CRML的股价在过去52周内上涨了54%，2026年年初至今更是增长了88%，这表明市场对政策和资金层面的消息反应非常敏感。
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从基本面来看，Critical Metals的估值更多地体现在项目进展和融资能力上，而非运营收益。2025年12月，该公司宣布独立的冶金工作成功复制了早期的中试结果。此外，该公司以约200万美元的价格收购了一座概念验证中试工厂，目标是在2026年第二季度投入运行。这一举措是其向中试阶段生产和预生产精矿迈出的实际一步，有望为2026年中期开始的承购谈判提供支持。

在资产负债表方面，Critical Metals完成了一项5000万美元的PIPE（私募股权投资公开股票）交易，发行了147万股普通股，并附带156万股的预付款认股权证，以及转售登记权。这笔资金为公司继续推进技术工作和许可证申请，以达到下一个关键里程碑提供了保障。

更为关键的催化剂来自美国政府层面的关注。据外媒报道，美国政府官员曾讨论将一笔5000万美元的《国防生产法案》（Defense Production Act）拨款转换为股权投资，这表明美国政府对Critical Metals的战略作用表现出异常直接的兴趣。目前，一位分析师给予CRML股票“强力买入”评级，目标价为20美元，这意味着从当前水平看，其潜在上涨空间约为54%。
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聚焦美国本土的关键矿产开发：NioCorp Developments (NB)

NioCorp Developments（NB）是一家专注于美国本土关键矿产开发的企业，致力于为内布拉斯加州的埃尔克溪项目（Elk Creek Project）融资并建设，该项目主要关注钪、铌以及钛等材料。市场对该公司专注于美国本土供应链的策略持积极态度。根据外媒的统计，NB的股价在过去52周内上涨了161%，2026年年初至今也实现了26%的增长。
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在财务状况方面，NioCorp目前尚未实现现金流，仍在投入资金以推进项目建设，但其充裕的现金储备为正在进行的工程和融资工作提供了支持。截至2025年9月30日的三个月，该公司报告的现金余额达到创纪录的1.628亿美元，净亏损为4270万美元，每股亏损0.53美元。调整后，净亏损为830万美元，每股亏损0.07美元，报告的较大亏损主要是由于与盈利分成股票和认股权证相关的非现金项目。

有两项重要进展直接关联到“金库计划”和美国采购重点：

美国国防部支持： 美国国防部根据《国防生产法案》第三条，向NioCorp的子公司Elk Creek Resources授予了高达1000万美元的资金支持。这笔资金将用于工程设计、钻探和可行性研究更新，旨在支持美国国内钪供应链的建设，表明钪被视为一种具有战略重要性的关键矿产。
收购整合生产能力： NioCorp完成了对FEA Materials制造资产和知识产权的840万美元全现金收购。该公司计划在美国生产铝钪母合金，这在埃尔克溪项目获得融资并建成后，将支持其更一体化的生产模式。

分析师普遍对NioCorp持乐观态度。根据外媒数据显示，NB股票获得了“强力买入”的共识评级，平均目标价为13.12美元，这意味着从当前价格计算，其潜在上涨空间约为97%。
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总结与启示

“金库计划”的推出，体现了美国政府在关键矿产，特别是稀土领域，正通过实际行动来强化其战略布局。对于The Metals Company（TMC）、Critical Metals（CRML）和NioCorp Developments（NB）这类企业而言，这不仅是市场机遇，更是与其国家战略目标高度契合的发展背景。尽管这些项目在推进过程中仍面临实际的执行风险，但它们的发展已不再仅仅与商品价格挂钩，而是与政策支持、国防预算以及战略采购等多种因素紧密关联。

从中国跨境行业从业者的角度来看，这些动态值得我们密切关注。全球关键矿产供应链的调整，预示着国际贸易格局和技术合作模式可能发生变化。各国对本土化和多元化供应的追求，可能会影响到原材料的采购成本、供应稳定性，以及相关高科技产品的生产和出口。

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