特斯拉Q1 EPS将暴涨100%！分析师喊话：现在就买！

当前，全球新能源汽车（NEV）产业正经历一个复杂而充满变数的阶段。特别是在美国市场，一些最新动态显示出其发展轨迹可能与预期有所不同。例如，有预测指出，2026年美国乘用电动车（EV）的年销量或将面临约15%的收缩，而整体汽车销量预计也将下降2.4%，至1690万辆。此外，截至2025年，美国家庭的电动车拥有率已从2023年的6%微降至5%，这似乎暗示着早期电动和混合动力汽车的普及势头或有所放缓。

在这样的宏观背景下，作为行业焦点的特斯拉（Tesla）公司，其最新的财务表现也反映了市场的挑战。公司在2025年第四季度的营收达到249亿美元，同比下降3%。同时，特斯拉在电动车销量方面，被中国的竞争对手比亚迪（BYD）超越，后者在2025年售出226万辆电动车，成为全球最大的电动车制造商。然而，面对这些看似不利的局面，一些资深市场分析师却持有不同的看法。例如，来自美国罗斯资本市场（Roth Capital Markets）的分析师克雷格·欧文（Craig Irwin），在2026年1月29日公布特斯拉2025年第四季度财报后，重申了对特斯拉股票的“买入”评级，并维持了505美元的目标价。他认为，任何短期的股价回调都将是买入的机会。欧文先生的观点是基于对特斯拉2026年营收预测应用15倍市销率模型，并将特斯拉定位为一家市值庞大的公司，却展现出新兴成长型股票的特征——其估值主要由未来催化剂驱动，而非当前汽车销售数据。

那么，为何在核心汽车业务面临收缩、利润下降、市场份额被竞争对手抢占的背景下，仍有分析师力荐买入特斯拉呢？这背后可能蕴含着对企业战略和行业趋势的深入洞察，值得我们进行一番审视。

今天，特斯拉的业务范畴已远超一家单纯的电动车制造商。它更像是一家综合性的清洁能源企业，涵盖电动汽车、软件、电池储能系统的设计与销售，其收入来源不仅包括硬件销售，也涵盖了持续性的服务收入。

回顾过去的市场表现，截至2025年末的52周内，特斯拉股票（TSLA）的涨幅约为10%。然而，进入2026年，截至最近的数据，其股价年内已下跌约6%。

从财务数据来看，特斯拉的远期市盈率（P/E）大约是248倍，远高于其所属行业约18倍的平均水平。这种溢价，尽管波动，仍是基于其取得的实际业绩。2025年第四季度，特斯拉交付了418,227辆汽车，略低于分析师预期的428,536辆，偏差约2.4%。公司总营收达到约249亿美元。其中，汽车业务营收为176.9亿美元，略低于市场共识预期的179.2亿美元。能源业务营收38.4亿美元，服务业务营收33.7亿美元，也分别略低于预期的38.6亿美元和33.8亿美元。

然而，在盈利能力方面，公司表现出较强的韧性。非通用会计准则（GAAP）下的运营利润达到14.1亿美元，超出分析师预期的12.9亿美元约8.8%。非通用会计准则（Non-GAAP）每股收益（EPS）为0.50美元，也高于预期的0.45美元约10.8%。这表明即使在交付量略显不足的情况下，特斯拉仍有能力保护其盈利水平。

不过，公司的自由现金流利润率从7.9%下滑至5.7%，一些观察者认为这反映了增长依然需要大量的投资。但从全年数据来看，2025年特斯拉的年销售额约为948亿美元，净利润约37.9亿美元，市值约1.43万亿美元，总股本约33亿股。这些数据共同描绘出一家正在为下一阶段发展进行大量投资，而非处于结构性衰退中的企业形象。

下表详细列出了特斯拉2025年第四季度关键财务指标的实际表现与市场预期对比：

那么，究竟有哪些因素可能重新点燃特斯拉的增长引擎呢？核心在于其在主营业务之外的战略布局和多元化发展。

首先，在重型卡车领域，美国公司Pilot与特斯拉达成合作，计划在美国主要货运走廊部署电动半挂卡车充电站，这明确标志着电动重卡业务正从原型测试走向实际基础设施建设。据了解，特斯拉Semi充电站计划沿美国I-5、I-10等高流量路线的Pilot旅行中心设立。建设工作已于2026年上半年启动，首批站点预计在2026年夏季投入运营。这一举措意义重大，它将极大便利车队运营商在日常运营中采用电动卡车，而非局限于小规模测试。此举不仅拓宽了特斯拉的业务范围，使其超越乘用车市场，也为其带来了充电服务和相关服务领域的长期收入增长机会。

其次，在能源领域，特斯拉与欧洲公司SPIE达成了新的欧洲框架协议，聚焦电池储能系统（BESS）。SPIE在比利时、荷兰和法国等地与特斯拉已有合作经验，新的协议将使SPIE能够在未来至少三年内在欧洲各子公司内部署BESS项目。对于特斯拉而言，这意味着其公用事业规模和商业储能业务在多个国家将有更为系统化的执行方式，有助于将原本可能不均衡的项目制业务，转变为更具可重复性和规模化的业务模式。这些战略部署都指向了特斯拉作为一家综合清洁能源解决方案提供商的广阔前景。

展望未来，特斯拉的下一份财报预计将在2026年4月发布，华尔街普遍预期其当季每股收益（EPS）将达到0.30美元。相较于2025年同期0.15美元的每股收益，这意味着将实现100%的同比增长。对于整个2026财年，分析师预计特斯拉的每股收益将达到1.67美元，而2025年为1.09美元，暗示着53%的年增长率。

美国罗斯资本市场的分析师欧文先生“逢低买入”的观点，其独到之处在于对特斯拉长期增长潜力的预判。美国韦德布什公司（Wedbush）分析师丹·艾夫斯（Dan Ives）也是一位坚定的看多派，他为特斯拉设定了600美元的基准目标价和800美元的牛市目标价。这一乐观预期主要基于特斯拉在未来十年内可能占据全球自动驾驶汽车市场约70%的份额，并预计在2026年年末实现2万亿至3万亿美元的市值。日本瑞穗证券（Mizuho）的观点则相对稳健，但在2025年第四季度财报发布后，仍将其目标价从530美元上调至540美元，并维持“跑赢大盘”评级，这主要得益于全自动驾驶（Full Self-Driving, FSD）技术和“物理AI”叙事方面的加速进展。

然而，市场上大多数分析师的态度更为谨慎，这也是欧文先生立场显得与众不同的原因。在41位分析师中，特斯拉的共识评级为“持有”，平均目标价为401.24美元。考虑到特斯拉股票目前约417美元的交易价格，其已高于多数分析师的平均目标价。这可能表明，当前市场对特斯拉的乐观程度，已超过了部分保守分析师的看法。

下表汇总了部分分析师对特斯拉的评级和目标价：

分析机构/人士	评级	目标价（美元）	备注
美国罗斯资本市场 克雷格·欧文	买入	505	基于2026年营收预测15倍市销率，逢低买入
美国韦德布什公司 丹·艾夫斯	买入	600 (基准)	预计未来十年占据70%自动驾驶市场
		800 (牛市)	预计2026年末市值达2-3万亿美元
日本瑞穗证券	跑赢大盘	540 (上调自530)	得益于FSD和“物理AI”进展
市场共识（41位分析师）	持有	401.24	行业平均水平

综上所述，欧文先生“逢低买入”的建议，其逻辑在于接受特斯拉股票的定价不仅取决于近期的汽车需求，更受到未来技术和业务催化剂的影响。特斯拉在维持利润和利润率恢复的同时，正积极拓展其在电动卡车基础设施和公用事业规模储能等领域的新营收渠道。

潜在的风险在于，如果电动车需求持续疲软，且自动驾驶技术的商业化进程慢于预期，市场可能会失去耐心，尤其考虑到目前特斯拉的股价已经高于华尔街的平均目标价。然而，从当前的趋势来看，特斯拉股价的走势更可能是稳健上涨或小幅波动，而非大幅下挫。这是因为每一次回调都倾向于吸引那些寻求在全自动驾驶（FSD）、“物理AI”和能源增长领域获得长期敞口的投资者。

对国内相关从业人员而言，密切关注特斯拉在电动车技术、能源解决方案及自动驾驶领域的最新动态至关重要。这不仅能帮助我们洞察全球新能源产业的竞争格局和技术前沿，也能为中国企业在跨境合作、市场拓展以及技术创新方面提供有益的参考和启示。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/tesla-q1-eps-surges-100-analyst-says-buy-now.html