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对于从事跨境贸易的伙伴们而言，全球大宗商品的价格波动，尤其是糖这类基础农产品，始终是供应链管理和成本控制中不可忽视的关键因素。进入2025年下半年，国际糖市近期呈现出一些值得关注的新动态，这些变化可能对全球农产品贸易、食品加工以及相关物流等环节产生一定影响。

巴西食糖含量下降引发市场关注

2025年10月6日，国际糖价呈现上涨态势。巴西一家重要的行业协会Unica发布了一份数据，显示加工甘蔗中的食糖含量有所下降，这一信息为糖价提供了支撑。数据显示，在2025年9月上半月压榨的甘蔗中，食糖含量为每吨154.58公斤，而2024年同期则为每吨160.07公斤。这意味着单位甘蔗的糖分产出减少，可能预示着食糖总产量面临下行压力。

市场对此反应迅速。纽约交易所的3月交割白糖期货合约（SBH26）上涨了1.94%，伦敦ICE交易所的12月交割白糖期货合约（SWZ25）也上涨了1.51%。纽约糖价甚至创下了近一个半月以来的最高点。这与2025年9月国际糖市的表现形成了鲜明对比。当时，由于市场普遍预期全球供应充足，纽约糖价一度跌至近四年零三个月以来的低点，伦敦糖价也跌至四年来的低位，延续了长达七个月的下跌趋势。这次反弹，或许反映出市场对供应预期的微妙调整。

食糖含量的下降，对于巴西这个全球重要的糖生产国而言，是一个值得深入分析的信号。尽管甘蔗种植面积和压榨总量可能保持甚至增长，但如果每吨甘蔗的实际可提取糖分减少，那么最终的食糖产量就会受到限制。这对于需要从巴西采购糖的国际买家，以及依赖糖作为原材料的食品、饮料等行业的跨境企业来说，意味着未来供应成本或将面临上涨的风险。同时，这也是对农业种植技术、气候条件以及甘蔗品种选择等多个因素综合影响的体现。

巴西产量数据复杂，市场信号喜忧参半

尽管食糖含量下降对价格形成支撑，但来自巴西的其他生产数据却呈现出更为复杂的局面，对糖价的影响是双向的。Unica的报告进一步指出，在2025年9月上半月，巴西中南部的食糖产量同比增长了15.7%，达到362.2万吨。此外，在2025年8月下半月，用于制糖的甘蔗比例提高到了53.49%，而2024年同期为47.74%，这表明制糖厂更倾向于将甘蔗用于生产食糖而非乙醇。

然而，累积数据显示，截至2025年9月中旬，2025/26榨季巴西中南部的累计食糖产量为3038.8万吨，与2024/25榨季同期相比略微下降了0.1%。这些相互交织的数据，共同勾勒出巴西糖业生产的复杂图景。

为了更直观地理解这些变化，我们可以将巴西近期的一些关键生产数据进行对比：

从上述数据中不难看出，尽管短期内巴西的食糖产量有所增长，且制糖比例提升，但累计产量却略有下降。这可能与榨季初期的收成情况、天气因素以及甘蔗生长周期等有关。对于跨境贸易商而言，这意味着在评估巴西供应潜力时，不能仅仅看单一数据点，而需要综合考量多方面指标。例如，制糖比例的提高表明生产商更看重糖的市场价值，但如果原料（甘蔗）的质量（含糖量）下降，最终的产出效益仍可能受到影响。这种多重信号的存在，增加了市场预测的复杂性。

全球供应前景预期分化，印度扮演关键角色

放眼全球，食糖市场的供应前景也呈现出复杂且不确定的态势。一份海外报告预计，在即将到来的2025/26榨季，全球食糖市场可能出现280万吨的过剩，这与2024/25榨季的470万吨短缺形成了显著的逆转。如果这一预测成为现实，全球食糖供需格局将从紧缺转向宽松，这通常会对国际糖价构成下行压力，从而影响到全球范围内的糖贸易流向和价格策略。

在主要生产国中，印度的情况尤其值得关注。作为全球第二大食糖生产国和最大的消费国之一，印度的产量波动对国际市场有着举足轻重的影响。2025年6月2日，印度全国合作糖厂联合会预测，2025/26榨季印度的食糖产量将同比增长19%，达到3490万吨。这一乐观预期建立在对未来作物生长的良好展望之上。

而此前印度糖厂协会（ISMA）报告的数据显示，2024/25榨季印度的食糖产量同比下降了17.5%，达到2620万吨，创下近五年的新低。这一显著的下滑，是导致全球供应在2024/25榨季出现短缺的重要原因之一。因此，如果2025/26榨季印度产量能够如期大幅反弹，将极大地缓解全球供应压力。

印度产量前景的积极变化，很大程度上得益于充足的季风降雨。印度气象局报告称，截至2025年9月30日，累计季风降雨量达到937.2毫米，比正常水平高出8%，也是近五年以来最强的季风。充沛的雨水是甘蔗作物健康生长的关键，它预示着更高的单产和更优的甘蔗质量，从而为未来食糖产量的增长奠定基础。印度潜在的增产，无疑会增强其在全球市场上的出口能力，进一步影响国际糖价和贸易格局。

对中国跨境行业的影响与展望

综合来看，国际糖市正处于一个多重因素交织、充满变数的时期。巴西作为主要出口国的食糖含量下降与总产量增长之间的矛盾，全球供需从短缺转向过剩的潜在趋势，以及印度产量从低谷反弹的积极预期，共同构成了当前复杂的市场背景。

对于中国的跨境行业从业者而言，这些动态直接关系到食糖及相关产品（如食品、饮料、医药等）的进口成本、出口竞争力以及供应链的稳定性。以下几个方面值得我们持续关注：

• 采购策略的调整： 如果全球供应确有转向过剩的趋势，国际糖价可能趋于平稳甚至回落。这为中国的进口商提供了优化采购成本、锁定长期供应合同的机会。但同时，也要警惕价格波动带来的风险，灵活运用套期保值等金融工具进行风险管理。
• 供应链的韧性建设： 巴西和印度等主要生产国的产量波动，提醒我们供应链多元化的重要性。鸡蛋不放在一个篮子里，寻找替代供应源或建立战略储备，可以有效应对突发性的区域生产风险。
• 市场动态的深度分析： 持续追踪主要生产国的农业政策、气候变化、汇率波动以及地缘政治等因素，这些都可能间接影响食糖的生产和贸易。例如，巴西将其甘蔗用于生产糖还是乙醇的决策，会受到原油价格和政府政策的共同影响。
• 消费市场的洞察： 国内外对糖的需求变化，特别是健康饮食趋势下对减糖产品的偏好，也会对长期市场格局产生影响。跨境电商企业在进口相关产品时，需密切关注消费者的需求变化。

当前，国际大宗商品市场风云变幻，糖市的每一次波动都牵动着全球农产品贸易的神经。中国的跨境从业者应保持敏锐的市场洞察力，密切关注这些宏观经济和农产品供需数据，以便及时调整经营策略，化解潜在风险，抓住发展机遇。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/sugar-market-flips-28m-surplus-buyers-win.html