STKS：利润率跌至-4.4%！警示海外消费降级

在全球经济格局持续演变，消费市场面临多元挑战的背景下，观察海外上市企业的财务表现，往往能为我们洞察国际商业趋势提供重要窗口。近期，在纳斯达克上市的美国酒店餐饮集团The ONE Group Hospitality（纳斯达克代码：STKS）公布了其2025年第三季度财报。这家公司旗下拥有知名的STK Steakhouse和Kona Grill等餐饮品牌，并为酒店及度假村提供综合的餐饮服务，其业绩动态自然成为了业界关注的焦点。

外媒披露的数据显示，The ONE Group Hospitality在2025年第三季度的财务表现未能达到市场普遍预期。根据公司发布的数据，其该季度营收为1.802亿美元，相较于2024年同期下降了7.1%。这一数字略低于分析师预估的1.911亿美元。

在盈利方面，公司公布的美国通用会计准则（GAAP）下的每股亏损为2.75美元，远超市场普遍预测的每股亏损0.44美元。此外，调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）录得1056万美元，与市场预期的1675万美元相比，差距显著，导致其EBITDA利润率降至5.9%。运营利润率也由2024年同期的2.1%下滑至本季度的-4.4%。

以下是2025年第三季度部分核心财务数据概览，以便国内跨境行业关注者进行比较：

财务指标	2025年第三季度实际值	分析师预估值	2024年同期对比（百分比）
营收	1.802亿美元	1.911亿美元	-7.1%
GAAP每股亏损	2.75美元	0.44美元	N/A
调整后EBITDA	1056万美元	1675万美元	N/A
EBITDA利润率	5.9%	N/A	N/A
运营利润率	-4.4%	N/A	2.1% (2024年同期)

鉴于本季度业绩表现，The ONE Group Hospitality也对其2025年全年的财务指引进行了调整。公司将全年营收预期中点下调至8.225亿美元，与此前8.525亿美元的预期相比，减少了3.5%。这一新的营收指引也比分析师目前的普遍预估值低了1.5%。不过，值得注意的是，公司将全年调整后EBITDA指引中点设定为9750万美元，这与分析师的普遍预期保持了一致。

在同店销售方面，2025年第三季度The ONE Group Hospitality的同店销售额同比下降了5.9%。尽管这一数字仍为负增长，但相较于2024年同期8.8%的下降幅度，已有所改善。这表明市场在经历一定调整后，可能正在逐步企稳。

从更长期的视角来看，The ONE Group Hospitality在疫情前的2019年至今，即过去六年间，展现出了强劲的增长韧性。其年化营收增长率高达43.4%。这说明公司在面对外部环境变化时，通过品牌运营和市场策略调整，实现了一定程度的业务扩张。然而，展望未来，外部分析师预计公司在未来一年内的营收增长率将放缓至5.3%，相较于过去六年的复合增长率有所减速。

目前，The ONE Group Hospitality的市场总市值为6501万美元。作为一家在餐饮和酒店服务领域运营的美国公司，其业绩表现不仅反映了自身经营状况，也在一定程度上折射出美国乃至全球消费者在非必需消费品和服务领域的支出趋势。

对中国跨境行业的启示

对于深耕中国跨境行业的从业者而言，The ONE Group Hospitality的财务表现提供了多层面的思考角度。

首先，消费趋势的观察窗口。该公司旗下品牌涵盖了高端餐饮（STK Steakhouse）和休闲餐饮（Kona Grill），其业绩下滑可能预示着在当前经济环境下，即便是发达经济体，消费者在非必需消费品上的支出也趋于谨慎。这对于中国跨境电商卖家、品牌出海企业而言，意味着需要更精准地把握海外市场消费者的购买力变化和消费偏好转移，尤其是高端奢侈品或体验式消费领域，可能面临更大的挑战，同时也蕴藏着更高性价比产品和服务的机会。

其次，供应链与服务机遇的考量。The ONE Group Hospitality为酒店及度假村提供服务，其业务波动会直接影响其对餐饮原材料、厨房设备、酒店用品、IT解决方案等的需求。这为中国相关制造企业和技术服务提供商提供了观察市场潜在需求的线索。如果海外餐饮酒店业面临成本压力和业绩挑战，他们可能会更倾向于寻找高性价比的优质中国供应商，这对中国出口企业而言是一个不容忽视的市场机遇。反之，如果其经营情况持续承压，也可能导致采购需求放缓。

再者，市场竞争与品牌运营的借鉴。尽管面临营收下滑，但The ONE Group Hospitality在过去六年实现了显著的年化增长。这说明在复杂的市场环境中，有效的品牌策略、精细化运营以及应对市场变化的灵活性至关重要。对于中国出海餐饮品牌或生活服务类平台而言，如何在美国这样的成熟市场中建立品牌认知、提升服务质量、管理成本，并最终实现可持续发展，可以从这些海外先行者的经验中汲取养分。了解其挑战，能帮助我们更好地规避风险。

最后，市场预期管理的重要性。The ONE Group Hospitality实际业绩与分析师预期之间的显著差距，提醒我们在评估海外市场时，要保持务实理性的态度，避免盲目乐观。市场预期往往受到多种因素影响，企业在制定跨境策略时，需对潜在的市场风险和不确定性有充分的预判，并制定灵活的应对预案，而非一味追求短期“爆发”效应。

结语

综合来看，The ONE Group Hospitality的2025年第三季度财报为我们提供了一个观察美国消费者 discretionary spending（可自由支配开支）和餐饮酒店行业健康状况的切片。对于中国跨境行业的从业者，无论是产品出口、品牌出海，还是服务输出，持续关注这类海外上市公司的财务动态和市场策略，都能帮助我们更好地理解全球市场脉搏，从而在全球化竞争中做出更为明智的决策。

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本文来源：新媒网 https://nmedialink.com/posts/stks-profit-negative-44-us-spending-warning.html